穆迪取消22家国企负面展望 仍不调增中国评级

继今年3月国际评级巨头穆迪下调中国主权信用评级和38家国企、25家金融机构评级为“负面”之后，近日穆迪恢复了上述22家国企信用评级展望为稳定，但未涉及中国主权信用评级展望调整。

出于对中国会出现经济增长、推进改革、市场稳定的政策“三难困境”担忧，国际评级巨头穆迪曾于今年3月2日率先将中国主权信用评级展望由“稳定”调整为“负面”。为反映主权信用评级展望调整，次日穆迪将38家国有企业及授予评级的子公司、25家金融机构评级展望也由“稳定”调至“负面”。

这引起中国官方不满，财政部认为穆迪下调评级展望理由并不充分，存在信息不对称，高估了中国经济遇到的困难。

10月19日，穆迪正式宣布将 22 家国企评级展望从负面调整为稳定。这22家国企包括中石化炼化工程(集团)股份有限公司、中国建筑工程总公司、中国交通建设股份有限公司、中化香港(集团)有限公司、中国铁建股份有限公司、中国中铁股份有限公司等。

22家评级展望调为稳定的国企 资料来源穆迪

为何穆迪对上述22家国企恢复评级稳定展望?是否中国主权信用评级负面展望也将调整?

穆迪企业融资部高级副总裁胡凯10月25日接受第一财经采访时表示，恢复上述22家国企评级展望为稳定主要基于三个因素。

首先是在近半年国企改革取得明显进展后，上述22家国企涉及领域符合中央政策支持方向，政府支持水平将维持在较高水平。如主营业务为基础设施建设的中国建筑总工程公司。

其次，这些国企的个体信用状况处于合理水平，拥有强劲的市场地位、稳健的运营实力、良好的财务与流动性状况。比如中国持续的基建和房地产投资以及海外扩张将推动中国建筑工程总公司等五家建筑国企收入温和上涨。

最后，上述22家国企的评级能够抵御假设情境下中国主权评级继续下调一个子级所带来的冲击。

“下调中国主权评级只是假设情况，而非未来有的动作。”胡凯强调到。

穆迪企业融资部副总裁邹吉明对第一财经记者分析，在上调22家国企评级展望为正面之外，仍维持其他57家国企评级负面展望或下调复评。

邹吉明进一步解释道，这是因为部分国企评级与中国主权评级持平，若主权评级下调则影响将传导至这些公司的评级，比如中石油、中石化、中海油等公司。部分国企经营财务状况恶化，个体信用状况面临压力。比如中国中信集团负面展望正是因其金融服务业务信用状况有所削弱。或因母公司信用质量下降，支持削弱，如越秀地产、绿地香港等公司。此外这些国企部分因为从事“商业类”业务活动，预计政府支持力度将会下降，如光明食品等。