点睛丨基建需求叠加去产能 黑色有色系受益

2月13日，黑色系商品再度发力，螺纹和铁矿均创下年内新高，后者突破近两年半高位。截至13日收盘，螺纹主力合约上涨4.4%至3437元/吨，盘中一度摸高至3451元/吨点位，年初至今已累计上涨19.88%。铁矿主力合约大涨6.74%至712.5元/吨，为2014年7月以来的历史最高点，年内累计上涨30.02%。

虽然此轮黑色系商品价格大幅上涨，但是我国大多黑色系商品仍处于供大于求的基本供求关系，商品生产能力过剩的格局没有变。我国近年来加大各地基础建设力度，大力推动去产能进程，为黑色系商品近期抢眼表现埋下伏笔。

近期各地两会纷纷出台2017年基建投资规划显示，西部地区的固定资产投资增速将维持高位。其中，新疆2017年规划固定资产增速50%，而2016年为-5.1%;西藏2017年规划增速20%以上;宁夏2017规划增速10%，2016年为8.2%。

此外，江苏、广东等地也公布了规模超千亿元的2017年基建投资规划。其中，江苏的投资规模较为抢眼。江苏省规划显示，2017年全省固定资产投资为53070亿元，工业投资26260亿元，工业技改投资14960亿元;预计比2016年分别增长10%左右、7%左右和7.5%左右。省级重大项目方面，2017年将实施项目210个、储备项目20个，总投资3.2万亿元，年度投资5133亿元。

2017年各地基建投资规划的推出势必推动黑色系商品市场需求不断加大，将加快黑色系商品去产能进程，更好平衡市场上相关产品供求关系。因此，此轮黑色系商品期货价格上涨也在情理之中。

除黑色系价格暴涨外，近期市场有色系期货价格也同时飙升。有消息显示，必和必拓旗下智利Escondida铜矿2月9日开始的罢工事件对有色系商品中铜的价格产生影响。Escondida铜矿作为全球第一大铜矿，其产量约占全球的6%。有分析认为，此次罢工对铜价必然是利多的。此外，印尼1月12日开始禁止铜精矿出口，以设法提振本国的冶炼行业。这一系列消息都将冲击国际有色系商品特别是铜相关商品的价格，可能是推动此轮国内有色系商品期货价格大幅上涨的原因之一。

A股上市公司中，螺纹钢产能占比较高的方大特钢(600507.SH)、新钢股份(600782.SH)以及铜冶炼龙头江西铜业(600362.SH)、云南铜业(000878.SZ)等公司值得关注。

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