油价低迷、需求不佳成“三桶油”利润跳水主要原因

受国际原油价格低位盘旋的影响，“三桶油”上半年显得心有余而力不足。

其中，中国石油化工股份有限公司(600028.SH，下称“中石化”)实现净利润199亿元，同比下降21.6%;中国石油天然气股份有限公司(601857.SH，00857.HK，下称“中石油”)的净利润仅有5亿元，同比下降高达98%；而中国海洋石油有限公司(00883.HK，CEO.NYSE,下称“中海油”)则净亏损77亿元。“三桶油”，风光不再。那么，究竟是什么原因导致业绩如此糟糕呢？

半年报“比惨”

中石化公告称， 2016年上半年，公司实现营业额人民币8792亿元，同比下降15.6%。原因在于国际原油价格的低位震荡，下游石化产品价格的同比降低。

中石油则称，按国际财务报告准则，2016年上半年实现营业额人民币7390.67亿元，比上年同期降低15.8%；实现归属于母公司股东的净利润为5.31亿元，比上年同期降低 97.9%；实现每股基本盈利0.003元，比上年同期减少0.136元。

中石油表示， 油价下跌导致探明开发储量下降、折耗率上升，油气资产折耗增加。2016年上半年，国际石油市场供需基本面宽松，受全球经济复苏缓慢、地缘政治等因素综合影响，国际原油价格探底后震荡回升，美国西得克萨斯中质原油与其他基准油价差进一步收窄。布伦特原油和WTI原油现货平均价格分别为39.81美元/桶和39.64美元/桶，比上年同期分别下降 31.2%和25.6%。据国家发改会数据显示，2016年上半年国内原油产量10045万吨，比上年同期下降4.8%。

中海油2016年上半年的中期业绩则显示，净亏损77.4亿元，同比下降152.5%。 中海油表示，受国际原油价格下降影响，公司上半年平均实现油价为37.70美元/桶，同比下降34.5%;平均实现天然气价为5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%，主要是由于中国政府去年下半年下调天然气价格，中国海域部分气田价格下降。公司的油气销售收入为人民币550.8亿元，同比下降28.5%。

油价低迷、需求疲软成为业绩下滑原因

对于出现上述现象的原因，业内普遍认为大幅下降的原油价格以及国内成品油需求表现不佳成为“始作俑者”。

“今年上半年，国际油气价格继续走低，这令以勘探、开采为主要业务范围的中石油、中海油不堪重负，开采成本维持高位，利润大幅下滑;其次，国内成品油需求表现不佳，批发环节出现大面积亏损，即便中石油终端加油站拥有可观的利润，然其盈利占比偏小，难以抵挡整个集团的利润暴跌。”卓创资讯分析师徐娜向第一财经记者表示。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，由于“三桶油”不同比例地涉及上游开采业务，因此不同程度地受到油价低迷的冲击，其中中石油与中海油尤甚。而由于中石化主要从事石油炼化和成品油销售，成品油价格可根据油价进行“买高卖高”调整，所以中石化还是能盈利。

回溯上半年原油价格走势，在经历了两轮震荡触底之后缓步回升。1—2月，原油市场接连触底，国际油价12年来首次跌破30美元大关。3—6月，呈现出整体上涨的趋势。

卓创资讯认为，下半年，国内外油气市场供需格局难有显著改善，在国内供给侧结构性改革稳步突进的背景下，提质增效，结合上下游，注重勘探、开采、炼化与经营为一体的产业链综合发展，才可突破困境，稳健发展。

对此，林伯强认为这一系列动作在中长期的发展过程中才能见效，短期来看，“三桶油”业绩依然较大程度地依赖油价的变化。

“下半年，油价维持在40～50美元的可能性较大，因此，中石油业绩会出现较大幅度的提升，而提升最小的应该是中石化。对于下游来说则差别不大，控制成本比较重要。”林伯强表示。