两融余额七连降 逼近8800亿关口

截至5月15日，上交所融资余额报5126.49亿元，较前一交易日减少15.67亿元;深交所融资余额报3623.18亿元，减少7.53亿元;两市融资余额合计8749.67亿元，减少23.20亿元，融资融券余额为8800.75亿元，较前一交易日减少22.31亿元，逼近8800亿关口，续创逾三个月新低。

个股方面，融资买入额前五的个股分别为首创股份(600008)、创业环保(600874)、恒泰艾普(300157)、中国平安(601318)、中信国安(000839)，金额分别为7.77亿、6.13亿、5.65亿、4.84亿、4.42亿;融资偿还额前五的个股分别为首创股份、创业环保、恒泰艾普、新兴铸管(000778)、中国平安，金额分别为7.70亿、6.16亿、4.89亿、3.62亿、3.60亿。

具体来看，当日正常交易的883只两融标的中，有293只股票实现融资净买入，占比33.18%。中信国安的融资净买入额居首，达到1.73亿元，两市总共3只股票的融资净买入额超过亿元，有8只股票的融资净买入额超过5000万元。中国建筑(601668)的融资净偿还额居第一位，达到1.43亿元;北新路桥(002307)、中国动力(600482)、万华化学(600309)等9只个股的融资净偿还额超过了5000万元。

上周沪深两市各主要指数继续震荡寻底，上证综指上周四一度快速跳水直接跌破1月16日3044.29点的阶段低点，在以3016.53点刷新了2016年10月10日以来的新低之后引发抄底资金涌入而企稳回升，V形反转翻红，再度收出一根单针探底K线。上周五再度反弹之后，沪深两市总市值收于57.28万亿元，5月以来已“蒸发”1.60万亿元。

节节回落的还有两融余额，在月初短暂的小幅净买入之后，融资就开始进入净偿还状态，而且随着阶段新低的出现，融资偿还力度明显加码。据Wind资讯数据，5月11日的融资偿还额突破400亿元，达407.72亿元，为4月27日以来的新高。不过新低也引发了一部分融资抄底的意愿，当日融资买入额小幅提升至327.20亿元。所以当日融资净偿还额达到了80.52亿元，是4月21日以来的最高值。至此，沪深股市两融余额收于8876.71亿元，已经创下了2月10日以来的新低。

自5月5日以来，两融余额已经连续5日出现下滑，接连下破9100亿元、9000亿元和8900亿元，而在股指走弱的过程当中，融资参与热情其实一直处于低迷的状态。在成交量萎缩的同时，融资买入额占A股成交额的比值自5月5日以来持续低迷，除了5月8日达8.09%以外，其余四个交易日都在8%以内，5月11日以7.67%创下3月31日以来的新低。彼时对应的恰是连阴之后挑战3月13日的新低，区间二次探底的过程，而随后股指就启动新一轮升势。

从融资客布局的一个偏好特点来看，主要围绕雄安新区、“一带一路”等主题，创业环保、冀东水泥、金隅股份、河钢股份、日照港等净买入额都在标的股中居于前列。

分析人士指出，上周五市场反弹跟进资金十分有限，而且从回升过程中结构性分化以及盘中不少板块题材都出现冲高回落的特征来看，市场更多表现为超跌反弹，短期股指将进入构筑底部阶段。