收盘分析丨A股再入酣睡模式 五大主线把握四季度投资热点

周二(10月25日)A股整体呈现沪弱深强的格局。早盘煤炭板块挺身而出，钢铁板块也送来助攻，大盘一度翻红，之后黄金、白酒、有色、水泥建材、高送转、股权转让等板块轮番发起攻势，但受制于权重萎靡，股指始终在红绿盘中交替前进。午后，次新股上演涨停潮，煤炭板块再度出击，股指红盘报收。总的来看，大盘今日波动仅为11个点， A股再入酣睡模式。

截至收盘，上证综指收报3,131.94点，上涨3.69点，涨幅0.12%，成交额2,208亿元;深证成指收报10,871.51点，上涨28.87点，涨幅0.27%，成交额3,178亿元;创业板指收报2,200.21点，下跌0.59点，跌幅0.03%，成交额803亿元。

在资金方面，截至收盘，沪股通净流入逾9亿元，沪股通已经连续五个交易日净流入，累计净流入逾34亿元。另外，另外，央行周二进行1150亿元7天期、850亿元14天期逆回购操作、350亿元28天期逆回购操作。今天有600亿逆回购到期，还有1660亿元6个月期中期借贷便利(MLF)到期。公开市场资金净投放达到1750亿元，为连续第五日进行资金净投放。

热点板块：

受动力煤期货创上市以来新高的消息刺激，今日煤炭开采板块强势爆发，平庄能源(000780)再度涨停，陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)纷纷大涨逾7%;股权转让概念延续强势走势，司尔特(002538)继续一字涨停，泸天化(000912)也快速拉板，河池化工(000953)一度封死涨停;次新股早盘也卷土重来，川环科技(300547)、振华股份(603067)纷纷涨停，创新股份(002812)、崇达技术(002815)也随后封板;高送转板块再现分化，吴通控股、联络互动等四股涨停，煌上煌继昨日涨停后，周二再度大涨6%,但是前期龙头名家汇、溢多利等跌幅均超5%;债转股概念出现降温，概念股几乎全线翻绿。跌幅榜方面，债转股、证券、量子通信板块跌幅居前。

消息面上：

1、据《人民日报》报道，中国央行副行长易纲撰文称，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础;他还提到，中国经济正处于增速换挡期，将继续坚持稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，发挥信贷政策作用。

2、央行首席经济学家马骏：今年GDP增长6.7%基本已成定局。目前的货币政策是适度的。人民币10月以来的贬值主要可以用美元指数的升值来解释。

3、10月25日，在人力资源和社会保障部2016年第三季度新闻发布会上，人社部称，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。落实职业年金基金管理暂行办法，完善合同指引、合同报备通知。此消息将激励庞大的居民储蓄资金中的一部分抢先进股市。

4、截至10月24日，上交所融资余额报5066.51亿元，较前一交易日增加42.88亿元;深交所融资余额报3979.94亿元，增加20.41亿元。两市合计9046.45亿元，增加63.29亿元，创今年2月1日以来新高。

机构观点：

广州万隆：从过往走势来看，作为市场公认的牛熊分界线，沪指站上年线确实意义重大，预示着即将开启新一轮反弹空间。不过广州万隆认为，在市场格局发生根本性逆转前，去过分关注或猜测指数涨幅空间意义不大，须知在金融去杠杆强监管、美联储12月加息及引发的汇市波动、有大盘稳定器之称的国家队控盘三把高悬利剑下， A股四季度依旧呈现结构性反弹机会，而非单边上涨的牛市行情。持续上涨后，大盘通过高位震荡来消耗双重抛压，这也引起了盘面的两极分化严重。如强势股资金扎堆炒作持续上涨，而另一方面绝大部分弱势股则现出原形，不仅反弹无力甚至逆势下挫，如前期涨幅过大的光迅科技，趋势严重走坏，股价阴跌不止;表明结构性机会就意味着反弹不会雨露均沾，投资者若死守业绩地雷、遭到监管问责风险、短期连续涨幅过大等几类弱势股不仅白白错失获取超额市场回报的良机，更有可能跑输大盘陷入持续套牢的深渊。随着主力的新一轮调仓换股，今日中小创开始走强，投资者需第一时间紧随主力动向，汰弱留强，及时将仓位配置到强势股上。

民生证券认为，汇率扰动影响有限，反弹仍有动力。目前市场情绪边际修复，内外风险短期缓和下，反弹有望持续。建议投资者围绕业绩支撑、确定性催化、自下而上把握三条主线：1)受益于业绩改善、具有安全边际的板块，重点关注汽车、家电、医药;2)受稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业;3)短期具有政策与事件确定性催化主题，重点关注深港通、新能源汽车产业链、“双十一”、国企改革等主题。

而对于四季度如何把握热点板块轮动，兴业证券给出了以下五大投资方向：1、PPP概念板块：以PPP为代表的大基建，将是四季度以及布局明年的重要配置性品种。地产调控后，基建将更被重视，需要发挥政府资金撬动社会资本的杠杆作用。2、债转股政策下的投资机会：债转股有助于减轻企业债务负担、降低债务风险。结合最近国企混改的进展，将给高负债率国企带来改革良机。同时实质利好AMC公司。3、估值与成长性匹配、不断兑现业绩的绩优股：光通信、CDN(未来3年40%高增长)、家装品牌化。4、消费中挖掘高景气且业绩增长有望持续的子行业：高股息、高分红、现金流稳定的类债品种，如公用事业、交通运输等板块。5、周期角度推荐原奶、造纸、以及化工中的MDI、粘胶、尿素：关注化纤、印刷等即将进入补库存阶段行业的投资机会。