美团股价“一骑绝尘” 电商板块如何精选标的？丨大咖录

陈文倩

新时代证券研究所零售行业首席分析师

新时代证券研究所商贸零售团队组长

获得“2019年中国证券业分析师金牛奖”客观量化最佳行业分析团队

近期，电商类股票集体大涨，其中，美团点评自3月19日低点以来，股价涨超130%。电商类股的“一骑绝尘”反映了投资者对线上消费未来发展的强烈看好，这个预期的空间究竟有多大？线上配送、超市到家、直播带货……层出不穷的线上零售模式中哪类更有前途？疫情之后哪些零售品类更具有反弹韧性？新时代证券零售行业首席分析师陈文倩为您详细解读。

未来线上消费占比提升是必然趋势

陈文倩说，由于疫情致大量线下消费转移到线上，投资者对线上电商业绩预期较好，故带动了电商股票大涨。未来线上消费占比提升是必然趋势，一方面钟爱线上消费的年轻群体已成为消费主力军，另一方面，原来只在线下消费的部分人群在疫情期间也已转至线上，而且新的消费习惯会延续下去。

离消费者多近才是更好的零售模式

陈文倩说，零售变革的方向是实现商品和消费者的更近距离，近年发展起来的超市 “到家”服务这方面优势比较明显，配送生鲜等商品的时效性也更强，正在成为零售企业的新引擎。一季报显示，永辉超市到家业务的销售额同比增2.3倍,占比7.3%，步步高的超市线上销售占比提升至17%。陈文倩认为，“到家业务”迎合了消费趋势，未来在超市业务中的占比将持续增高。

另外，“直播带货”也是拉近与消费者距离的新零售方式，它是帮助完成线上消费的重要环节，将进一步提升线上消费的占比。

悦己型消费品的销售增速会优于社零增速

一季度，社会零售品类中除了生活必需品外，可选消费里的化妆品和黄金珠宝板块业绩表现居前：化妆品板块营收同比降90%，黄金珠宝板块营收同比增1.41%。陈文倩说，随着人们消费升级和悦己型消费意识的提升，未来化妆品、黄金珠宝等产品的消费趋势会持续向好，销售增速会优于社会零售的整体增速。