社交投资平台eToro叩响A股大门 监管限制如何破？

“e投睿(eToro)的社交交易网络能够帮助促进投资者之间的信息交换，每位投资者能实时查看、跟进并自动复制其他投资者的行为(CopyTrader技术)。”信息化时代，投资者进入股市甚至整个金融市场的方式正在面临变革，更为简单、快捷、透明的社会化需求日益强烈。

社交投资网络平台e投睿首席执行官兼联合创始人尤尼·阿西亚(Yoni Assia)专访表示，eToro现在是一个全球券商，在它的网络同台上，投资者可以通过利用群众的智慧做出更明智的交易决定。

作为全球散户最多的市场，A股对于eToro的吸引力毋庸置疑。尤尼透露，eToro中国版平台预计于下月上线，该平台是eToro和平安证券的合作内容之一。不过，虽然找到了平安证券作为本土市场的支持，eToro想要打开中国市场大门也并不容易，监管挑战首先是摆在eToro和平安面前的高墙。此外，复制交易能否被A股散户接受也尚存疑问。

复制交易的新江湖

eToro成立于2007年，最初只是尤尼与其若干合伙人创立于以色列一个在线外汇交易平台，目前发展成为可以交易外汇、商品、股票等金融产品的全球最大的社交投资平台，来自eToro的数据是，其目前拥有140多个国家的超过450万的注册用户。

“我们一开始就兼具券商和社交功能，现在的交易量大概是一年大于2千亿美金。”尤尼对记者介绍称，eToro平台上有数量庞大的交易员，投资者可以复制这些交易员的交易，eToro的复制交易技术，意味着每个人在在平台上也都是一种资产，而投资者通过平台找到的优秀投资者的历史交易业绩，比如一个交易员过去三年的盈亏情况，这对于eToro来说又是一笔信息资产。

究竟何为复制交易，复制交易又如何进行?

《第一财经日报》记者专访了解，用户作为复制者，可以看到“关注好友”已经成交的交易，包括盈亏比例、做多做空的比例、平均开仓持有时间等历史统计数据。用户可以根据需求选择复制相关交易。

“比如你想投一个交易员，跟单5千美元，复制之后，你就可以自动地跟着他的交易走。此外，e投睿(eToro)平台配置了全球各种资产类别，从指数到股票再到货币。你可以在e投睿(eToro)上可以在全球金融市场进行实时交易，也可以跟顶尖的投资者进行在线的实时交流。“尤尼对《第一财经日报》记者称。

eToro提供了一个复制交易的新江湖，虽然复制交易免费，但当投资者选择复制交易，eToro就将收取相关的佣金和隔夜费，而这是目前eToro的主要证券经纪盈利模式。

既然自称券商，风控则不可或缺。“当你查看其他交易员的投资组合，你还会看到他们对他们风险水平的评估等级，高风险的交易员我们会限制对他的复制。所以我们既可以看到交易员在市场上的收益，也会看他的风险情况。”对于记者提问eToro的风控方式，尤尼给出如是回答。

正所谓天下没有免费的午餐，为了保证投资者的复制交易热情，尤尼透露，eToro推出了一个针对项目叫“明星交易员”项目。“任何人在e投睿(eToro)上交易了，并且把他的交易情况进行分享，都可以被e投睿(eToro)所有的用户进行复制。复制的人越多，你就会有一笔收入，每个月500美元、1000美元，或者是到复制额的2%。比如说他管理了200万美元美金的组合，他每年甚至就能拿到4万美金。”尤尼称。

进军“最大散户市场”首面监管挑战

eToro正在试图打开中国大门。

“我觉得中国市场是全球散户最多的一个市场，这很让人激动，对eToro来说，我相信在未来中国也会成为我们最大的一个市场之一。”对于中国市场，尤尼毫不掩饰他的“野心”。

2014年12月11日，eToro获得由平安领投的2900万美金创新投资基金的融资，正式寻求平安作为其本土市场的最大支持。

不过，截止目前国内投资者尚无法真正参与eToro的复制交易江湖 。“我们的中国的交易平台还在研发中，一般中国投资者都可以跟全球市场对接，全球股票、货币、指数和大宗商品都可以做，资者可以在平台上直接用人民币交易，eToro提供货币转换服务。”尤尼透露eToro在国内市场的下一步打算称，12月将联手平安上线eToro平台中国版网站以及一个投资者教育教育网站。

除了平安，尤尼还透露，eToro未来也可能寻求和本土社交平台的合作。

不过，监管政策对境外投资机构的资质限制，短期内eToro或都无法让中国散户进行A股交易。而实际上，监管政策是目前挡在eToro和其本土支持者平安面前的高墙。

平安方面也表示，中国现在只是开放了QDII，中国投资者在海外投资方面的很多限制都没有放开，平安和eToro的合作将是一个长期的过程，eToro的业务再国内能否进行复制，能复制多少，要进行哪些改进都需要未来细化。

“首先市场上有需求，我们的客户希望有一些海外投资，所以我们首先是介绍这个领域给他，我们也同样也会做一些投资者教育，或者对投资者进行适当性的管理，这些东西我们是可以先做起来的。”平安证券相关高管表示。

eToro想让中国投资者参与到海外市场的投资，但不得不说国内目前缺乏相应的政策和法规。对此，eToro的本土支持者平安称将帮助eToro与监管进行对应的沟通和讨论。

长期而言，eToro的野心无疑还有让本土散户通过自身的平台进行A股交易，除了资质限制，本土散户在eToro交易时还将面临一个问题，就是将投资者的信息暴露于网络，而“买了哪些股票”、“进行了怎样的操作”是国内许多散户避讳谈及的。

“这样的担忧在欧洲过去也有，但是现在欧洲95%以上的交易员，他们都可以实现公开化的交易。其实，公开的投资组合，意思是人们可以看到你的历史业绩，还有你的配置情况，但是并不知道你有多少钱投进去，比如说你这个组合有1千美元的价值或者是有10万美元的价值，但是表面看上去其实都是一样的，因为金额并没有披露。我们发现人们对这个还是能接受的，那就直接把他们的历史业绩和配置情况公开就可以了。”对于暴露交易信息的担忧，尤尼指出，在eToro的交易平台上，复制交易让投资者的利益趋于一致。

“开始分享策略，进行复制交易，一个人挣了钱，其他人也挣了钱，就是一荣俱荣。”他认为。不过，复制交易到底能为投资者带来多少“一荣俱荣”的有效收益也值得探讨。