上市公司分拆上市来了，概念股迎风而动，这些投资机会请收好丨牛熊眼

8月26日，分拆上市概念逆势走强，截至发稿，金固股份涨停，岭南股份、华邦健康涨超5%，盈峰环境涨超4%，西部材料涨超3%，东港股份、岳普医疗等纷纷跟涨。

8月23日下午，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，并向社会公开征求意见。此前，市场普遍预期将允许A股公司分拆子公司在科创板上市。而此次，新规创新力度更大，将开展A股公司分拆并在境内上市的试点。

根据新规，A股上市公司需要满足财务指标、规范运作、独立性等多个标准，对拟分拆上市公司设置了盈利门槛、限制拆出资产的规模，上市公司及实际控制人行政处罚情况、募集资金投向、董高持股占比、子公司独立性等都有明确规定。硬性条件明确且隐形门槛不低、突破大但监管严，这是此次新规的鲜明特点。

目前，已有9家上市公司明确表态“正在准备”或“有意向”分拆旗下子公司至科创板上市。分别是：东港股份、西部材料、岭南股份、金固股份、深康佳A、上海电气、力帆股份、乐普医疗和盈峰环境。

中信证券认为，原先市场预计此次分拆上市新规只局限于科创板，《征求意见稿》的覆盖面明显超出此前预期。与2010年4月证监会对于分拆上市的要求相比，《征求意见稿》对于上市时间、信息披露、子公司行业等方面有更高要求，但对于同业竞争等关键要素并未松动，同时规范了分拆上市的信息披露要求及董事会、股东大会的程序流程以及中介机构的职责，间接提高了中小股东对于分拆上市的投票权。

该机构指出，通过对所有A股公司梳理，我们发现17.7%的上市公司符合《征求意见稿》的基本财务要求，财务门槛较低，同业竞争仍然是主要的障碍，预计直接受益的是传统上市公司所培育的新型业务为主体的子公司。地产和医药行业满足要求的上市公司数量最多，数量占全部A股的3.6%。

平安证券研究所策略组研报指出，《征求意见稿》在分拆上市条件方面门槛合理，在信息披露、公司内控、中介督导以及处罚方面加大约束力度，整体细则设定和香港制度较为相近。分拆上市对资本市场影响意在长远，从海外经验来看，分拆上市的优质企业可受益于主业聚焦和新发展，业绩以及估值得到双抬升。

华创证券认为，近年来，上市公司经营战略更加多元，借助分拆实现业务聚焦和均衡发展的需求逐步凸显。允许符合一定条件的上市公司分拆在境内上市，是我国资本市场发展的必然要求，对更好地服务科技创新和经济高质量发展具有积极意义。据初步测算，同时符合分拆条件、分拆所属子公司符合发行上市条件的上市公司不到百家。

金固股份：已与券商签订相关协议，研究设计全资子公司金固环保分拆到科创板上市。公司在互动平台表示，将积极推动子公司汽车超人的分拆和上市。

东软集团：在医疗健康、汽车等板块构造了东软医疗、熙康、东软睿驰等一批创新业务公司，东软医疗正在由中金公司辅导IPO事项。

上海电气：在2018年度报告中表示，将筛选业务独立、符合条件的下属科技创新企业分拆上市。

乐普医疗：在年报中表示，将积极促进人工智能各业务公司的整合和股份制化，准备科创板或境外分拆上市。

深康佳A：旗下5家子公司积极筹划分拆上科创板。