军工板块崛起 机构：持续看好军工行业投资价值

5月8日，军工板块尾盘直线拉升，截至今日收盘，瑞特股份、长城军工、中国应急涨停，天海防务、亚星锚链涨逾6%。

据安信证券统计，2018年，军工板块整体实现营收4894.76亿，同比增长12.54%，实现归母净利215.08亿元，同比增长9.00%。2019Q1，板块整体实现营收1025.51亿元，同比增长11.77%，实现归母净利36.51亿元，同比增长18.80%。安信证券表示，2018年，军工行业在A股29个行业中，收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位；2019Q1，收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位，均处于中部靠前位置，未来两年军工行业的增长确定性大，相对其他行业具有比较优势。

华泰证券表示，在当前的国内及国际大环境下，军工板块逆周期投资价值开始显现，经过近两年的持续下跌，军工板块估值水平逐步下降。未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好，2019年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、 中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等； 军民融合方面，建议关注火炬电子、菲利华、华测导航、瑞特股份、高德红外、航新科技等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。

国信证券指出，经过去年的定价机制改革、军工企业推进均衡生产、军代表制度改革等改革措施的落地，2019年的一季度企业预收款情况比往年更能反映企业在改革后获得订单的情况。关于企业存货这一项，由于部分总装企业受到了军代表改革的影响，而军代表制度改革对于企业存货交付的影响则有望在今年上半年结束，因此这类企业的本年度的业绩水平可能会出现较大的提高。建议关注预收款及存货高增长与被改革利好企业。可能受到军工核心资产注入利好的标的，如四创电子；从抗风险的角度来说，总装类及核心配套标的依然是首选，而且总装类企业也是可能的定价机制改革的直接受益者，如内蒙一机、中航机电、航天电器、中航沈飞。也可以关注在市场情绪好转的背景下，可能的基本面改善标的，如航发科技。