国常会部署“航空+物流”联合重组，政策利好下行业正逐步恢复丨牛熊眼

据央视新闻，3月24日召开的国务院常务会议指出，要采取有效措施提高我国国际航空货运能力，既保通保运保供，又增强物流国际竞争力。会议指出三个工作方向：

一要加强国际协作，畅通国际快件等航空货运，对疫情期间国际货运航线给予政策支持。鼓励增加货机，发展全货机运输。一视同仁支持各种所有制航空货运发展，鼓励航空货运企业与物流企业联合重组，支持快递企业发展空中、海外网络；

二要完善航空货运枢纽网络。对货运功能较强的机场，放开高峰时段对货运航班的时刻限制。在京津冀、长三角、粤港澳和成渝等地区具备条件的国际枢纽机场实行24小时通关；

三要健全航空货运标准，建立航空公司、邮政快递、货站等互通共享的信息平台。升级改造现有机场设施，完善冷链、快件分拣等设施。推进以货运为主的机场建设。

同时，3月18日晚间，多家航空、快递公司披露2月经营情况。受疫情影响，四家快递企业中仅顺丰控股一家保持高速增长。有机构认为，新冠疫情对于快递行业既是机遇也是挑战，拥有优质基因的快递公司有望率先脱颖而出。

东方航空：2月旅客周转量同比下降83.74%；

南方航空：2月旅客周转量同比降85.11%；

中国国航：2月旅客周转量同比降80.5%；

圆通速递：2月份快递产品收入同比降35.69%；

申通快递：2月快递服务业务收入同比下降47%；

韵达股份：2月快递服务业务收入8.97亿元同比下降26.48%；

顺丰控股：2月速运物流业务营业收入86.40亿元同比增长77.30%。

物流方面，西部证券表示，2月份在行业全力推进复产复工的情况下，快递业务量实现了同比0.2%的上涨，业务收入同比增长4.1%。疫情下，居民网购生活必需品保持高频态势，支撑快递件量需求稳中向上。伴随末端快递派送员复工，预计3月起快递业务量将逐月提速，增速有望超去年。近期政府陆续出台相关免收增值税、通行费暂免、减免社保等利好政策，将部分减轻快递公司的成本压力，但考虑疫情对件量影响，一季度业绩或有冲击，政策利好可能需要到二季度才能反映。由于板块利润表修复快于其他传统行业，有望取得相对和绝对收益，建议关注顺丰控股、中通快递和圆通速递。

而航运方面， 针对几家航空公司的经营情况，西部证券表示，受疫情影响，客流量大幅下降，预计Q1盈利冲击巨大，同时影响将是跨季度的。但航空最差时期或已过，不断出台的扶持政策(包括暂时取消运输增值税、免征民航发展基金，对国际航班补贴和机场、空管、航油等收费项目适当降低收费标准等)，同时近期OPEC+减产谈判破裂引发油价大跌将一定程度上减轻行业压力。目前国内市场在逐步恢复中，而国际和地区市场仍在低谷。被压制延后的需求将在疫情后得到释放，形成强劲反弹(公商务出行早于因私出行，国内航线早于国际地区航线)。

东北证券表示，3月18日飞友科技与同程艺龙联合发布的数据显示，自3月初以来国内机票预订时间与起飞时间平均间隔大幅拉宽，远期预订量增长显著，4月出发的国内机票在2月27日至3月5日的周预订量环比增长77%，6月出发的周预订量环比增长250%。该机构认为，随着国内经济活动水平的进一步恢复，刚性的差旅需求也有望进一步上升，二者将一起为国内民航的下一阶段复苏提供支撑。长期推荐：中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空。