上海家化营收净利双丰收，六神、佰草集贡献显著

3月12日晚间，上海家化（600315.SH）披露了公司2018年年度财务报告。公司在报告期内实现营业收入71.37亿元，同比增长10%；实现净利润5.4亿元，同比增长38.6%；实现扣非净利润4.57亿元，同比增长37.8%；实现经营性现金流8.95亿元。

据了解，上海家化主要从事护肤类、洗护类、家居护理类、婴幼儿喂哺类产品的研发、生产和销售。公司主要品牌包括六神、佰草集、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。

上海家化相关负责人在业绩电话会上称，公司旗下六神和佰草集两个品牌占公司整体营收40%左右。但自2016年起，佰草集因品牌老化等问题处于负增长状态，至今仍是。上述负责人表示，品牌复苏至少需要18个月时间，佰草集还需要更多时间。

财报中称，报告期内公司不断优化品牌布局，在营销上谨慎推进新媒体应用，注重口碑营销，同时不断提升产品品质，持续推进门店拓展，但由于销售结构变化、原材料涨价、低毛利产品销售占比提高等因素，公司2018年毛利率有所下降。

第一财经留意到，在报告期内上海家化销售费用同比增长4.44%，管理费用同比增长3.82%。 此外，2017年上海家化收购的婴幼儿喂哺类品牌商Cayman A2,Ltd在2018 年度实现营业收入16.33亿元，实现净利润7528万元，扣非净利润7454万元。

从此次财报的披露情况来看，上海家化的成绩单还不错，综合各大品牌的发展规划来说，不断优化多品牌矩阵的上海家化，目前可谓是紧跟了高端化、年轻化、细分化等三大趋势。根据公司方面对记者的介绍，旗下佰草集、汤美星、雙妹品牌紧跟高端化趋势；而美加净、六神继续推动年轻化；高夫、启初、玉泽、家安则是满足新时代消费者的细分化需求。

在百货渠道上，护肤品类2018年增速为13.3%，增长引擎主要为高端化产品；个人洗护品在大卖场增长1.2%，在超市渠道增长5.8%； 护肤品在大卖场渠道下降 3.2%，护肤品在超市渠道增长2.1%；新兴渠道如化妆品专营店、电商取得较快增速：护肤品在化妆品专营店同比增长 23.6%，BTC 电商渠道的美妆、母婴、个护、家居清洁市场整体增速为43.9%。

财报中，2018年上海家化线上营收额为16.03亿元，占整体销售额22.46%，同比增长13.11%，低于上一年49.48%。上海家化方面表示，公司正和拼多多、云集等社交电商平台沟通，考虑入驻，提高线上营收。据悉，目前上海家化入驻的电商平台包括天猫、京东和唯品会。