腾讯音乐盈利秒杀整个行业，圈了2700万付费用户

以实现盈利秒杀整个行业的腾讯音乐娱乐集团（NYSE：TME），上交了一份单季亏损的财报。

北京时间3月20日，腾讯音乐娱乐集团发布2018年四季报。财报显示，腾讯音乐娱乐集团2018 Q4收入为54亿元人民币，归属于股东的净利润（Equity holders of the CompanyNon-controlling interests）为亏损8.75亿元。但2018年全年，腾讯音乐娱乐集团净利润为盈利18.32亿元。

腾讯音乐娱乐集团表示，亏损主要原因是2018年第四季度，腾讯音乐娱乐集团有一笔15.2亿元的一次性支出，这笔费用是向华纳音乐集团和索尼音乐娱乐集团发行股票所致。

排除上述一次性支出、无形资产摊销、企业合并产生的其他资产、股权奖励支出、投资净亏损和可投资股份的公允价值变动后，按照非国际财务报告准则(non-IFRS)计算，腾讯音乐娱乐集团归属于公司股东的净利润为9.16亿元人民币。

腾讯音乐娱乐集团的主要卖点是上市前夕已经实现盈利，并且是公开资料可查的唯一一家实现盈利的流媒体集团。

放眼全球，音乐流媒体Spotify知名度更高，也一度倍受机构追捧，但这家公司亏损严重，和腾讯音乐娱乐集团不可同日而语。财务报告显示，Spotify2018年前6个月已经录得6.81亿美元的亏损。

颇有意思的是，2018年前三季度，Spotify录入一笔4300万欧元（4900万美元）的净利润，但这来自于和腾讯音乐娱乐集团的股权置换，后者IPO后达到数十亿美元估值，Spotify因此才获得首次盈利机会。

从音乐流媒体商业模式说起，平台最大的支出为版权费用，收入为用户订阅费用。在传统的音乐流媒体模式下，平台方Spotify扮演的角色类似于唱片公司渠道，巨额版权费用是平台难以盈利的关键。

但腾讯音乐娱乐集团却另辟蹊径，以社交来赋能音乐，延长收费半径，其法宝为社交属性明显的应用，如全民K歌、酷狗直播、酷我直播等。在腾讯财报中，这些应用被确认为“社交娱乐服务”。

国金证券传媒及互联网行业分析师裴培向第一财经表示：“整体来看，腾讯音乐去年的业绩还算不错，尤其是音乐付费用户增长很快是最大亮点。”腾讯音乐娱乐集团同时拥有在线音乐收入和社交娱乐收入。2018年第四季度，腾讯音乐娱乐集团在线音乐服务收入同比增长45%，至15.2亿元人民币,在线音乐付费用户达到2700万；社交娱乐服务和其他业务收入同比增长52.8%，至38.8亿元,社交娱乐服务的付费用户数量为1020万，同比增长22.9%；。社交娱乐收入超过在线音乐服务2倍。

相比之下，Spotify业务相对单一，90%收入来自于订阅服务（类似于在线音乐收入），巨额版权费用下，即便付费用户比例更高，但Spotify依旧录得亏损。