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富祥股份涨停探秘:股价屡受同行安全事故刺激

第一财经 2019-04-16 17:41:18

作者:张志斌    责编:黄向东

公司控股股东和第二大股东均于近期抛出减持计划

富祥股份(300497.SZ)又涨停了!这一次,又是因为一家与其生产相同产品的公司发生了安全事故。

4月15日下午,齐鲁天和惠世制药有限公司(下称“天和惠世”)在冻干车间地下室管道改造过程中发生事故,造成10人死亡,12人受伤。另有12名救援人员受呛伤,无生命危险。

资料显示,天和惠世是山东制药龙头齐鲁制药旗下的子公司,公司成立于2006年,公司产品涵盖抗感染、抗肿瘤、心脑血管、精神及神经系统等多个领域,已形成从原料药到制剂产品的完整产业链。公司拥有先进的抗肿瘤化学合成生产基地,阿米卡星生产车间和他挫巴坦生产车间,以及技术先进、冻干面积超大的无菌冻干车间。

而他挫巴坦正是富祥股份的核心产品之一,产能100吨/年,公司也是目前国内产销量最大的生产企业之一。

受到上述消息影响,富祥股份周二已涨停价24.18元开盘,早盘虽然一度涨停板被打开,但很快就被买盘快速封死,最后收了一根“T”字型的日K线,全天成交3.30亿元。

为何屡次受益

这其实已经不是富祥股份第一次受益于其他公司出现安全事故了。

在3月21日响水天嘉宜化工厂发生爆炸事故之后,富祥股份的股价就在3月22日和25日出现连续两个涨停板,4月8日传出江苏全省化工园区整治的消息后更是出现一字涨停,周二的涨停已经是富祥股份近一个月来第四次因为其他公司的安全事故而股价涨停,这几乎成为了公司股价近来上涨最大的催化剂。

虽然上述安全事故的出现有一定的偶然性,但为何富祥股份每次都能从中受益从而受到市场资金的追捧而股价涨停呢?这或许还是要从公司的基本面说起。

就拿天和惠世此次安全事故来说,这其实已经不是该公司第一次出现安全事故了。2016年8月和10月,天和惠世出现两次安全事故,这导致他唑巴坦酸价格从5000元/kg(2016年9月报价)逐步提升至8500元/kg(2018年3月报价)。此次天和惠世再次发生安全事故,市场预期本就在高位运行的他唑巴坦价格将再次因供应紧张而上行,富祥股份作为该行业龙头企业无疑将受益巨大。

而3月时天嘉宜化的爆炸事故使得在同一化工园区的华旭药业被迫停产,其主要产品舒巴坦也同样是富祥股份的核心产品之一。

目前全国舒巴坦供方产能格局为富祥股份(500吨)、华旭药业(400吨)、常州红太阳(100吨)、济宁华惠化工(300吨)和江西华邦医药(250吨)。2018年4月时江苏沿海化工园区整治,华旭药业停产,舒巴坦酸的市场报价从650元/kg涨至850元/kg左右;2018年8月华旭药业申请复产,舒巴坦酸价格回落至680元/kg。

此次华旭药业异地重建的周期将在2年以上,其他产能济宁华惠化工和江西华邦医药建成时间短,尚未完全释放产能,预计市场短期存在供需缺口。目前富祥股份已经停止报价,市场人士预计恢复报价后,舒巴坦酸价格或将突破1000元/kg。

产品价格有望大涨

西南证券行业分析师朱国广认为,舒巴坦年均合计销量700-800吨,富祥股份与华旭药业市场份额各占一半;2018年该产品占富祥股份收入和利润比例25%左右,为公司核心产品之一。格局变化下公司舒巴坦产品或将量价齐升,若按目前价格中值650元/kg计算,全年供应600吨产能,若舒巴坦价格每提高10元/kg,则公司新增业绩至少600万元,本次对舒巴坦全年平均价格影响超100元/kg,对公司业绩弹性影响有望超6000万元。

国海证券行业分析师代鹏举认为,他唑巴坦是公司核心产品,产能100吨/年,也是目前国内产销量最大的生产企业之一。2019年他唑巴坦报价继续维持相对高位。他唑巴坦下游复方制剂包括哌拉西林舒巴坦、头孢哌酮舒巴坦、头孢曲松他唑巴坦、头孢他定他唑巴坦等。2012年到2018年,下游含有他唑巴坦钠复方制剂的销量额增长了46.58%,预计销量增长60%,下游制剂增长将继续拉动他唑巴坦原料药需求增长。

此外,盐城化工园区的停产整顿使得培南产品具备提价预期。公司具有从4-AA、美罗培南侧链到美罗培南主环(MAP)的培南产业链,2018年预计培南产品收入2.7亿元,约占公司收入的23%。受上游中间体4-AA影响,美罗培南从2018年已开始处于涨价趋势中,目前美罗培南产品的生产企业中有两家位于盐城的化工园区内。这使得美罗培南的供给受到较大影响,根据健康网信息,3月27日起美罗培南已经停止报价。

大股东减持欲望较强

虽然从基本面来看,富祥股份几大核心产品今年都有望迎来价格上涨,但是这同样也刺激了大股东们减持的欲望。

公司3月8日晚公告称,因个人资金需求,公司控股股东包建华计划3月14日至6月12日,以大宗交易和协议转让的方式减持不超1751万股,占公司总股本7.8%。

3月26日晚间公司又公告,持有公司股份1744.10万股的第二大股东永太科技(002326.SZ)计划六个月内,以大宗交易、集中竞价交易或协议转让等方式择机出售公司股票不超过1744.10万股(占公司总股本比例7.77%)。

在第一和第二大股东都计划大幅减持的背景下,富祥股份改善的基本面是否能够支撑起目前的股价,尚需等待市场的检验。

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