国资改革2017：全面完成公司制改制 地方国企改制上市加速

国资委划定公司制改制时间表，预计今年内全面完成国有企业公司制改制。

国资委主任肖亚庆在1月12日的中央企业、地方国资委负责人会议上明确表示，今年深入推进公司制股份制和混合所有制改革，积极探索集团层面股权多元化改革，全面完成国有企业公司制改制，支持中央企业间、中央企业和地方国有企业间交叉持股，大力推进改制上市工作。

中国企业研究院首席研究员李锦接受第一财经记者采访时表示，完成公司制股份制改造“收尾”工作和集团层面整体上市，或将成为今年国资委推进混改的主要着力点。整体改制与整体上市要与其他国企改革结合起来，建立现代企业制度和市场化的运营体制。

整体改制进入收尾阶段

国资委副主任张喜武在2016年12月9日的国资委媒体通气会上表示，公司制股份制改革步伐加快，中央企业子企业公司制改制面超过92%，混合所有制企业户数占比达到68%。企业员工持股试点，已确定了10家试点的中央企业三级子企业名单。

李锦表示，今年完成整体改制的任务难度不大，改制处于收尾阶段。公司制改革的目标不是为了完成数量，而是在《公司法》的要求下，建立现代企业制度和公司治理结构以及市场化的运营体制。

李锦同时指出，公司制改革目前面临的问题是，一些企业形式上虽然改制了，也建立了董事会，本质上并没有建立现代企业制度，董事会制度并未真正落实。此外，改制之后还面临着债务问题、历史遗留问题以及分类不清的问题。

公司制改革首先建立在分类的基础之上。李锦认为，新一轮国企改革中，分类可谓推进其他各项改革的基础与前提。国务院于2015年9月印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》指出，主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业，原则上都要实行公司制改革，充分运用整体上市等方式，积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化，国有资本可以绝对控股、相对控股、也可以参股。

主业处于国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，主要承担重大专项任务的商业类国有企业，要保持国有资本控股地位，支持非国有资本参股。公益类国有企业，可以采取国有独资形式，具备条件的也可以推行投资主体多元化，还可以通过购买服务、特许经营、委托代理等方式，鼓励非国有企业参与经营。

国有重点大型企业监事会主席季晓南去年11月在北京表示，完善现代企业制度，包括公司制股份制改革、健全公司法人治理结构、薪酬制度改革、用人制度改革等。改革的目标就是公司制改革基本完成，法人治理结构更加健全，市场化的机制更加完善，包括优胜劣汰、经营自主、能上能下、能进能出、能增能减，这个要做到还是有一个漫长的过程。

李锦表示，目前国企改革仍存在很多问题，包括市场主体地位还没有真正确立，现代企业制度还不完善，经营效益不高，国有资产流失问题很多，监管体制有待完善等。在股份制和公司制改革完成的基础上，还要进一步建立现代企业制度，进一步深化治理结构的改革，包括规范董事长、总经理的行权行为，真正解决董事会虚设的问题，依法落实董事会应有责任。

整体上市需出台总体规划

肖亚庆表示，2017年要大力推进改制上市工作，力求包括集团层面在内的混合所有制改革有所突破，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

李锦对第一财经记者表示，通过整体上市可以优化股权结构，解决“一股独大”问题，有利于为混合所有制改革创造条件，有利于为保护中小投资人或中小股东合法权益提供制度性保障，有利于建立健全现代企业制度，有利于政企分开、政资分开、所有权与经营权分离。

李锦认为，对于资产规模大、历史遗留问题多、社会负担重的企业，整体上市是一个方向。整体上市可以筹集更多的社会资金，有利于公司市场化，成为独立的市场主体，改组全部资产。

“但是整体上市的难度很大，目前大多数企业采用子集团上市、优质资产上市、主业上市等形式，债务问题、冗员问题、历史遗留问题待解决，阻碍改革深化的种种矛盾遗留在未上市的部分，已成为企业的包袱。”李锦说。

关于整体上市的方式，李锦表示，之前成功的模式值得借鉴，在条件不成熟的条件下，可以先使主业上市或优良资产上市，或把已经上市的股份制公司进行上下游产业链整合，形成新的上市公司。在完成公司制改革之后，直接一步到位进行整体上市的公司还在少数。

李锦建议，中央企业整体上市需要出台整体规划和实施步骤，逐步解决历史包袱等难点问题也需要出台循序渐进的具体措施。要建立规范的产权交易市场，公开透明，发挥市场的作用和企业的能动性。尤其要发挥国有资本投资运营公司的作用，整体上市以后对非主营的业务进行剥离，更加市场化地解决问题。

地方国企改制上市进入加速期

地方国企公司制、股份制改革也已经进入全面加速期。目前，多个省份已经宣布省属国有企业集团层面公司制改革全面完成。接近20个省市已经出台地方发展混合所有制经济的指导文件，整体上市、引入战略投资者、开展员工持股等成为主要手段。

甘肃省国资委围绕落实中央关于国企改革“1+N”政策体系，制定一系列配套实施方案，构建了总体方案和专项方案相配套、规定动作与自选动作相结合的改革制度体系，推动国资国企改革取得阶段性成效。其中，省属国有企业集团层面公司制改革全面完成，90%的子公司完成公司制改革。

重庆国资委表示，2016年重庆市属国企混合所有制改革稳妥实施，市属国有重点企业全部完成公司制改造，近51%的企业为混合所有制企业。

在贵州国资委监管企业及市(州)国资监管机构负责人会议上，贵州国资委主任黄秋斌指出，2017年要着力加快国企改革，在重点领域关键环节取得突破，大力推进公司制股份制改革、整合重组、股份制改造上市等各项工作，推动国企改革各项政策落地生根、开花结果。

上海国资委表示，未来五年上海将全面完成市管企业公司制改革，加快企业集团整体上市和核心资产上市，确保整体上市企业占竞争类企业总量40%以上。