免税店概念持续“高歌猛进”，产业“一超多强”格局初步显现丨牛熊眼

7月7日，A股三大指数集体高开，沪指高开1.44%，深成指高开1.1%，创业板指高开0.75%。

概念板块上，免税店概念继续“高歌猛进”，领涨两市，截至发稿，板块内腾邦国际、格力地产、凯撒旅业涨停，王府井涨超8%，中国中免涨超6%。

7月6日，海关总署发文称，为规范对海南离岛旅客免税购物的监管，促进海南自由贸易港建设，根据国务院调整海南离岛旅客免税购物政策的决定，发布重新修订的《中华人民共和国海关对海南离岛旅客免税购物监管办法》，自7月10日起施行。

6月29日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，自2020年7月1日起实施。公告明确：一、离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元，不限次；二、扩大免税商品种类，增加电子消费产品等7类消费者青睐商品；三、除化妆品、手机和酒类商品外，不限制购买数量；四、取消单件商品超过8000元征收行邮税的限制；五、具有免税品经销资格的经营主体可按规定参与海南离岛免税经营。

此外，据北京商报报道，京东国际计划布局海南自由贸易港，开展跨境零售进口业务，同时，或将开设京东国际线下免税店或体验店。

关注哪些标的？

中原证券指出，免税政策正在逐步放宽，打破以往的垄断格局，市场将纳入更多的经营主体，北京、上海、重庆、武汉、杭州、广州等一、二线城市的百货商业都有望参与免税运营，上市公司包括王府井、重庆百货、鄂武商A、百联股份等都是受益标的。业务模式的改变抬升了相关标的估值中枢，而业绩体现可能要到明年。

财通证券认为，海南免税政策落地是国家引导消费回流的重要环节之一，海南也成为了消费回流的重要入口，未来海南的免税市场空间也进一步被打开。

国信证券分析称，消费升级和免税消费回流大背景下，中国免税产业正在驶入快车道，坚定战略配置黄金赛道。长期来看，免税行业牌照之上、规模永恒。

该机构指出，中国中免作为免税行业龙头，有望成为中国免税行业成长最大的受益标的。同时随着牌照的有限放开，其它现有持牌玩家也将能分享到不断做大的蛋糕，就其自身来说，成长性也将具有不小期待。中国免税产业“一超多强”格局初步显现。目前市场情绪高昂，建议从中长线角度把握相关公司的内在价值和投资节奏。