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预期反转!人民币涨破6.7心理关口,美元或迎弱周期

第一财经APP 2017-08-08 14:13:00

作者:周艾琳    责编:后歆桐

8月8日午间,在岸人民币(CNH)对美元涨破6.7,日内涨超200点。交易员纷纷表示:“离岸人民币对美元汇率创下长达一个月的涨势纪录,而我们相信大多数投资者都将关注6.7这个重要的心理关口。一旦突破,市场对于人民币的看涨情绪将更加积极。”

8月8日午间,在岸人民币(CNY)对美元涨破6.7,日内涨超200点,昨日夜盘收盘6.7214;离岸人民币(CNH)对美元升破6.71关口,创近十个月新高。

截至北京时间8月8日13:38,美元对在岸人民币报6.699,美元对离岸人民币报6.7054。

前一周,第一财经记者就曾采访多位外汇交易员,他们纷纷表示:“离岸人民币对美元汇率创下长达一个月的涨势纪录,而我们相信大多数投资者都将关注6.7这个重要的心理关口。一旦突破,市场对于人民币的看涨情绪将更加积极。”

与人民币的强势形成鲜明反差的是,自从涨至103.8后,美元指数可谓节节败退、城城失守,先是跌破了97的关键心理点位,再进一步下探到95的美国大选前低位,如今更是跌破了93,上周最低跌至92附近。

但由于上周五的美国非农就业数据十分亮眼,非农就业岗位增加20.9万个,高于预期的18.3万个,失业率大跌至历史新低的4.3%,备受关注的7月平均时薪环比增长0.34%,为近9个月以来最快增长,再叠加税改预期,美元近日出现回升。截至北京时间8月8日13:40,美元指数报93.17。即便如此,人民币对美元仍在持续攀升,可见市场对于人民币贬值预期逆转更具信心。

“人民币预期渐变,”工银国际首席经济学家程实对第一财经记者表示,“近日公布的7月中国外汇储备数据超出市场预期,实现了连续6个月的连续上涨。结合多层面的经济数据,外汇储备的稳步攀升再次验证了人民币预期的由冷转暖。我们认为,随着今年以来人民币基本面的持续改善,人民币汇率企稳预期正在取代贬值预期成为市场共识,将进一步稳定人民币汇率的中长期运行态势。”

数据显示,今年上半年,银行代客结售汇逆差明显收窄,月度均值下降至119.1亿美元,较2016年上半年水平大幅缩减196.2亿美元。这表明,随着人民币对美元汇率的企稳,人民币贬值预期日趋衰减,资本外流趋势得到有效遏制。在此支持下, 7月中国外汇储备达到30807.2亿美元,较6月上升239.3亿美元。这一增幅超出此前市场预期,并实现了外汇储备连续6个月的上涨。

主流观点也认为,美元似乎将迎来“弱周期”。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光此前发布了题为《为什么我坚持唱空美元》的署名文章,其中强调了八个看空美元的逻辑,分别是:美国经济情况低于预期;特朗普政策不及预期;美国通胀低于预期,美联储表态更加鸽派;美联储加息后,美元未必升值;美国经济格林斯潘式复苏,过强美元难以承受;周期性规律显示美元见顶;欧洲经济明显好于预期,政治黑天鹅并未出现;非美元货币的积极表现。

就在在岸与离岸人民币双双大涨之际,港元却似乎陷入了艰难境地。港元今日盘中下挫,跌破重要心理点位7.82关口,逐步逼近香港金管局设置的7.85弱方兑换保证。

彭博策略师Mark Cranfield周二称,美元对港元突破7.82,上次在2016年1月出现这种情况时,香港金管局(HKMA)曾表示其正给予关注,并准备捍卫联系汇率制度。

根据联系汇率制度,金管局会在7.75港元对1美元的汇率水平时,从持牌银行买入美元;当触及7.85港元的弱方保证时,会卖出美元,从而让强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.80港元为中心点对称地运作。

过去,针对“港元对美元脱钩”的讨论也从市场传出,不过牛津经济研究所高级经济学家希尔斯(Christine Shields)对第一财经记者表示,香港的核心竞争力在于其信用,而信用是建立在透明度上的,即与美元挂钩的联系汇率制。“即使当市场平静了,任何微调也有弊无利。如果将联系汇率制度调整为盯住一篮子货币,不论其中有没有人民币,都不是明智的举动。”

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