金鹰基金子公司资管三度违约 或拖累广州证券IPO

继前不久牵扯上河北融投违约事件后，金鹰基金全资子公司深圳前海金鹰资产管理有限公司(下称“前海金鹰”)旗下的资管计划又一次陷入违约风波。

在2016年5月7日项目融资方天津龙宝行汽车销售服务有限公司(下称“天津龙宝行”)承诺的展期兑付的日子过后，投资者选择走上了联合维权的道路，使得多份“前海金鹰·宝马天津5S店”(下称“金鹰宝马”)专项资管计划违约案情逐渐浮出水面。

如今，天津龙宝行资金链告急，牵涉1亿多元资金的资管逾期兑付事件已经超出了管理人的应对能力，即便两家公司破产，投资者也未必能成功足额追偿。不过，事情的发展还是出现了曙光，当下正值前海金鹰“爷爷”广州证券筹备IPO之际，孙公司的资管违约或成广州证券IPO的一大牵绊。

《第一财经日报》获悉，近日，广州证券总裁邱三发带队与投资者作了沟通。对事件的处理，金鹰基金向本报回应，还在于投资者积极沟通中。

违约风波

金鹰宝马专项资管计划是2014年1至5月前海金鹰分五期募集的2亿元的资管计划，主要用于项目融资方天津龙宝行宝马5S店建设工程款和补充企业流动资金，其中用于天津宝马5S店的建设工程款约8000万元，用于补充天津宝马5S店的流动资金约12000万元。

中国证券业协会网站的备案信息显示，金鹰宝马专项资管计划五期(即1~5号产品)发行时间分别为2014年1月13日、1月24日、1月24日、3月3日、5月8日。其中，2~5号资管计划的产品结构有A、B、C类别之分，A类别投资期限1年，预期年化收益率10%，B类投资期限1.5年，预期年化收益率10.5%，C类投资期限2年，预期年化收益率11%。

金鹰宝马1号资管计划10位投资者悉数为A类投资者，合计出资0.301亿元，产品到期后拿到了本金和利息。2~5号资管计划的A类投资者在产品到期后多数顺利退出，少数选择在到期后继续持有的则遭遇了产品违约。

第2、3、4、5号B类的到期日分别为2015年7月23日、2015年9月16日、2015年9月2日、2015年11月7日，但此类投资者悉数遭遇了项目方的违约。天津龙宝行曾作出承诺，提出了还本和付息的相关时间。但从执行的情况来看，天津龙宝行仅在2015年9月17日支付过2号资管计划投资者165万元利息，之后便未继续兑现承诺。

2~5号资管计划C类两年合约期限到期后，天津龙宝行已无力还款，陷入了空前的兑付危机。为安抚投资者，天津龙宝行、项目担保人北京宝日汽车销售有限公司及融资方法定代表人胡光晓向管理人出具承诺函，将待偿付的本金及收益归还时间延迟至2016年5月7日。

然而，在5月7日的大限来到后，天津龙宝行仍未兑付任何资金。截至目前，前海龙宝行2~5号资管计划B、C和再营销部分悉数违约。

涉嫌利益输送

“如果是市场政策波动造成的损失，那无可厚非，但金鹰子公司推介时说这个产品是类固定收益产品，且做好了尽职调查，有充足的抵押品，但事情并非如此，这造成了投资者血本无归。”一名投资者说。

按照前海金鹰发行时披露的文件，项目设定多重增信措施，包括天津龙宝行100%股权质押、天津龙宝行控股股东——北京宝日提供连带责任保证担保、天津龙宝行实际控制人胡光晓提供个人无限连带责任保证担保、提供价值不低于资管计划流动资金规模及相关费用之总和的汽车合格证保管等。

按照前海金鹰的尽调报告描述，天津龙宝行承诺自2014年4月起提供价值1.2亿元的汽车合格证交由前海金鹰指定人进行保管，但前海金鹰官方网站披露信息显示，截至2014年12月底，掌握在前海金鹰手中的仅仅是价值3416万元的汽车合格证的保管，2015年3月，前海金鹰将价值这部分汽车合格证批量处理，换回2000万的资金归集。

除此之外，前海金鹰在追偿过程中拿到了478桶润滑油抗磨剂。天津龙宝行将润滑油抗磨剂追加质押给前海金鹰，与管理人签署《质押合同》，并于2015年2月26日、2015年5月7日分别将316桶、162桶润滑油抗磨剂移至管理人指定仓库。

有投资者对《第一财经日报》记者称，前海金鹰这样的行为完全违背了委托人的意愿，合格证未按项目前期宣传及合同约定实现归集保管，后续又进行违约处理，造成了项目投资者本金面临全部损失的巨大风险。

事实上，前海金鹰的问题还不止于此。前海龙宝行资管计划季报显示天津龙宝行的股权质押已经2016年1月过期，全国企业信用信息公示系统显示，天津龙宝行所拥有的合计价值5100万元的汽车和设备动产已另抵押给了宝马汽车金融(中国)有限公司等4个第三方，抵押日期是在2015年4月~2015年12月期间，以上时间段为项目公司股权质押保管在资管公司期间，这说明前海金鹰实际上并未履行当初资管合同约定的天津龙宝100%股权质押的要求。

即便增信措施不到位，但前海金鹰还是进行了“二次营销”。前海金鹰在2015年1~5月间分别对2、3、4、5号产品进行了开放再营销，其中2015年1月16日对2号产品进行了再营销，新增份额200万元，2015年3月3日开放4号产品再营销，新增份额1190万元，2015年3月16日对3号产品再营销，新增份额360万元，2015年5月7日对5号产品再营销，新增份额2200万元。

一名投资者对《第一财经日报》称，5号的再营销极有可能存在“利益输送”，5号产品在2014年11月中途无到期份额的情况下对产品进行了一次开放，然后在2015年5月7日又实施了第二次开放，这两次与其他2~4号产品不同，是允许5号未到期投资人赎回，同时可申购。

《第一财经日报》记者拿到的一份份额保有材料显示，在上述第一次开放中，5号产品12人申购“替换”了12人的赎回，申购和退出金额分别为1950亿元、2660亿元，第二次单一客户申购2200亿元，11位客户合计退出金额2130亿元。

“对于未到期只允许5号产品这些人赎回对2~4号产品是不公平的。”该投资者如此指出。

令人啼笑皆非的是，前海金鹰高管在一场投资者沟通会上把责任推给了资管计划的投资经理管斌。该高管称，管斌原来在新华信托的时候，就是对接胡光晓的融资项目的，他来前海金鹰就是帮新华信托的计划寻找资金的。“不知道管斌是怎么拿到我们的章盖上去的。”

新华信托与胡光晓确实也有过资金兑付的问题。《第一财经日报》获悉，胡光晓手上最为值钱的是位于广东佛山的一块500亩的土地。但已经逾2013年抵押给新华信托，而鉴于目前胡光晓已欠新华信托共2个信托计划项目计10亿多逾期未换，如果佛山土地转让价款超过应归还新华信托2个项目资金，在归还新华信托项目款后，剩余资金方可能用于归还天津宝马5S店项目。

这给投资者带来一丝希望的机会，却近乎是绝望。有投资者称，完全依赖于抵押给新华信托的佛山土地有人接盘，能够卖个好价格方能解决宝马项目的兑付资金，截止目前佛山土地尚没有任何进展，也无证据表明该块土地可覆盖新华信托2个项目后能有剩余资金。

也有投资者怀疑，胡光晓是“借东墙补西墙”，将前海宝马资管计划募集资金归还项目新华信托·深圳市建股份项目(以佛山土地抵押)和新华信托-华恒63号北京宝日汽车股权收益权投资集合资金信托计划2个信托产品的投资者期间的应付收益。

对于以上投资者反映的种种，《第一财经日报》记者致电前海金鹰多位内部人士、前海金鹰基金市场部人士，始终未得到正面回应。

或影响广州证券IPO

多名投资者对《第一财经日报》称，该项目违约金额超过1亿元，但项目融资方天津龙宝行如今资金链已经告急，前海金鹰和金鹰基金稀薄的账面资产极为有限，它们把拿回本金的唯一希望寄托在广州证券身上。

广州证券持有金鹰基金49%股权，为其第一大股东，也是前海金鹰的“爷爷”。在投资者看来，广州证券如今正在筹备IPO，如果前海金鹰一事没有得到妥善处理，广州证券的上市进程也可能被拖慢，这也成了投资者追讨本金的最大希望。

公开资料显示，广州证券1988年经中国人民银行批准成立，是全国最早设立的证券公司之一，2014年9月1日召开股份公司创立大会，正式变更为“广州证券股份有限公司”。2016年1月，广州证券完成增资扩股，注册资本为53.6亿元。股改之后，广州证券扫清了IPO的障碍，随着东方证券、第一创业等券商的陆续上市、华安证券的过会，广州证券也在紧锣密鼓筹备上市事宜。

广州证券是越秀集团下属平台越秀金控的子公司，作为越秀集团董事长，张招兴的一言一行对广州证券意义重大。早在两年前，张招兴就提出了广州证券的上市目标。他当时称，已经可以明确广州证券计划2016年上市的目标，这是越秀集团资产证券化计划的一个方面。

前海金鹰资管计划逾期兑付事件也的确引起了广州证券的重视。《第一财经日报》独家获悉，近日，广州证券总裁邱三发与金鹰基金督察长苏文锋以及前海金鹰高管联合发起了投资者沟通会。邱三发等表示，广州证券持有49%的金鹰基金股权，将承担相应的责任，推进事件的进展。

截至目前，投资者仍未得到广州证券方面的答复。“现在只能等着广州证券的答复，如果广州证券撒手不管，那他们唯一能做的就是诉诸法律。”上述投资者说。