供需错配叠加流动性宽松 有色板块投资聚焦复苏品种丨牛熊眼

周一午后，有色金属板块集体飙涨。截至发稿，洛阳钼业、西部矿业、东方钽业、云南储业、华友钴业5股涨停，驰宏锌锗、神火股份、锡业股份、铜陵有色等多股涨超5%。

期货盘面上，今日有色金属市场涨势浓浓，沪铜上涨超5%，期价突破53000，为逾两年高位。其它有色金属沪镍涨1.94%，余下均涨逾2%。

消息面，智利Zaldivar铜矿工人暂定于7月15日举行罢工的消息引发供应担忧，而且智利疫情对矿端的扰动持续。另外伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铜库存跌跌不休，至181,075吨，刷新约四个月低位。

美尔雅期货认为，从宏观层面来看，中国6月CPI和PPI剪刀差进一步收窄，资金的推动和风险偏好的回升是带动中国股指屡创新高，有色市场的“热钱”效应仍在持续。从产业层面来看，矿端干扰由疫情影响上升到劳资纠纷引起的罢工显现，供给不稳定因素为铜价提供短期动能，海外消费目前看来复苏情况良好，国内消费环比趋弱，同比持续修复，总的来看，铜价仍将在净多头状态下保持坚挺，供给端的扰动成为资金炒作的热点。

兴业证券认为，6月新增社融3.43万亿，超市场预期。其中，政府债券新增7400亿元，主要流向政策引导的基建项目，提升工业金属需求，铜铝有望直接受益。除此，国储局已确认对国产铜进行收储。在政策引导下的需求提升与国储收储形成的价格支撑下，铜铝等工业金属有望保持强势。重点推荐：紫金矿业、云南铜业、云铝股份、神火股份、索通发展等。

太平洋证券认为，当前铜铝等工业金属走势强劲，铜铝等价格基本回升至疫情前水平。在复工复产继续推进下，下游需求整体延续复苏态势。整体来看，制造业投资增速持续底部回升、PMI连续处于景气区间，消费复苏下工业企业产成品存货持续去化，趋势较为明朗。尽管疫情整体还处于不确定性中，但需求边际改善明显，6月份PPI环比上涨0.4%，疫情以来首次转正。尽管需求边际改善，铜等供给端也有一定支撑。不过我们更倾向于再次强调近期的普涨，本质的原因是基于流动性。仅从国内而言，根据周内央行公布的6月金融数据，中国6月M2货币供应同比增长11.1%，连续3个月处于两年内最高位；6月新增人民币贷款1.81万亿元，社会融资规模增量3.43万亿元均超预期。在美联储持续宽货币宽财政的背景下，国内流动性宽松确定性较大，将持续给大宗工业品带来良好支撑，流动性行情还将延续。继续推荐聚焦复苏品种，适当维持避险品种底仓配置。具体包括铜（紫金矿业）、铝（新界泵业）、新能源金属（盛屯矿业、赣锋锂业、洛阳钼业）和轻量化金属（云海金属）、稀土（五矿稀土、北方稀土）、黄金（银泰黄金、恒邦股份）等。

中原证券认为，虽然疫情呈现反复态势，但总体预期向好，各国复工复产带来经济复苏，大部分金属价格已经恢复到疫情之前的水平，有色企业盈利将大幅改善。继续给予有色金属行业“同步大市”评级。建议关注贵金属、铜、钴等板块，建议关注公司：山东黄金、贵研铂业、洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、紫金矿业、云南铜业、江西铜业。