水泥板块大涨，旺季价格上涨利好企业盈利，两维度布局投资机会丨牛熊眼

10月8日，水泥板块领涨两市，截至发稿，上峰水泥涨停，华新水泥、万年青涨超6%，天山股份、尖峰集团、冀东水泥涨超4%，祁连山、福建水泥涨超3%，宁夏建材、海螺水泥、塔牌集团等纷纷拉升。

据生意社监测显示，进入9月后，金九银十正式到来，雨水天气减少，气温适宜，水泥需求大幅回升，华东地区水泥价格一路走高。1日华东地区水泥价格为465.60元/吨，29日价格为484.00元/吨，涨幅为3.95%。

个股方面，上峰水泥近日发布公告称，控股子公司萌成建材，以2.33亿元报价竞得宁夏盐池县萌城石梁北部石灰岩矿探矿权，将为公司水泥建材产品生产和骨料加工生产等提供原料保障。

光大证券认为，国内水泥市场供需形势表现良好，尤其是华东和华南地区，企业发货均达正常水平，水泥价格保持上升趋势，西南和华中地区需求恢复略显欠佳，价格平稳为主。后期市场需求旺季，水泥价格将会一直保持稳中有升态势为主。

天风证券指出，在2005年至今，统计的四季度60大重点行业上涨概率中，风电、水泥、保险、银行、养殖、特高压、工程机械、航运、空调上涨的概率都超过了70%。水泥行业中，其重点研究的14家水泥上市公司在2019上半年共实现营收1782.40亿元，同比增长37.90%，实现归母净利润271.97亿元，同比增长29.31%。天风证券对今年水泥量价判断保持不变，行业整体需求大幅下跌可能性较小，盈利稳定性有望超预期。

该机构表示，基建政策加码，《交通强国建设纲要》近日印发，目标到2035年基本建成交通强国，看好四季度基建投资增速，水泥需求有望得到对冲支持。宏观政策提高基建投资预期，叠加流动性改善，水泥股估值率先受益。此外，旺季价格上涨利好企业盈利，天风证券预计三季报水泥龙头仍表现可观的业绩弹性。

水泥板块投资，建议从需求确定性与业绩弹性两个维度切入。优先关注需求长期较为确定、供给格局更为稳定、价格上涨空间更大的区域。继续重点关注海螺水泥、华新水泥、祁连山、天山股份、冀东水泥、上峰水泥。