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区域股权市场也要发力“科创板”,8地将复制上股交经验

第一财经 2019-04-01 19:56:34

作者:杜卿卿    责编:黄向东

三板蓄势待发,四板顺势谋变。

科创板受理企业名单逐日壮大,A股市场距离科创板开板交易的日子也越来越近。面对这样一个“来势汹汹”的新成员,多层次资本市场当中的其他层次,也纷纷调整战略予以应对,谋求新的发展路径。

3月29日,中国证券业协会(下称“中证协”)组织召开区域性股权市场规范发展专题座谈会,全国34家区域性股权市场运营机构参加会议。

第一财经记者获悉,在区域股权市场建立科技创新专板成为座谈会热议话题。作为“场外科创板”先行者的上海股权托管交易中心(下称“上股交”),也成为其他市场的经验学习对象。

“希望上海股交中心科技创新板,进一步孵化培育出符合上交所科创板条件的上市公司,发挥更大的市场效应。”证监会打非局局长李至斌表示,上海股权托管交易中心“科技创新板”的探索得到了国务院认可,并要求推广到全国8个区域。

挂牌企业已近2万5千家

交易所市场(主板、中小板、创业板、科创板)、全国股转系统(新三板)、区域股权市场(四板)以及私募股权市场等,共同构成了多层次资本市场。

2013年之后随着新三板扩容至全国,区域股权市场也启动了快速发展时期。不过,伴随投资者高度关注、挂牌企业迅速增多,一些概念炒作、估值泡沫、“高价兜售原始股”甚至非法集资等问题也随之出现。监管部门随后收紧了对区域市场的管理,全国34家区域股权市场的格局形成。

目前,云南区域性股权交易市场还在筹备当中。

截至2018年底,全国34家区域性股权市场共有挂牌企业24808家,展示企业98647家,纯托管企业6809家,累计为企业实现各类融资9063亿元。

相比而言,同期新三板挂牌企业10691家,融资金额604亿元。区域股权市场在资本市场当中的地位已经越来越不容忽视,但是如何找到一个合适的发展路径,还是区域市场面临的重要课题。

在中证协组织的座谈会上,如何进一步促进区域性股权市场规范发展、如何发展区域性股权市场科技创新专板、如何解决商业银行股权登记托管等,成为参会机构重点探讨的问题。

李至斌在座谈会上表示,区域性股股权市场要准确把握市场发展定位,平稳开展交易转让业务,大力发展合格投资者,严格实施分类分层管理,认真做好登记托管服务,规范发展可转债业务,落地落实日常监管,切实防范化解风险。

国务院批准复制改革经验之一

推动区域市场发展科技创新板,并非此次座谈会首次提出。

早在2018年12月23日,《国务院办公厅关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知(国办发〔2018〕126号)》(下称通知)提出,京津冀、上海、广东(珠三角)、安徽(合芜蚌)、四川(成德绵)、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个区域和有关省市、部门,在知识产权保护、科技成果转化激励、科技金融创新、军民深度融合、管理体制创新等方面先行先试、大胆创新,取得了一批改革突破和可复制推广经验,国务院办公厅已于2017年印发通知予以推广。

之后,相关方面继续加强改革探索,形成了新一批支持创新的改革举措,经国务院批准,决定在更大范围内复制推广。

此次第二批要求推广的改革举措共有23项,包括知识产权保护方面5项、科技成果转化激励方面4项、科技金融创新方面5项、军民深度融合方面6项、管理体制创新方面3项。

其中,科技金融创新5项措施第一项就是“区域性股权市场设置科技创新专板”。

国务院要求,根据科技型中小企业的特点,在区域性股权市场推出“科技创新板”,提供挂牌展示、托管交易、投融资服务、培训辅导等服务,开拓融资渠道,缓解科技型中小企业融资难问题。

其他4项措施分别是,基于“六专机制”的科技型企业全生命周期金融综合服务;推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制;以协商估值、坏账分担为核心的中小企业商标质押贷款模式;创新创业团队回购地方政府产业投资基金所持股权的机制。

通知要求,各地要把推广支持创新相关改革举措列为本地区重点工作,切实加强组织领导,结合各自实际情况,研究制定推广工作方案。要加强督促检查,积极创造条件开展复制推广工作,确保改革举措落地生根、产生实效。国务院各有关部门要结合工作职能,积极协调、指导推进复制推广工作。

上股交“科创板”三年

在29日的座谈会上,针对如何在区域市场发展“科创板”,上海、安徽、四川区域性股权市场负责人分别介绍了经验。

上股交总经理张云峰针对发展科技创新板提出3项举措。首先,坚定解决中小企业融资难的初心不变;其次要坚持“主观为投资者,客观惠及企业”的理念,坚定不移地把保护投资者利益放在首位;最后要通过专业团队持之以恒的努力,大力开发合格投资者,积少成多,从量变到质变,通过二级市场股票流通带动一级市场新股发行,最终解决中小企业融资难问题。

在去年11月科创板首次提出时,市场上一度将上股交的“科创板”与上交所的科创板混为一谈。事实上,上股交仍属于场外市场,从挂牌企业层次、投资者数量、交易机制设计等各个方面,二者都不可同日而语。

但不可否认,上股交在支持科技创新企业的理念上,确实较为领先。

上股交在2月20日举行的2018年度总结大会上披露了一组数据。科创板经过三年发展,已经有223家分布于23个新兴行业的挂牌企业,已有137家次挂牌企业实现股权融资20.38亿元,206家次企业实现债权融资12.01亿元,交易总金额5.63亿元、交易总股数2.86亿股,成交价格平均值6.40元/股。

上股交在科创板方面的探索也得到了地方金融监管部门的肯定。上海市地方金融监管局副局长李军表示,希望上股交能够牢牢把握历史机遇,将科创板打造成上海服务的响亮品牌,完善投融资功能,扎实基础制度,建设成为引领我国区域性股权市场发展的标杆。

张云峰在总结大会上曾这样展望2019年市场发展蓝图——进一步深耕科创板,加速推进增资扩股,设立科创子基金,设立金融服务机构,上线文化创意板,持续探索国际业务,积极推动市场实现新的跨越。

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