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穆迪:企业融资压力有所减轻,但宽松政策不会消除违约现象

第一财经 2018-12-04 17:01:28

作者:宋易康    责编:石尚惠

企业三年期中期票据收益率近期有所下降。

当前多项政策纾困民企下,一些企业的融资环境已有所改善。

12月4日,穆迪信用策略与标准部副总裁、高级分析师李秀军在“穆迪-中诚信国际2019年信用展望会”上说,企业三年期中期票据收益率近期有所下降,这说明境内公司债券发行人目前的融资成本有所下降,再融资压力有所减轻,质量中等的信用发行人的信贷供应将有所改善。

但李秀军认为,这些宽松政策并不会消除违约现象,信用实力仍然较弱的一些发行人,包括之前一些高杠杆企业或者小型房企,仍然面临违约的风险。

李秀军说,在当前短期的经济下行压力下,政府在多份文件中表现出逐步调整去杠杆和去风险改革步伐,多次表明要以更宽松的财政政策和货币政策来支持内需,保持流动性,改善信贷融资环境,继续支持经济增长。因此,我们看到多次定向降准,进一步规范和开放金融市场,进一步减税降费,加快基建方面的投资建设,刺激消费,尤其是对私营企业信贷支持等多种政策。但是这并不代表一个长期的转向。

李秀军认为,经济短期的下行风险,未来仍然存在上升的可能性,由此可能带来市场的不稳定性,从而加大了政策调控以及抵御风险的难度。因此,目前政府政策面临同时需要支持政策,并且继续改革的双重目的。

李秀军还表示,6%的增速可能在中长期来看,更加符合中国潜在的增速水平。中国如果顺利推进从高增长向高质量发展的转变,加大对高科技、高附加值行业,包括消费、服务性行业等的投入,这样的一个增速会是更具可持续性的。

谈到当前银行业信用状况,穆迪金融机构部副总裁诸蜀宁在论坛上说,总体来讲,相比于同期,新增不良下降,处于稳定。但是经济下行风险是存在的,而且对于小型银行的压力会增大,信用分化的情况会更明显。

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