汽车零部件板块多股涨停，两大拐点把握投资机会

周三早盘，汽车零部件板块热度不减，截至发稿，威帝股份、万通智控、泉峰汽车、正裕工业、渤海汽车5股涨停，德宏股份、恒立实业、科博达、拓普集团等跟涨。

工信部昨日发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），其中指出，坚持整车与零部件技术创新并重，加强关键共性技术供给，优化创新发展环境，推动电动化、智能化技术并行融合发展，持续提升新能源汽车产业创新能力。突破关键零部件技术，以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为“三横”，构建关键零部件技术供给体系。

国元证券研报称，汽车板块全年表现欠2019全年汽车板块表现欠佳，即便整车估值逐步回升，但依然处于历史低位；零部件估值优于整车，但仍在历史底部区间徘徊；从行业盈利情况来看，受车市低迷影响，汽车制造业利润率续下滑，但幅度有所收窄。外资配置回升则表现出对中国车市的良好预期。

国金证券研报指出，把握下游客户、增长或稳定的细分行业、市占率可观三条投资主线，零部件集团华域汽车直接受益于大众及未来MEB国产放量，自主车灯龙头星宇股份受益于订单释放及新客户拓展、同时享受细分市场显著扩大红利，轻量化细分领域龙头供应商爱柯迪。

国金证券研报指出， 对于成长股而言，赛道是最重要的因素，好的细分行业首要条件是空间广阔，且具备增长潜力。若公司已经成为细分市场的龙头，具备较高的市占率，应当更多的关注公司的盈利能力及其可持续性。应当选取具有较强护城河的稳定细分行业中ROE较高的公司，并选择在历史P/B较低时买入。

从把握拐点的角度，汽车零部件企业的超额收益可能来自于：

1、行业拐点。从行业周期的角度，认为下游乘用车行业产销逐步复苏，有望带来零部件板块盈利和估值双升。建议关注估值盈利都处于底部的公司。

2、公司盈利拐点。若公司存在经营改善的逻辑，且当前估值处于低点，以较低的赔率换取充足的上行空间，也可能换取较好的投资回报。