第二轮国家药品带量采购箭在弦上，五条主线掘金医药股机会丨牛熊眼

近日，上海阳光医药采购网对外发布文件称，为扩大国家组织药品集中采购和使用试点改革效应，降低群众用药负担，在“4+7”城市及已跟进落实省份执行集中采购结果的基础上，国家组织相关地区形成联盟，依法合规开展跨区域联盟药品集中带量采购。据显示，此次纳入联盟范围地区包括山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆（含新疆生产建设兵团），联盟地区4+7城市除外。这被视为是国家即将启动的第二轮带量采购。

首轮“4+7”带量采购，主要以北京、上海、广州、深圳等11个试点城市在内的所有公立医院作为采购主体，集中采购阿托伐他汀口服常释剂型等25个药品。这次的第二轮带量采购，采购的品种仍与首轮一致，但采购主体已从公立医院扩展至民营医院。此番文件显示，各地区委派代表参加联合采购办公室，代表联盟地区公立医疗机构、部分军队及社会办医疗机构等实施部分药品及相关服务的集中带量采购，由上海市医药集中招标采购事务管理所承担日常工作并具体实施。

新时代证券：仿制药领域的优胜劣汰和行业洗牌已经展开

新时代证券认为，由于本次集采量极大，由于竞争激烈，大部分企业都有以价换量的意愿，集采报价有望出现新低。另一方面，在申报企业数量不超过3家的品种中，这些企业只需要报价满足不超过4+7集采价格和联盟地区省级集中采购最低价的前提下，中标是相对确定的事，同时有望通过量的扩容实现增长。实际上，随着仿制药集采从4+7向全国推开，仿制药领域的优胜劣汰和行业洗牌已经展开。在此逻辑下有望受益的上市公司及品种包括华海药业（赖诺普利、帕罗西汀、氯沙坦、福辛普利）、京新药业（左乙拉西坦）、中国生物制药（吉非替尼、厄贝沙坦氢氯噻嗪）。

川财证券：看好医药外包、特色原料药及医疗器械板块

川财证券表示，短期看，受行业高景气度及三季度业绩向好趋势有望持续等因素催化，继续看好医药外包、特色原料药及医疗器械板块的投资机会，同时建议重点关注三季度有望达到业绩拐点的企业。相关标的泰格医药、富祥股份、健康元、大博医疗、普洛药业等。从估值来看，截至9月1日，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率32.57倍，处于历史相对低位。医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为64.56%。

广证恒生证券：政府对仿制药带量采购推进力度大

广证恒生证券指出，9月1日上午，第二轮4+7集采文件正式下发，涉及4+7城市、跟进省份以外的25个省区。本轮集采由上一轮的独家中标改为最多可三家中标，价格仍需不高于4+7中标价。9月24日进行申报并确定供应地区，针对上一轮中标的25个品种，中标企业不超过2家的品种，采购周期原则上为1年，中选企业为3家的品种，本轮采购周期为2年；规定申报价格不高于4+7中选药品；确定报价最低的3家企业获得拟中选资格。政府对仿制药带量采购推进力度大。相关投资主线：

一是，兼顾创新和仿制品种渐入收获期：看好麻醉制剂龙头人福医药、东阳光药、海普瑞 、联邦制药；

二是，医疗器械进口替代+基层扩容：凯普生物、金域医学、迪安诊断、开立医疗。

三是，中药板块低估值，看好羚锐制药、口服中药龙头天士力 、配方颗粒龙头中国中药。

四是，看好优质零售药房业绩超预期增长&医药流通低估值叠加增长提速，如大参林、老百姓、九州通；

五是，CRO/CDMO行业高景气，重点看好药明康德、凯莱英、康龙化成。