Mini-LED成3C产品龙头新宠，相关概念股已蓄势待发丨牛熊眼

有媒体报道称，苹果计划在2020年底推出采用Mini-LED屏的12.9英寸iPadPro和多款Macbook笔记本电脑。

此前，分析师郭明錤也曾表示，苹果正在开发六款带有Mini-LED显示屏的产品，包括12.9英寸iPadPro、10.2英寸iPad和7.9英寸iPadmini。郭明錤在报告中指出，尽管冠状病毒爆发影响了苹果的供应链，但Mini-LED产品开发将不受病毒影响。“未来5年，苹果公司开发和推广Mini-LED的趋势将会变得更加明显。我们预测，苹果公司目前正在开发6款支持Mini-LED的产品（此前报告中只有两款），其中包括12.9英寸版iPadPro、将于2020年第四季度发布的27英寸版iMacPro、14.1英寸版MacBookPro（从13.3英寸版升级而来）、16英寸版MacBookPro、10.2英寸版iPad以及将于2020年发布的7.9英寸版iPadMini。”

业内人士称，晶元已经获得了Mini-LED芯片的订单，出货时间计划为2020年6月。据了解，Mini-LED是采用数十微米级的LED晶体制作的背光模组，介于传统LED与MicroLED之间。保证了体积小，为大家带来更高的对比度、更广的色域以及图像质量的同时，具有异形切割特性，所以在生产难度较低，良率高。

华金证券表示，有影响力的终端品牌厂商在Mini背光上的尝试将首先带动Mini背光产品放量，产业链的布局将促进Mini RGB实现大规模量产。Mini-LED有望进入到更小显示面积的家庭场景中，替代空间再次升级，有望带来新一轮需求上行周期。

天风证券表示，Apple的Mini-LED产品将对LED供货商营收贡献十分显著，预计2020、2021与2022年对LED芯片供货商的营收贡献分别约1.8亿、6亿与14.3亿美元。同时，Apple的积极Mini-LED产品策略在未来数年将会逼迫竞争对手推出类似产品，这也是加速Mini-LED应用成长的关键。

• 晶电为Apple采用Mini-LED的领先受益者，营收、毛利率与盈利预期自2H2020开始大幅改善，若Mini-LED产品出货顺利则2021年EPS可望挑战历史新高。预估非AppleMini-LED贡献将自2H20开始显著增长。简单而言，晶电2020年的投资主轴是转机，2021年的投资主轴是营收与EPS历史新高。
• 三安光电为潜在第二供货商中最值得注意的长期潜在受益者。若2020年验证顺利，则可望在2022年取得约10–20%用于Apple Mini-LED产品之LED订单。非Apple Mini-LED应用也是三安光电未来3年的主要增长动能。

粤开证券认为，2019年，Mini-LED各类技术路线突飞猛进，小间距市场持续爆发。目前Mini-LED在国内市场的应用场景主要集中于视频会议、信息发布、指挥监控、商业显示等领域。Mini-LED从作为背光技术这一路径来看，除了大尺寸的TV面板之外，显示器、笔记本及车载等中尺寸应用的高端产品也大有可为。后续，随着技术的成熟和产能的释放，Mini-LED显示屏应用将带来广阔的市场空间。对于面板厂商来说，Mini-LED背光搭配高阶的LCD面板，来满足更高端的产品的需求，从而可以为AMOLED良品率不高，以及元器件自身属性缺陷等问题提供另一种解决方案。而对于终端厂商来说，Mini-LED背光技术相对于OLED面板的供货商更多，也避免了形成AMOLED面板供货被少数厂商垄断。

而Mini-LED技术在色彩对比度、节能、寿命等方面都要比OLED更好，并且随着技术的逐渐成熟，已经开始在电视、电脑甚至汽车面板领域开始渗透。2020年正式迈入Mini-LED元年，3C产品龙头苹果具有指标观察性，下半年相关产品将导入Mini-LED应用，苹果有可能今年三月发布新款iPadPro，苹果至少计划在12.9英寸的iPadPro上配备Mini-LED技术。在2月11日荷兰阿姆斯特丹举办的ISE 2020中，作为未来显示技术的Mini/MicroLED，在ISE2020展上显示产品也占据重要位置，意味着这一新技术将确认在今年跨入量产时代。可关注三安光电、利亚德。