聚焦三季报|在线教育有多难？财报显示其对业绩贡献难以提升

尽管资本对在线教育越来越热捧，但看到真金白银并不容易。新东方、好未来等公司日前发布的财报显示，在线业务对于两家行业领头公司的贡献并没有明显的提升。

率先发布业绩的新东方本财季在线业务营收1420万美元，尽管同比增长了45%，但占到季度营收的比例约为2.7%，这一数字在2016年Q4财季是3.2%，Q3财季是3.7%。

《第一财经日报》记者统计了近三财季新东方在线业务收入对总营收的占比，如下：

(单位：万美元)

不过，好消息是，新东方在线业务本财季付费用户同比增长37%，总用户量达到1420万。直播平台酷学网注册人数超过62.47万人。儿童应用产品多纳下载量超过4750万。乐词用户超过480万。

2015年时，新东方CFO杨志辉预计，在未来的2-3年里，迅程收入所占总营收比或将达到7%-9%。但是，在2016财年结束时，杨志辉却表示，公司会继续投入做混合型在线教育产品，尤其将重点放在产品的细化和维护上，我们会继续投资，但是和近两个财年来每年大额增加的开销相比，总的开支额度会趋于平稳。

迅程公司是新东方在线业务的载体。今年年初，新东方宣布迅程获得腾讯3.2亿人民币的投资，并且计划于年内在国内上市。不过截至目前，尚无迅程上市的进一步消息。在腾讯完成对迅程的投资后，业内认为，腾讯的介入将使得新东方在线以更快的速度抢占市场。

2016财年，新东方在线的收入同比增长约29%，注册用户增长逾77%，付费用户将近翻倍。与此同时，整个在线教育的市场也在不断增长。来自Frost&Sullivan的数据称，近五年，在线教育市场规模的复合增长率将达到20%左右，2018年用户总量将达到1.32 亿。

从新东方本次财报会议透露的信息来看，线下业务仍然居于新东方2017财年投入的首要位置，计划为K12新业务开40-50个教学中心，并且新进入2-3个业务发展潜力较大城市。

K12显然是新东方业绩的亮点，新东方董事长俞敏洪在针对2017 Q1财季的发言中表示，本财季中小学全科课后教育业务保持其迅猛增长的势头，收入增长约28%。

另一家教育行业领头公司好未来的在线业务对业绩的贡献率也没有明显的提升。

2017 Q2 财季，好未来在线业务的收入占到总收入的 4%，与去年持平。但招生人数占比有所上升，本季占到总学员数的 23%，去年同期这一比例为 15%。

据报道，好未来 CFO 罗戎在财报会议上表示，本财季开始，学而思网校全面转型，从录播转到直播，开设大量直播课程。尽管有各类针对直播的促销活动，网校在 Q2 的收入同比增长达 83%，直播业务的收入同比增长 95% 左右，覆盖了超过 40个城市，学员人数增长超过 100%，罗戎提到，直播的留存率要远远高于录播，但低于线下的小班培优业务。

同时，好未来也表示，2017 财年线下将继续扩张，总体目标是将教学面积增加 40%-50%。

除了像新东方、好未来一样的领头羊，其他涉及在线教育的创新型公司也仍然在努力探索盈利模式。

今年在纽交所上市的在线英语培训平台51talk宣布将重点转到K12领域，今年5月，青少课程的营收已经占其总营收近一半。另一家家教O2O平台疯狂老师也在拿到C轮融资后转型做了直播和名师孵化器。新东方前高管陈向东的创业项目跟谁学则推出了B端产品。