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华兰生物拟分拆华兰疫苗独立上市

第一财经 2020-04-21 16:54:41 听新闻

作者:林志吟    责编:陈姗姗

继辽宁成大后,华兰生物也要分拆疫苗业务独立上市。为何此时企业都热衷于分拆呢?

新冠疫情下,疫苗行业的研发马不停蹄。而资本市场中,各路的动作也似乎频频。

继辽宁成大(600739.SH)之后,又有一家药企华兰生物(002007.SZ)宣布拟分拆疫苗资产独立上市。

4月20日晚间,华兰生物对外公布了分拆预案。据显示,华兰生物拟在其控股子公司华兰疫苗整体变更为股份有限公司后,将其分拆至深交所创业板上市。

华兰生物目前的主营业务涉及血液制品、疫苗制品两大块。华兰疫苗自2005年成立至今一直专注于疫苗的研发、生产及销售,是华兰生物下属唯一的疫苗制品业务运营平台。

华兰疫苗已发展成为我国最大的流感疫苗生产基地,也是我国疫苗制品行业品种较多、规格较全的企业之一,目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型 H1N1 流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、A 群 C 群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(汉逊酵母)。

根据大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的审计报告,华兰疫苗 2017年度、2018 年度、2019 年度归属于母公司所有者的净利润分别为-0.77 亿元、2.70亿元和 3.75 亿元。

值得一提的是,上述的分拆预案发布前夕,有投资机构已提前布局。如公开资料显示,2020 年 3 月,华兰疫苗的股东香港科康拟以公司 138 亿元的整体估值作为定价依据,向高瓴骅盈转让9%股权,向晨壹启明转让 6%股权。香港科康背后的实际控制人也是华兰生物的实际控制人安康。此次华兰生物发布的公告亦显示,截至本预案公告日,高瓴骅盈和晨壹启明分别位列华兰疫苗第三、第四股东位置。

这是4月份以来的第二单药企分拆疫苗业务行动。在此之前是辽宁成大,辽宁成大近日也宣布拟将其控股子公司成大生物分拆至上交所科创板上市。

辽宁成大目前的业务涵盖了生物制品、医药流通、医疗服务、金融投资、供应链服务(贸易)和能源开发等业务,而成大生物主要从事生物制品业务,主要为人用疫苗的研发、生产和销售工作,主要产品为人用狂犬病疫苗(Vero 细胞)、人用乙脑灭活疫苗(Vero 细胞)。 为何药企此时会热衷于分拆疫苗业务独立上市?

一位券商医药分析师对第一财经记者表示,药企们的分拆,有利于拓宽疫苗业务的融资渠道,有利于后续的做大做强。

华兰生物也在公告中表示,华兰疫苗已上市的多个疫苗产品均面临市场多个厂商的直接竞争或潜在竞争,如果不能持续优化产品结构、保持技术研发优势、加强营销网络建设,将面临市场份额被竞争对手抢占的风险。本次分拆上市有利于进一步提升华兰疫苗的品牌知名度及社会影响力,优化华兰疫苗的管理、经营体制,提升华兰疫苗的管理水平,本次分拆并成功上市有利于华兰疫苗拓宽融资渠道,进一步加大研发、运营的投入,从而巩固华兰疫苗的市场竞争力。

放眼当下,种种迹象显示,新冠疫情或成为疫苗行业发展的一个新转折点。

“此次新冠疫情,催生了对新冠疫苗的高度期待。疫情过后疫苗行业或有望迎来中长期变革的实质利好,如疫苗接种意愿提升、国家储备制度有望出台等,这有望推动行业进入新一轮景气周期。”上述券商分析师说。

近期,亦有多家券商发布研报看好疫苗行业发展前景。

如天风证券在研报中认为,多重利好因素的共振推动我国疫苗行业进入行业发展黄金期,一是从从监管层面看,疫苗管理法的落地从立法的高度,未来将对疫苗从研发、生产、流通和使用全链条、全周期实施强监管,疫苗法支持行业积极创新,将推动行业规范、创新及集约化发展;二是我国疫苗行业进入国产大品种时代,国产 13 价肺炎疫苗、2 价 HPV疫苗等大品种将推动疫苗行业持续扩容;三是新冠肺炎疫情除了有望推动居民接种意识提升外,在此背景下,疾控中心后续的强化也将有利于行业的发展,同时,新冠肺炎疫苗研发如火如荼,企业迎来技术布局良机,有利于产业的后续技术升级。

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