工信部拟修改“积分办法”提振新能源汽车，行业后市将如何走？丨牛熊眼

为了推动我国节能与新能源汽车产业健康可持续发展，加快汽车产业转型升级，9月11日，工信部发布了《关于修改<乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法>的决定(征求意见稿)》（以下简称《征求意见稿》）。

根据《征求意见稿》，自2017年9月《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（以下简称《双积分管理办法》）实施以来，行业平均燃料消耗量持续下降，基本达到了政策的预期目标。

本次《征求意见稿》提出2021-2023年新能源汽车积分比例要求。上一版《双积分管理办法》规定，2018至2020年，新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。2020年以后的比例要求另行制定。本次《征求意见稿》显示，2021-2023年，新能源汽车积分比例要求分别为14%、16%、18%，2024年度及以后年度的新能源汽车积分比例要求再另行公布。

今日盘面上，新能源汽车板块指数表现平平，截至收盘，板块全天跌幅为0.04%；个股方面，智光电气、美锦能源、中钢天源涨停，三力士涨超9%，百利科技涨超8%。

销量再次下滑，新能源汽车后市怎么走？

工信部对新能源汽车再次加码，但据中国汽车工业协会最新发布的数据，8月新能源汽车产销量分别为8.7万辆和8.5万辆，同比分别下降12.1%和15.8%。这是继7月份之后，国内新能源汽车销量再一次下滑，且与7月产销6.9%和4.7%的同比降幅相比，下滑态势进一步加剧。

新能源汽车后市会崛起吗？

据新华社报道，中汽协指出，1至8月汽车产销整体下行压力依然较大。但近期，国务院办公厅印发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，商务部等部委正在深入开展相关调研，广泛征求汽车行业企业的意见，将会同研究有针对性的政策措施，并适时出台，支持汽车产业高质量发展。国家的有关政策和举措将有助于缓解汽车行业的下行压力，对我国汽车消费起到很好的促进作用。

乘联会报告指出，随着8月下旬终端零售的逐步恢复，加上9月开学季、中秋小长假、十一假期的到来，将进一步拉动汽车消费热情，“金九银十”季节效应依然可期。此外，由于老款新能源车清库退出市场，新出的电动车性能普遍得到增强，插混的性价比大幅提升，预计新能源车经过短期下滑后会逐渐恢复增长。

如何布局投资机会？

华泰证券指出，8月新能源车产量和装机量均环比下滑，需求仍在筑底。短期关注三季报有望超预期标的，长期关注具备全球竞争力的龙头。

该机构指出，根据已披露的2019年中报情况，新能源车板块业绩超预期的标的分为两类，一类是锂电业务盈利能力超预期，包括星源材质、 当升科技、科达利，另一类是非锂电业务业绩超预期。

展望三季报，华泰证券认为，大部分标的业绩同比有压力，可能超预期的标的包括：璞泰来（石墨化产能释放降本增业绩）、当升科技（受益低成本钴库存升值）。

长期看，华泰证券认为，认为2019年第三季度或为未来一年半的基本面底，建议配置具备全球竞争力的龙头核心资产的标的：宁德时代、欣旺达。