第三季度上海市机构投资者信心指数回落至悲观区域

10月12日，上海财经大学与中国金融信息中心联合发布包括2015年第三季度上海市消费者信心指数和2015年第三季度上海市投资者信心指数在内的“2015年第三季度上海市社会经济指数系列”。

根据上海财经大学应用统计研究中心的调查，2015年第三季度上海财经大学上海市机构投资者信心指数为94.45点，比二季度大幅回落23.46点，同比下降34.98点。指数跌至悲观区域，表明本季度机构投资者对市场的看法转向消极。

图4 上海财经大学2015年3季度机构投资者投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

如图4所示，第三季度机构投资者信心指数的分类指数变动趋势差异明显，，第三季度机构投资者满意指数为71.26点，比上季度降低58.83点，同比降低47.13点;，第三季度机构投资者期望指数为101.35点，环比下降31.83点，同比降低32.7点;第三季度机构投资者下跌购入信心指数降幅最大，为66.18点，比上季度降低64.75点，同比降低33.82点;第三季度机构投资者不崩盘信心指数为143.01点，环比上升10.6点，同比降低23.66点;第三季度机构投资者投资价值信心指数96.81点，指数仍在悲观区域，比上季度上升25.52点，同比降低39.65点。

第三季度机构投资者满意指数降幅最大，在关于本期投资收益情况调查中，受访者中认为收益较前期有所增加的占比从44%降为13%，认为收益与前期持平的占比从47%降至41%，认为收益较前期有所减少的占比从10%升至46%，如图5所示。

图5 2015年3季度与2季度机构投资者对收益满意度的看法图

与之相反，本季度机构投资者投资价值指数大幅上升。受访的机构投资者中认为与合理投资价值相比目前的上证指数太低的占比从17%升至30%，认为与合理投资价值相比目前的上证指数大体相当的占比从38%降至37%，认为与合理投资价值相比目前的上证指数太高的占比则从45%降至33%，如图6所示。

图6 2015年3季度与2季度机构投资者对投资价值的看法图

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和常宁副教授分析指出，2015年第三季度，市场逆转了之前的牛市行情，出现连续暴跌的局面，使机构投资者遭受了巨大损失，对投资收益的满意程度骤降;虽然当前的救市政策取得了一定成果，但投资者的信心尚未恢复，有些板块的市场泡沫仍然存在，收益反转还需要时间，因而机构投资者对后市延续了看跌的心态。但是从长期来看，政府对于市场的把控和政策牛市的基本逻辑没有改变，未来的市场空间仍然巨大，因此，机构投资者对市场重振和价值回归的信心有所增强。