央行不担心美加息，人民币清算行很快将“落地”美国

6月7日，第八轮中美战略与经济对话(S&ED)在北京落下帷幕。为期两天的对话就三个主要议题——宏观经济形势和宏观经济政策、开放条件下的贸易与投资，以及金融稳定与改革进行讨论。同时，中美双方就市场关心的人民币汇率、产能过剩以及双边投资协定(BIT)等热点问题进行磋商。

当天，中国人民银行副行长易纲在中美对话吹风会表示，中国决定给予美国2500亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度，同时不久将在美国设立人民币清算行，这一举措意味着人民币国际化取得重要突破。

与此同时，易纲坦言，对于美联储加息中国央行已做好准备，人民币汇率机制将继续保持稳定且透明。

“2500亿人民币的RQFII额度是目前除香港地区外，中国政府给予其他经济体的最大额度。”汇丰银行新兴市场外汇研究主管保罗·马克尔(Paul Mackel)对《第一财经日报》记者表示，此次对话一个非常重要的突破是，美国将建立一个政策框架来促进人民币在美国的贸易和结算，这有利于中国被纳入国际主要的股票及债券市场指数，同时有助于中国在外汇市场改革的轨道上更进一步。

美方愿助力人民币国际化

易纲在昨日中美对话吹风会上对于美联储加息、人民币汇率、资本外流以及人民币国际化等市场普遍关心的问题都进行了回应。

在美国人民币清算和结算方面，易纲透露，随着人民币国际化进程的不断推进，未来人民币业务将在北美开展。

“我们决定给予美方2500亿元人民币RQFII额度，将来在美国也会有人民币清算行。”易纲强调，中国的市场是开放的，中国对待各国的金融机构是公平竞争，给予国民待遇(national treatment)。他表示未来也会考虑合格的外国机构在中国的银行间市场做结算代理人和债券承销。

在此次中美对话召开前夕，美国财政部副部长希茨(Nathan Sheets)曾在5月25日公开表示，自去年9月美国总统奥巴马与习近平主席会面后，在美国建立离岸人民币中心已经被提上日程。

“中国将在北美设立人民币清算行这一举措，为人民币国际化释放出强烈的积极信号。” 保罗对《第一财经日报》表示，这一举措有助于建立全球人民币资金池，使中美之间的人民币贸易结算更加便捷。

虽然此次美联储与中国央行之间的货币互换额度尚未公布，但保罗分析称，根据其他人民币离岸中心的发展，“我们认为这应该只是一个时间问题”。

国务院副总理汪洋7日在此轮对话的闭幕式暨记者会上表示，将指定一家美国银行同一家中国银行，担任在美人民币业务的清算行。

同时汪洋提及，中美两国一致同意推动国际货币基金组织(IMF)的改革，增加新兴市场和发展中国家的份额。美国亦将充分考虑货币政策正常化对国际市场的影响。

中美战略与经济对话机制建立于2009年。因为所讨论话题覆盖了中美关系的三大支柱领域——政治互信、经贸合作、人文交流，因此该对话和磋商已成为外界观察中美关系未来走向的一个重要窗口。

美国财政部长雅各布•卢(Jacob Lew)在此次论坛期间表示，美中经济对话机制已取得积极成果，加强了两国经济纽带，使两国人民受益。

“中国仍是世界上经济发展最快的国家，致力于结构调整转型。美中作为最大的两个经济体，其经济政策不仅决定两国各自发展前景，也对世界经济发展产生重要影响。”雅各布•卢表示，在本轮经济对话中，双方将就一系列经济、金融、财政政策及全球经济金融治理开展深入交流，共同促进两国及世界经济实现可持续、强有力的增长。

美国加息？央行已做好准备

自5月份以来，沉寂一段时间的美联储加息预期重燃。对于这个话题，易纲表示中国央行和美联储之间的沟通良好，中国需要在货币政策上为应对美联储加息做准备，而且央行已做好准备。

北京时间7日凌晨，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在费城的世界事务委员会发表演讲时强调，尽管5月美国非农就业报告令人担忧，但市场不应该对任何一份月度报告过分看重。“其他劳动力市场指标总体都较为积极。例如，最新申请失业金人数持续保持低位，该指标也是劳动力市场条件变化的先行指标。”

6月3日，美国非农就业数据意外爆冷，5月美国非农就业仅增长3.8万，大幅低于此前业内预期的16万。这令市场此前不断高涨的美联储“将于近期加息”的预期瞬间冷却，但耶伦对于加息颇为鹰派的最新表态以及对美国经济的乐观预期，令市场再次期待：美联储年内或将加息两次。

在此轮中美对话期间，中国财政部长楼继伟也曾表示，美联储的加息政策将会对包括中国在内的市场有所影响。

但他同时强调，美国何时加息目前尚难判断，但加息一直像把“达摩克利斯”之剑悬在头上，其影响实际已经被市场消化，不必过多担心。

中国财政部副部长朱光耀则表示，美联储货币政策的决定权和最终采取什么样的政策，是美联储自己决定的，但是欢迎美联储加强同中方、加强同国际金融市场的政策沟通。

值得注意的是，有市场人士担忧，一旦美联储再次祭出加息举措，将导致包括中国在内的新兴市场出现资本外流，进而对全球市场造成外溢效应。

对于这一担忧，易纲昨日表示，如果美国经济改善，意味着需求改善，将有利中国经济。对于美国经济强劲吸引资本回流的问题，中美双方必须关注对货币政策的影响，同时中国央行有充足时间对此做好准备。

人民币汇率机制稳定且透明

一直以来，人民币汇率问题都是中美对话的焦点，虽然在此轮中美对话前夕，因美元指数强势上涨以及人民币中间价出现大幅下调，导致人民币汇率波动再次有所增加，但随着人民币汇率改革不断深入以及中国央行与市场沟通日趋常规化，此轮对话关于人民币汇率话题明显“降温”。

易纲昨日表示，人民币汇率机制基于市场供需，稳定且透明。最近汇率保持稳定，市场预期也越来越清晰。

就在不久前，有部分业内人士及外媒质疑中国央行是否有意引导中间价大幅下调，从而提前释放美联储加息带来的贬值压力。

对于种种臆断，5月27日，央行在其官方微博发布澄清公告，重申中国人民银行始终坚持市场化改革方向，并表示增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

央行在澄清声明中指出，近日有个别外媒报道《中国央行人民币汇率市场化改革立场松动》和《中国官方试图确认美联储是否将在6月加息》，这些报道“捏造事实，误导读者，误导市场舆论”。“我们对这种违背新闻职业操守、不负责任的行为表示谴责，并保留通过法律途径追求相关责任的权利。”

中国官方用实际行动证明，中国汇率市场化改革不会退后，同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下，未来人民币在市场中仍将坚挺。

此次中美对话期间，美方不再遵循以往“惯例”，拿人民币汇率问题施压中国。

6月5日，雅各布•卢在清华大学发表演讲时曾表示，中美在汇率问题上的讨论取得了巨大进展，在汇率问题上，中国政府走在正确的道路上。中国允许人民币自由波动是重要的，因为这决定着中美两个国家是否在公平地竞争，雅各布•卢建议，中国不要将汇市干预的门槛设得太低。

但他同时表示，中国央行在汇率问题上与公众的沟通仍有待更加清晰。去年8月11日“新汇改”令人民币在短期内快速向均衡汇率靠拢，对此雅各布•卢认为，去年8月所发生的一切能够证明，世界上有多少人在密切关注中国政策的走向。当前，中国的沟通工作做得更好了，全球市场也松了一口气。

易纲对此回应称，“(汇率机制)改进沟通的工作是无止境的，相信将来我们能够改进沟通令其更加有效。”

朱光耀则在此次中美对话期间强调，中方希望G20作为全球最重要的宏观经济政策协调平台发挥更重要作用，包括汇率政策。一方面要坚持G20确定的防止竞争性货币贬值，同时，要加强汇率市场政策的讨论与沟通。