近日,国务院、央行、发改委、银监会等高层密集对房地产市场发声,强调大量资金涌入房地产市场,带动了部分城市的房价过快上涨,将严加防范房地产泡沫,引导资金流向实体经济,控制信贷资金过度流向房地产业。
而近期,北京、广州、郑州、南京等近20个城市地区出台限购限贷新政,房地产市场新一轮调整大潮正在掀起。
我们认为,政策不够严、节后需求回暖、新房供给短缺等导致二手房升温,这是北京等一线城市进一步加码调控的大背景。而调控升级城市进一步扩围,很大程度上也是因为该类城市此前政策调控并未到位,地方政府一直在寻求“抑泡沫与去库存”之间的平衡,此前仍偏向于去库存,但价格涨幅过大之后,不得不转向抑泡沫。
我们认为调控的升级会地产使板块短期内承压,但两会后的调控其实已有预期,而政策调控边际作用正在不断减弱。另外,地产板块估值仍处于历史低位,业绩确定性强,部分优质地产股仍具备较强的投资价值。
招商证券则认为,高折价资源型及中等规模成长潜力型仍为上半年配置首选。地产板块的系统性指数机会在三季度往后,全局调整和热点扩散背景加大板块分化(资源分布好的公司未来体现业绩优势),高折价资源型及中等规模成长潜力型公司仍是上半年配置首选:高折价标的:华侨城A、保利地产、北京城建等,以及深圳地区对应标的,折价均在30%左右;尤其是受益于战略积极、业绩释放及国企改革的央企地产蓝筹。
中等规模成长潜力型公司:主要包括新城控股等,业绩有保证,规模有期待,尽管估值修复空间有限,但业绩释放可保障绝对收益空间,需加大对该类公司规模成长的关注。
此外,三四线整体仍受政策支持,销量表现较全局相对更好,可关注京津冀两大龙头等受益标的。
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