基金收评 | 筹码松动！科创板走势分化，科技主题基金涨起来了

7月23日，沪深两市早盘微幅高开，白酒、黄金板块早盘表现低迷，以5G和国产芯片为首的科技股相对活跃，但市场依旧缺乏反弹主线，成交量逐渐萎缩。午后指数仍然呈现弱反弹走势，化工板块小幅异动，沪股通全天净流入5亿元，深股通全天净流出5.54亿元。另外，科创板上市首日完美收官后，今日走势分化明显，25只股票中，仅4只个股收涨。在此背景下，场内基金涨跌互现，科技类主题基金领涨，而大消费主题基金表现低迷。

盘面上，A股三大股指现普涨行情，沪指报收2899.94点，距2900点大关仅一步之遥。从成交量来看，沪深两市仅成交3200亿元，较昨日缩量约900亿元！沪指基涨0.21%，成交金额为227.83亿元。

场内基金方面，科技类主题基金今日成领涨主力，其中，互联网B（150195.SZ）涨5.79%、半导体50ETF上涨3%；500信息（512330.SH）涨2.92%，合计成交金额约为1.4亿元。

对于科技板块，川财证券在最新的研究报告中指出，7月22日，科创板正式开市，首批25家上市公司2019半年度业绩预告/半年报中，全部公司营业收入均实现正向增长，其中，营业收入增长超过20%的公司为18家，归属于上市公司股东净利润增长超过20%的公司为12家。

从行业分类看，25家公司中归属电子行业的公司为9家，其中，半导体企业又占据6席，覆盖了产业链上包括半导体设计、设备、材料等多个环节。部分公司产品已在细分市场份额局前。2018年至今，中美贸易摩擦持续，我国加大对半导体企业自主研发的重视力度，科创板的设立为高科技企业提供了新的融资途径，加快企业的成长步伐。

此外，军工主题基金反弹明显，其中，国防B（150206.SZ）涨2.62%、军工B（150182.SZ）涨1.9%、中航军B（150222.SZ）涨1.77%，合计成交金额约为4800万元。

与之对应的是，大消费主题基金萎靡不振，其中，白酒B（150270.SZ）跌5.9%、食品B（150199.SZ）跌1.39%，合计成交金额约为3000万元。

房地产主题基金也重陷调整，其中，房地产基金（512200.SH）跌1.58%、房地产B（150118.SZ）跌1.24%，合计成交金额约为900万元。

在机构“买”还是“卖”的观点分歧中，科创板开板第二天走势陷入分化，多只个股盘中振幅20%左右；而主板在科技股的带动下再度回暖，基金究竟是如何看待这种微妙变化的呢？

泰达宏利成长基金经理周琦凯表示，从科创板开板第一天表现来看，25只首批个股涨幅普遍超出预期，个别公司盘中最大涨幅超过500%。这一方面反映在经济深入转型的背景下投资者对于优质成长股的投资需求是比较迫切的，另一方面说明传统的PE/PB估值方法或将难以适应未来的投资市场。投资者更应该从行业赛道、企业研发投入、知识产权等因素来考量部分股票特别是成长类股票的投资价值。

对于后市，周琦凯指出，参考历史上2010年创业板开盘后的市场表现，整体市场风格或将偏向成长。其原因在于，一方面当时经济内生动力偏弱使得成长类企业盈利增速好于蓝筹类企业，另一方面在经济转型呼声较高的背景下后续政策较多倾向性支持新兴成长类行业。当下宏观背景与彼时颇有类似，投资者可关注成长类领域的投资会如5G、半导体、安全可控等。

华宝基金在每周策略观点中表示，整体操作上7月还是保持一份谨慎，主要还是自下而上的对个股的中报业绩和2019年三季报展望进行仔细梳理，避免业绩风险发生，特别是在核心资产配置比例已经较高的情况下，或可适当的增加中小创的布局，寻找底部可能有产业逻辑和变化的细分行业的机会。

（绝对值 毛楠）