稀土板块逆市走强3股涨停，机构：行情持续性难以预料

稀土概念股今日逆市走高，宁波韵升率先封板，英洛华、三川智慧均回封涨停，金力永磁、中科三环、广晟有色、盛和资源等多只个股均跟风冲高。

近期多个稀土品种涨势加快，受到缅甸稀土进口受限的影响，重稀土氧化镝的价格从2018年11月份的115万元/吨左右上涨到目前的149万元/吨，涨幅约为30%。

海关数据显示，2018年缅甸进口混合碳酸稀土2.58万吨（折氧化物约2万吨），进口占比85%，和国内中重稀土配额（约2万吨）相当。不过月数据显示，2018年11月、12月碳酸稀土的缅甸进口量比同年10月分别下滑69%、59%。市场预计，封关后国内中重稀土供给将明显减少。

据Wind终端统计，今年以来稀土指数累计涨幅约达26%，广晟有色、五矿稀土年初至今更分别涨57%和41%。近期市场延续调整态势，稀土指数不退反进，一周来累计涨幅为7.94%，表现出良好的上升势头。

银河证券认为，中重稀土代表性产品氧化镝、氧化铽供应收缩预期，驱动价格强势上涨，将导致稀土公司盈利能力反转与库存价值提升预期，引发市场对稀土公司价值重估。

天风证券强调，2018年稀土价格底部震荡且考虑部分公司在2018年进行减值处理，判断2019年板块盈利能力可能逐步回升。尽管以现价测算目前稀土公司平均估值较高，从历史板块上涨情况来看，测算稀土价格上涨50%以上情况下，平均估值有望回到23倍及以下水平。

但申万宏源指出，稀土概念行情持续性难以预料，短期非正常的供给扰动带来的基本面向好是随时可能逆转的，这导致投机行为风险极大——比如3月市场极度看好中重稀土，结果4月至5月中旬氧化镝价格没有进一步上涨后行情难以延续，因此我们不建议主流资金参与其中。相对来说，单纯从基本面角度梳理，我们认为短期中重稀土价格上涨相较轻稀土逻辑更顺，中重稀土的股票弹性也会远好于轻稀土，这意味着广晟有色、五矿稀土受到资金青睐的程度会强于北方稀土、盛和资源。