业绩增速缓慢 承德露露欲抢奶粉市场突围

全面二孩政策放开利好乳品行业，让饮料商也“眼红”。

最新公告显示，国内植物蛋白饮料巨头河北承德露露股份有限公司(下称：“承德露露”， 000848.SZ)，将通过旗下子公司对一家深圳注册的新西兰奶粉电商增资700万。承德露露方面表示，此举或为时机成熟时大规模进入婴幼儿乳品市场打好基础。

公告显示，承德露露通过其子公司郑州露露与深圳市与深圳市斐婴宝实业有限公司(下称：“斐婴宝实业”)、王佑任、深圳市斐婴宝网络科技有限公司等共同签署《深圳市斐婴宝网络科技有限公司增资协议》;增资后郑州露露以人民币700万元对目标公司进行增资，认缴目标公司新增注册资本 210 万元，持有目标公司21%股权。

被增资的公司注册于2013年12月20日，主营业务为新西兰婴幼儿奶粉品牌 Fernbaby(斐婴宝)在中国的市场经营;具备从事新西兰品牌婴幼儿食品、烘焙食品、乳制品的销售和进出口业务资质。公告称，Fernbaby斐婴宝品牌和新西兰奶粉生产工厂通过了中国的奶粉资质认证备案，获得了中国商务部的奶粉进口特别许可证;是新西兰超市主要销售的5大婴幼儿奶粉品牌之一，2014年成为新西兰橄榄球的赞助商。该公司以 O2O&App 专营连锁模式，建立专业的线下服务、体验，线上销售、互动。

对于增资的理由，承德露露方面表示，在二孩政策的带动下，国内婴幼儿乳品市场将迎来一个爆发性的增长。本次交易是公司发力婴幼儿乳品市场，充实业务版图的一项重要举措。该司通过本次交易有助于增强对婴幼儿乳品营销市场的了解与认识，间接进入该市场，逐步积累经验，为时机成熟时大规模进入该市场打好基础。

业内认为，近年来承德露露业绩增速缓慢，此举或是寻找新的增长点。

近年来，饮料行业就被认为“发展进入瓶颈期”，中国食品工业协会发布的《2015年度中国饮料行业整体运行报告》中显示，2015年我国饮料行业规模以上企业实现主营业务收入 6157.33亿元，同比增长6.21%。而在2010年以前，我国饮料行业年度增长率超过20%，2015年也被认为是近三十年来最低增速。

相比之下，承德露露的业绩增速则“跑输”行业。

记者查阅承德露露年报发现，2013年-2014年，承德露露还保持高速增长，2013年营业收入26.32亿元，同比增长23.14%，净利润3.34亿，同比增长50.13%，2014年起增速开始下滑，2014年收入27.02亿元，同比增长2.67%，净利润4.43亿元，同比增长32.72%。2015年收入27.06亿元，同比增长0.13%，净利润4.63亿元，同比增长4.52%。而2016年第一季度公司业绩依然未能回升，营业收入12.54亿元，同比增加0.69%，净利润2.43亿元，同比增长5.91%。同时，记者注意到，由于赊销商品增加，公司应收账款从187万增长到1464万元，增长679.75%;客户预收款5629万元，较同期4.05亿元减少86.09%。

资深饮料专家陈玮告诉记者，二孩政策放开之后，奶粉市场机会巨大，此举在一定程度上说明承德露露在谋划布局第二战场。过去两年饮料行业增速放缓，且植物蛋白饮料市场竞争激烈，承德露露的全国布局和团队执行力都逊于六个核桃等竞争对手，因此在市场份额的争夺中落了下风，业绩增长低迷。

公开资料显示，承德露露是国内植物蛋白饮料龙头企业，也是国内最大的杏仁露生产企业，年生产能力50万吨，市场占有率90%。承德露露在2015年报中也提出，植物蛋白饮料消费人群正在快速增长，但不少企业纷纷进入该领域，虽然公司是行业优势龙头企业，但也面临行业竞争日益激烈的挑战。

陈玮进一步表示，在快消领域，电商渠道还有很多机会，以前承德露露电商策略并不是很强，此次和电商公司合作，可能会带来一些借鉴意义，若在电商方面进行优化，可能会带动业绩的提升。与此同时，奶粉行业空间较大，尤其在植物蛋白奶粉领域可能也有更多机会。