中国银河：房地产行业板块当前估值处于历史低位

中国银河指出，疫情对行业基本面的负面影响在逐渐修复，在内外流动性宽松的环境下，行业资金面持续回暖，积极因素逐渐积累，二季度行业或迎来需求的集中释放。目前政策支持主要集中在供给端，虽然近期基本面的回暖对后续政策的调节力度形成压制，但下半年销售压力仍较大，政策边际宽松的逻辑仍不变，关注下半年需求端政策的支持程度。板块当前估值处于历史低位，部分重点个股股息率较高，长线投资价值凸显，我们维持行业“推荐”评级。我们推荐业绩确定性高，资源优势明显，内生性增长动力强的万科A、保利地产，销售增速高于行业平均，现金流逐渐改善的阳光城，以及A股物业管理龙头招商积余。