独家丨国资委两大基金终落地：委托诚通设3500亿国企结构调整基金

9月25日，央企中国诚通对外宣布，受国务院国资委委托，中国诚通牵头发起成立中国国有企业结构调整基金股份有限公司。

这也意味着，国资委所确定的国企改革两大基金——国有资本风险投资基金和国企结构调整基金已经全部设立。

其中，国有资本风险投资已于上月成立，由央企国新公司牵头，设计总规模2000亿。而新设立的国企结构调整基金设计规模3500亿。

多家央企共同参与

第一财经从中国诚通了解到，基金采用股份有限公司的组织形式，公司已于2016年9月在北京市西城区注册成立。基金总规模为人民币3500亿元，注册资本金为人民币1310亿元。

其中：中国诚通控股集团有限公司作为主发起人出资300亿元，中国邮政储蓄银行股份有限公司出资500亿元，招商局集团有限公司出资200亿元，中国兵器工业集团公司出资50亿元，中国石油化工集团公司出资50亿元，神华集团有限责任公司出资50亿元，中国移动通信集团公司出资50亿元，中国交通建设集团有限公司出资50亿元，中国中车集团公司出资10亿元，北京金融街投资(集团)有限公司出资50亿元。

基金将承担优化国有经济布局结构调整

设立中国国有企业结构调整基金是党中央、国务院深化推进国资国企改革、优化中央企业布局结构调整的重大战略举措。

据了解，今年7月22日，国务院正式批准了基金名称为中国国有企业结构调整基金股份有限公司。

为了组建该基金，国务院国资委将基金组建工作作为国有资本运营公司试点的重要任务交给了中国诚通集团。

中国诚通集团是国资委确立的国有资本运营公司的试点之一而资本运营的一项重要使命是鼓励和带动社会资本助力国有经济的布局结构调整，并通过对资本的专业化管理、市场化流动，助力国有企业发展，优化国有资本布局结构，实现国有资本保值增值。

中国诚通对第一财经表示，基金将立足和服务于央企，支持国有骨干企业优化产业布局、加快转型升级、提升国际化经营能力，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，协助国有企业实现结构调整和转型升级，重点支持央企行业整合、专业化重组、产能调整、国际并购等项目，提高产业集中度，提升资本配置效率。实现中央企业战略定位更加明确、资本配置更趋合理、发展质量明显提升的总体目标。

将由国资委指导、市场化运作

中国诚通表示，中国国有企业结构调整基金为公司制产业基金，将接受国资委的指导，采取市场化运作。

其中，国务院国资委成立基金协调领导小组，指导基金开展工作，督促落实国家战略，协调有关事宜。

基金采取股份有限公司的法律形式，设股东大会、董事会和监事会，审议和决定基金的重大事项，并对基金的经营进行监督。

基金设投资决策委员会(简称“投委会”)，根据基金董事会的授权，审议决定投资限额范围内的对外投资、资产购置、担保、融资等重大交易。

基金委托诚通基金管理有限公司作为管理人，根据委托管理协议的约定，执行基金管理事务，管理人承担寻求、分析并判断投资及投资退出机会，并开展投资尽职调查、设计投资架构、执行投资谈判、执行投后管理等工作。

中国诚通表示，基金将围绕国家产业布局和行业政策，广泛开展市场化项目研究，并以市场化机制作为基金运作的基本导向。在基金投资人招募、基金管理团队选聘、基金业绩考核、子基金管理人选择、中介机构使用等方面，坚持公平、公正、公开原则，保证基金投资的安全和效益，促进国有资产保值增值。

设股权、子基金、债权三种投资方式

中国诚通表示，该基金将投向六大方向。

一是关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务;

二是中央及地方重点国有企业转型升级、国际化经营、实现创新发展项目;

三是中央及地方重点国有企业强强联合、产业链整合、专业化整合和并购重组项目;

四是发掘中央及地方重点国有企业重组整合和清理退出过程中的具有投资价值的项目;

五是与中央企业以及境内外优秀资产管理机构共同设立专注于特定领域的子基金;

六是其他具有经济效益和社会效益的项目。

中国诚通对第一财经表示，基金将采取股权投资、参透子基金和债权投资两种投资方式。

在直投股权投资和跟投方面，该基金将通过自主直接投资，或对子基金的优质项目进行选择性跟投，对包括未上市公司的股权投资和已上市公司的股权再融资和股权转让。

在参投子基金方面，该基金将在坚持推动国有企业结构调整的总体战略方向下，发挥国有资本的示范和带动作用，采取参投子基金的方式，以借助市场力量，提高基金运营规模、项目渠道、专业化运作能力和管理水平，缩短市场拓展时间，尽快产生效益。

在债权投资方面，该基金的债权投资工具将更多体现出夹层资本的特征，可考虑采用兼具债权投资和股权投资双重性质的可转换债券、附带认股权证的债券等作为债权投资形式。

将促进通信、电力等六大领域重组整合

中国诚通对第一财经表示，该基金将由四大投资领域

一是战略投资领域，重点投资于国防军工、战略物资储备、石油天然气主干管网、电网、通信基础设施、战略性矿产资源开发利用等涉及国家安全、关系国民经济命脉的重要行业和关键领域的重大项目、行业基础科研或国家重大专项任务等。

其投资策略是：基金将支持中央企业实施上述领域的投资项目，重点针对项目主导方的投资需求，以灵活多样的方式提供融资支持，并获取相对稳定的投资回报。如可考虑以优先股、债权形式获取稳定的股息、债息收入，并预备一个相对较长的投资持有期限。其中，对有利于国家利益的重大战略性投资项目，不排除长期战略性持有的投资策略。

二是转型升级领域。基金将发挥平台和桥梁作用，通过并购重组实现传统产业与战略新兴产业、消费升级领域、养老与健康产业的优质资产与技术等的对接，推动中央企业转型升级;促进优势产业集团与科研院所的重组整合，加大新技术、新产品、新市场联合开发力度;搭建支持企业转型升级的金融平台和国际产能合作平台;利用国际经济周期的波动，进行全球资源及优势产能的投资并购，提升中央企业参与国际市场竞争的能力。

其投资策略是：对于具有较强技术、商业模式创新能力和优势资源条件的境内外标的企业，基金可考虑单独或联合相关中央企业实施股权收购，通过业务优化、并购重组、管理层激励等投后管理实现核心业务增值后，整合进入中央企业或其持股上市平台，在实现基金退出收益的同时，服务于中央企业的转型升级。

三是并购重组领域。重点助力装备制造、建筑工程、电力、钢铁、有色金属、航运、建材、旅游和航空服务等领域中央企业间的强强联合;推动煤炭、电力、冶金等领域优势中央企业实施产业链整合，打造全产业链竞争优势;促进通信、电力、汽车、油气管道、海工装备、航空货运等领域中央企业间的专业化重组整合;重点支持优势中央企业为获取关键技术、战略资源、知名品牌、市场渠道等方面开展的境内外并购，培养一批具有创新能力和国际竞争力的世界一流跨国公司。

其投资策略是：基金将联合上述领域的龙头中央企业共同实施并购重组项目，其中基金主要进行财务投资，重在为行业整合者提供资金、专业咨询和网络资源支持，旨在提高行业集中度，将资源向优势龙头企业集中，形成资源合力，提升资源配置效率。

四是资产经营领域。重点助力钢铁、煤炭、电解铝、水泥等产能过剩行业的“去产能”，僵尸企业、低效无效资产的清理，以及与中央企业主业无互补性、协同性的低效业务和资产的退出，建立退出机制和通道。基金的介入，将致力于加快资产变现效率，推动国有资本有序进退，引导将退出资本集中投向更需集中的领域和行业，实现国有资本形态转换和资产、业务布局结构的调整优化。