带着累积了40年的资本，山西民间投资人举家迁往深圳

今年上半年的全国民间投资增速从2015年全年的10.1%滑落到了2.8%，但广东省的增速却高达19.6%。而深圳作为创新企业的聚集地，吸引着越来越多的民间投资人，北方人马莉就是其中之一。

已到不惑之年的马莉此前一直生活在山西某资源型地级市，亲朋好友都在能源和地产领域掘金，积累了不少身家。但到了2014年，马莉越发感受到经济下行的压力，不仅实业难做，也找不到好的投资渠道。

由于孩子患有过敏性哮喘，过去几年，马莉常带孩子前往深圳度假，当地频繁涌现的创新企业以及不断落户的高端人才让她感受到了深圳的活力。2014年底，马莉和丈夫商量后决定，举家搬迁到深圳，随身携带的还有她前40年累积的资本。

不到两年的时间，从起初的第三方理财公司到如今的私募股权投资基金，做了十几年实业的马莉最终跨入了股权投资领域。然而，即便是深圳这样的地方，依旧是钱多、好项目少，专业的投资机构都在为资产荒发愁，更何况民间投资人。

从简单借贷到成立基金

刚到深圳的马莉成立了一家第三方理财公司，把资金分成了三部分：一部分用于短期贷款，利率在30%左右，马莉称“经济不好，短期贷款那块，我要求必须是房产红本抵押，没有红本不借钱”；一部分用于购买香港的保险理财产品；还有一小部分用来跟随一些知名私募股权(PE)机构进行投资。

与马莉不同，她的一些亲朋把钱投进了股市，最终损失惨重。听说深圳经济形势更好一些，他们纷纷出资，委托马莉投资。2015年底，马莉曾对第一财经记者感叹，都是亲戚朋友的钱，一定要谨慎。她的理财公司有四五名业务员，每天打电话寻找、对接客户。

深圳南山是创业者的天堂

处于转型期的中国经济，从高速增长变为中高速增长，2015年股灾之后，实体经济下行压力明显，很多人像马莉一样，手里有钱但找不到好的投资渠道。

去年10月开始，M1、M2剪刀差不断扩大。M1高速增长却伴随着经济下行压力增加。央行调查统计司副司长盛松成近期表示，企业持币待投资是造成这一现象的原因之一。大量的货币流向企业，但企业找不到合适的投资方向，这就造成了大量的闲置资金被存放在活期存款账户上。与此同时，正是实体经济制造业和民间固定资本投资增速最低迷的时期。“究其根本，还是企业找不到合适的投资方向和内容。”盛松成说。

钱放在账户上借不出去确实让马莉头疼，于是她准备加大对于股权投资的投入。

2015年底，她通过朋友认识了几名投资并购领域的朋友，其中不乏拥有十几年投资并购经验、具有丰富企业咨询管理经验的专业人士。一计涌上心头，为何不合伙成立一只私募股权投资基金?不仅能为她手中的大量资金找到投资渠道，投资也具有一定主动性和抗风险性。

就这样，做了十几年实业的马莉，往前跨了一大步进入了股权投资领域。2016年初，马莉的基金成立了，针对智能制造和大健康等具有发展前景的领域做投资并购，为企业做财务顾问咨询，帮助企业在新三板或前海股权交易中心挂牌并投资。

抢好项目全靠“关系”

基金成立半年后，马莉发现，投资并购行业的竞争不小，尤其上市前项目，是很多投行和PE争抢的对象，除了专业实力外，更多要靠“有关系”才能拿到。

清科研究中心的数据显示，2015年至今的中国并购市场非常活跃，仅2015年就完成交易2692起，较2014年的1929起大增39.6%。披露金额的并购案例总计2318起，涉及交易金额共1.04万亿元，同比增长44%。

逐渐转入正轨的马莉向第一财经记者感叹，事业方向虽然找到，但是竞争激烈，有很多人过去把大量资金投入房地产领域，随着房地产价格越来越高，不确定因素也逐渐增加，大家都想要寻找更稳妥的投资渠道。把资金向股权投资分散，成为一种方式，但好项目确实难求。

挚金资本合伙人杨溢对第一财经记者表示，人工智能、医疗健康都是时下热门的投资领域，但只有让真正能挖掘和鉴别靠谱项目的资本进入到行业，才能推动整个行业的发展。

尽管一些人认为，股灾之后，资本市场又进入了寒冬，但好项目融资速度非常快。以Gowild智能科技(深圳狗尾草智能科技有限公司)为例，这家做情感社交机器人的公司，2016年初发布第一代“公子小白”机器人，2015年7月在智金汇股权投资平台完成天使轮融资，10月，由纳兰德投资领投，完成Pre-A轮融资;2016年初，羽泉也向Gowild注资并为其代言，东方富海也加入A轮融资行列。

“公子小白”机器人

另一位TMT领域的80后投资人王皓(化名)对第一财经记者表示，最近两个月他一直在忙一个通信行业企业的投资项目，因为项目太好，几家投资机构的大佬亲自去企业游说想抢项目，他是凭着和企业高管的同学关系才拿到1500万元的投资额度。

“现在的经济环境下，投资风险越来越高，我想大多数投资人没有好项目宁可不投，持币观望总比筹码尽失要好。”王皓说。

虽然好项目少，但环境的不断优化正在激发民间投资的热情。广东去年开始对企业投资项目实行准入负面清单管理，除部分禁止投资及需要准入审批的项目外，大部分企业投资项目不再需要审批，同时启用全省统一的网上备案系统，企业投资负面清单以外的项目，只需上传相关证照和项目信息即可完成备案。

谁是深圳创投界新宠

在互联网投资热潮下，具有互联网背景的平台型公司一直都受到投资人青睐，这类公司依托互联网或移动互联网进行资源整合，但获得资金后，短期内更多是人力和规模扩张，资金并没有迅速进入实体领域。

经纬中国副总裁胡海清表示，相较单一的产品公司，他们更喜欢寻找及投资平台型公司，或者有潜力成为平台型公司。平台型公司要有自己的核心技术，并在此基础上有协同效应的产品组合。因为在国内，单一产品到了一定阶段肯定有天花板，产品扩线的能力很重要。

以百度、腾讯、阿里在2015年的投资为例，可以看出BAT巨头青睐的也是平台型公司。

2015年，O2O(线上到线下)成为百度最为重要的战略，重新定义为“人和服务”的连接器。百度在O2O和电子商务领域布局了食品电商我买网、母婴电商蜜芽、二手车交易平台优信拍、就医服务网站医护网、拼车软件我要用车、Uber中国等。

阿里2015年的主要投资也集中在电子商务、O2O、文化教育社交等领域，投资了互联网生活服务品牌58到家、视频网站优酷土豆，以及第一财经传媒有限公司等。

腾讯的投资也几乎集中于电子商务、O2O、社交等方面，投资包括餐饮外卖平台饿了么、移动生鲜平台每日优鲜、网络问答社区知乎、二手车交易平台人人车等。

“平台型公司更多处于靠融资来烧钱的阶段，资金选择流入这类企业，实体企业获得的资本投资相对少一些，除非一些智能智造行业，导致资金带来的固定资产投资的拉动效应并不明显。”王皓说。

当然，虚拟现实(VR)、人工智能(AI)等新技术也成了创投界的“新宠儿”。在深圳等地，一批风投机构追逐乃至专注于新技术投资。由IDG资本、松禾资本等知名机构领投的柔宇科技，两年多里获得四轮风险投资，估值迅速跻身10亿美元，成为“独角兽”企业。

腾讯还看好互联网医疗，预计其市场容量将达数万亿元，截至目前，腾讯已向10家公司累计投资约5亿美元。