618消费回暖趋势明显，石头科技内销持续超预期

618对于企业二季度业绩至关重要，在今年可选消费受疫情影响整体承压的大背景下，618 数据的权重将会更高。

早在5月中下旬，淘系、京东、抖音电商等平台就纷纷抛出了今年618的商家扶持、折扣满减政策以刺激消费，其中家电品牌折扣力度也略高于往年。

无论是品牌方还是平台方的数据均显示，今年618家电销售迎来了实打实的“开门红”。据悉，京东平台中高端家电成交额同比增长超 8 倍，开门红10分钟家电预售付尾款成交额同比增长超3倍；抖音电商618好物节生活厨房电器GMV同比增长598%。

新兴品类中，清洁电器、集成灶、投影仪、按摩仪品类显示出高景气度，龙头公司恒强态势。记者从商家战报获悉，扫地机器人头部品牌石头科技618开门红销售额超去年全周期；仅天猫单平台就实现2亿元销售额，占去年同期成交比例超过180%。

有机构分析，当前时点家电板块整体处于估值底部，成长性与确定性兼具的新兴智能电器赛道将迎来发展良机。例如，石头科技产品与技术创新实力强，通过加快补齐营销短板，内销市占率持续提升；同时22Q2海外新品上市叠加低基数效应，看好其外销增速逐季改善。

内销持续超预期

中国现阶段处于第三消费社会早期，消费单位从家庭开始转向个人，更加注重个性化、小型 化、多样化；消费内容从耐用品、必需品转向快消品、提供情绪价值的消费品；消费价值取向从高性价比转向注重品质、细分化、个性化等。

清洁电器、投影仪、按摩仪等主观性消费强的品类成为重点受益板块，为智能小家电领域带来新的商业机遇。随着国内疫情形势减弱内销基数压力渐缓，新品驱动的赛道长期成长空间充足。

清洁电器赛道内，石头科技去年8月推出自清洁产品G10系列后快速放量，2022Q1内销同比增速接近150%市场份额向上趋势明显，线上市占率从10%快速提升至24%；新品驱动下，2021Q3Q4及2022Q1，石头品牌国内销额实现同比增速分别达58%、130%和88%。

今年初石头推出新一代自清洁产品G10S销售同样强劲，据石头科技方介绍，2021年开始品牌积极加快补齐营销短板，着力打造品牌形象和价值认同，在线上流量获取、品牌曝光、产品口碑等方面加大投入，充分挖掘新用户群体，为公司快速发展注入新动力，实现了G10S系列首次预售数据较G10系列预售数据的翻倍提升。

进入2022Q2后，尽管4-5月受疫情影响以及行业持续承压，石头科技内销仍逆势分别同比增长45%和67%。而从目前跟踪的618数据来看，石头品牌表现依然超预期。据官方战报，截至5月31日22:30，全渠道销售额突破 2 亿元，超去年618全周期销售额。据魔镜数据，截至6月3日，石头科技618开门红仅天猫单平台就实现 2亿元销售，充分带动Q2内销维持高增速。

此前在资本市场上，围绕石头科技股价、造车、业绩的探讨最为集中，但在一定意义上，业绩仅仅代表一家企业的过去，投资者显然更应注重未来，关注企业的高成长性能否得以持续。

作为一家全力以赴投入研发创新，积累下近千项知识产权的高新技术企业，在技术壁垒高筑之后，石头科技的营销能力也在迅速提升，持续赋能品牌扬帆全球市场。

外销低基数红利将显

中长期来看，扫地机赛道在全球范围内依然具备成长性，石头具备在全球市场持续份额扩张的潜力。一方面，国产扫地机龙头产品力、供应链、迭代创新速度等均强于海外龙头，具备全球竞争优势。受益于此，石头科技全球市占率从2017年的1%提升至2020年的17%，并在北美、欧洲等主要市场获得用户高度认可。

据悉，2022年石头科技在海外推出新产品 S7 maxV 系列，通过自动集尘以及自清洁功能吸引国外消费者，同时公司有计划推出更具性价比的 Q7Max+等新产品来应对国外品牌下移价格带的挑战。与此同时，经历2021Q2Q3海运不畅，尤其北美航线塞港影响船期，目前海运状况边际缓解，石头科技后续也将享受到Q2-Q3 海外销售的低基数红利。

从2021H2及2022H1内销增速及海外产品体系布局、大环境改善综合来看，随着石头品牌在海内外市场渠道建设和营销体系的不断完善，全球市场份额仍有望持续提升。