国资近期偏爱设基金 鼓励创新与增值一箭双雕

国家和地方层面的国企投资基金纷纷设立，既有利于鼓励创业创新、促进产业升级，也有助于盘活资金、促进国有资本保值增值。

最新的一个案例是，广州市国资委牵头制订的《关于推动市属国有企业加快创新驱动发展的若干意见》经市政府批准印发，由国资收益、市属企业联合出资成立广州国资国企创新投资基金(母基金)，联动聚集社会资本，发起设立子基金，首期基金总规模将超过200亿元。

广州市国资委有关负责人称，已设立的各类基金，形成国资发展投资基金群，预计“十三五”期间基金群规模将超千亿元，用于支持国企创新改革发展。通过国有资本撬动各类更大规模的社会资本共同参与，达到既支持企业创新活动，又放大国资收益的目的。

而在广州之前，国务院国资委已经推出了央企版的风险投资基金。8月份，国资委指导、中国国新集团发起的中国国有资本风险投资基金股份有限公司落户深圳。中国国有资本风险投资基金总规模按2000亿元人民币设计，首期规模1000亿元。

该基金将重点投资于技术创新、产业升级项目，促进中央企业间合作。同时，将积极支持小微企业创新发展，大力开发和投资技术创新、产业升级项目，充分发挥国家级基金的资本优势、机制优势、人才优势，促进国家战略与市场机制的有机结合。

对于纷纷设立的国企投资基金，中国企业研究院首席研究员李锦接受第一财经记者采访时表示，国企投资基金是一种新的投资模式，使国企的资金找到新的空间，把资本要素活跃起来，也可以弥补民间投资的不足。目前大众创业、万众创新的空间很大，基金一般投向新兴产业，对鼓励创新、促进产业升级有积极意义，有望成为创造新动能的重要手段。如果有更多的地方政府设立国企投资基金，会在全国形成很大的体量。

李锦认为，基金进入处置僵尸企业和去产能仍有难度，国企在这些方面投资的积极性不高主要是盈利性和回报率的考虑。相比之下，国企更愿意投资增长较快、收益较高的新兴产业。

实际上，早在去年6月份国务院公布的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》就已提出，引导和鼓励中央企业和其他国有企业参与新兴产业创业投资基金、设立国有资本创业投资基金。今年9月1日的国务院常务会议上明确提出，支持有需求、有条件的国有企业依法依规、按照市场化方式设立或参股创投企业和母基金。

李锦表示，国企参与应当充分发挥国企资金引导、放大作用，重点投资初创期科技型中小企业。一方面需要充分发挥政府与国企资金的政策引导、放大作用，积极推动高科技产业发展，另一方面可以改善融资结构，解决科技型中小企业融资难、融资贵的问题。

对于外界对国企投资基金盈利性的担忧，李锦认为，保值增值是基本的要求，盈利是基本目的。国有企业从事创业投资主要的风险是国资的保值增值和防止国有资产流失。目前，国资部门对国企投资的监管很严，也已经有制度规定来保证监督国有资本保值增值，如果出现重大失误要终身负责终身追责，基金的抗风险能力被放在一个很重要的位置上。

去年下半年发布的《关于深化国有企业改革的指导意见》明确要求加强监督防止国有资产流失。为规范国有企业投资行为，有效防止国有资产的滥用和流失，今年8月份国务院办公厅发布《关于建立国有企业违规经营投资责任追究制度的意见》明确，一旦造成国有资产损失以及其他严重不良后果，要追究直接责任人和领导责任， 并实行重大决策终身责任追究制度。