11月末以来焦煤焦炭持续回调,近两周多已下跌15%,一改10月份“绝代双焦”领涨黑色系之势。而螺纹钢、铁矿石则接过多头军旗高歌猛进。然而今日,螺纹钢铁矿出现大幅调整,双焦似乎有企稳的样子,焦煤Jm1705报收1271元/吨,涨2.58%,焦炭报收1753.5元/吨,涨0.89%。
汇丰焦化副总经理卢德亮接受第一财经采访时表示:“整体来看 进口煤虚高回归还没有结束,无法确定供需价格区间,加上环保需求,政策主导核心压力都在钢厂,煤焦的话语权在削弱。产业方向回归螺纹主导,虚高回归后,整体方向还是向上概率较大,双焦本身基本面较为乐观 看不到大跌的可能。产业的规范化 也较利于价格维持高位。”
统计局数据显示,2016年1~11月份,全国基础建设投资累计完成105938亿元,增长18.9%。整体来说,在政策面督促下各地基建项目在9、10月集中开工与加速建设,在一定程度上确保了对建筑钢材的需求。进入12月,多数项目面临年度时间节点,或将出现赶工封顶意愿,基建或继续维持一个良好的态势,以确保经济增长维持在政策面可预期的范围内。
制造业投资增速回升,1~11月份,制造业投资170152亿元,增长3.6%,增速比1-10月份加快0.5个百分点。
同期房地产开发投资增速略有回落。1~11月份,房地产开发投资93387亿元,增长6.5%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。
汽车产销继续保持增长态势。11月份,汽车产销分别完成301.1万辆和293.9万辆,比上月分别增长16.4%和10.9%,比上年同期分别增长17.8%和16.6%。产销量创历史新高,本月产销率97.6%。
整体来看,煤焦钢全产业的终端需求,包括汽车、机械、及基础设施建设行业正在好转,产业正在步入良性上升通道。预计2017年,在中美带领全球加大财政政策投资的带动下,社会主要用钢行业景气度将继续回升,焦煤焦炭依然具备上涨基础。
随着前段时间双焦的持续调整,钢厂的利润也在复苏,甚至期货出现了贴水现货市场的现象。申银万国期货分析师石头告诉记者:“钢厂盘面利润偏高是难以长期持续的,成材跌一下,煤焦企稳一下是合理的。”据了解期货价格1271元/吨的焦煤,现货价格仍在1670元/吨的位置。
也有市场人士认为,这波双焦企稳是套利资金在运作,前期基本面逻辑相对清晰,煤焦在进入一波供需错配的炒作之后,在11月初,遇到了国家相关部门及时应对,煤炭供应紧张得到了缓解,因此相对于前期炒得过高的的双焦,对冲套利资金选择买螺纹钢、铁矿石同时空双焦的策略,而在今天,当螺纹钢铁矿石出现可能拐头的风险时,对冲套利资金平仓反而支撑了双焦表现。
技术面来看,双焦先于螺纹钢铁矿石为代表的黑色系调整,并于近期回落到60日均线附近,而从今日的走势来看,当资金从螺纹钢、铁矿石中出来以后,可能回到双焦市场,存在先于黑色企稳的。