通天酒业欲捡乐视“白菜” 拟收购网酒网25%股份

易到用车之后，乐视体系下的网酒网也有望找到新东家。

8月21日晚间，通天酒业(00389.HK)发布公告称，当天与网酒网举行签约仪式，拟从潜在卖家处收购北京网酒网电子商务股份有限公司(下称“网酒网”)25.53%的股权，目前收购价格待定，未来并有进一步收购网酒网控制权的计划。在行业内看来，此次收购计划或更看重网酒网的渠道功能，通天酒业2016年收入为2.7亿，还亏损9300万，能否接住持续亏损的网酒网还是个未知数。

公告显示，通天酒业已经和若干人士(潜在卖方)订立谅解备忘录，而完成交易后，通天酒业将收购网酒网25.53%的股权。而根据备忘录的内容，该备忘录为排他协议，通天酒业在签署备忘录180天内，可以与潜在卖家洽谈正式协议和交易条款，并对网酒网进行法律、财务、业务等尽职调查。若交易得以落实，通天酒业拟分别以期内部资源及资本市场融资拨付的部分资金以支付交易的金额。

不过记者注意到，通天酒业非常谨慎，为这一交易设置了诸多前置条件，比如将对网酒网进行尽职调查，并需要网酒网完成相关业务许可证的变更、完成有关部门的审批等等，并规定潜在卖方在签署正式协议之前，将持有网酒网合共不少于41.6823%的股权。

虽然通天酒业并没有公布潜在卖方的身份，但外界普遍猜测通天酒业或接替乐视成为网酒网的下一任东家。因为公告显示，通天酒业未来对网酒网或还有进一步的计划，包括可自行选额以额外出资、资产注入或其他方式进一步投资网酒网，以进一步增加所占股权并收购网酒网的控制权。

根据天眼查截止于2017年1月19日的信息显示，目前网酒网的控股股东是乐视控股(北京)有限公司持有网酒网50.35%的股权，而其后北京乐天下资产管理合伙企业持有12.4%，珠海融乐股权投资合伙且持有8.52%，现任网酒网CEO李锐和自然人曹勇分别持有6.89%和4.33%的股权，剩余5家小股东持有10.78%的股份。

网酒网CEO李锐在给第一财经记者回复中表示，通天酒业方面还不确认收购的是哪一部分的股票。

理论上说，通天酒业接盘乐视的股份难度最低，而乐视在孙宏斌介入后，也有进一步出售业务的计划，但截止发稿时还未收到通天酒业进一步的回复。

此前对于网酒网被出售业内早有预期，但是通天酒业的出现多少还是让人有些意外，毕竟对于网酒网而言，通天酒业并不是个强大的金主，而反之网酒网目前也不是下金蛋的鸡。

网酒网2013年正式上线，逐步从葡萄酒垂直电商拓展至集“B2C、B2B、O2O、移动互联”等多元化业务类型为一体的生态型商业模式。2015年年底，网酒网获A轮近2亿元融资，2016年5月获得郑晓龙、敦勇个人7200万元投资。但是一直以来，网酒网的盈利问题并没有得到解决。

根据网酒网最后一次公开报告2016年半年报显示，2016年上半年，网酒网营业收入为1.5亿元人民币，净利润亏损4311万元，而上年同期也亏损了2658万元。

而对于通天酒业而言，2016年的收入为2.7亿元人民币，净利润亏损9329万元，而今年上半年通天酒业发出盈警，预计2017年上半年期间将会录得亏损，而亏损的原因是中国经济持续放缓引起之连锁影响，导致国内本地葡萄酒业增长放缓，这导致收入较上年同期下降。

在酒业分析师蔡学飞看来，通天酒业的实力很一般，如果没有外来注资，恐怕很难长期顶住网酒网的亏损。

不过李锐在给第一财经记者的回复中表示，网酒网此次和通天酒业是战略合作，双方都有需要。

蔡学飞分析称，网酒网自从退市新三板后一直在寻找乐视部分股份的接盘手，此前网酒网新三板融资效果不佳，整体处于亏损状态，不排除通天酒业试图通过捡白菜的心理来收购部分股份。

通天酒业看重的或是网酒网现成的渠道，而且可能不贵。

公告显示，通天酒业是国内最大的甜葡萄酒生产商之一，拥有137种葡萄酒产品，经销商数字129家。从2014年开始，通天酒业的业绩收入为2.86亿，2.94亿和2.71亿元，增长乏力。通天酒业方面提供给第一财经的信息显示，其主席王光远在当天的仪式上表示，交易将扩展通天酒业为中高端消费者打造的专享购酒平台，以进一步的资本整合及打造行业葡萄酒生态商业模式。双方达成的是资本与业务的深度合作，网酒网的生态型商业模式与资源优势，与通天酒业的上游全产业链模式将在多个维度产生新的商业价值。

而在公告中，通天酒业也强调，网酒网通过多年的努力，行销平台建设已经趋于成熟，拥有500万线上消费用户，3000家核心合作伙伴和完整的零售店面体系布局，积累了丰富的运营资源和成熟的运营能力。

香颂资本执行董事沈萌告诉第一财经记者，网酒网作为乐视体系中电商平台，一直属于很另类的存在，但不能简单否定其可能存在一定的价值，作为酒类上市公司通过收购延伸至电商前段也无可厚非，关键在于买卖的价格是否合理。而目前情况下，虽然不会到白菜价甩卖，但网酒网股权被贱卖的可能性很大，毕竟乐视出售的出发点是缺钱。

沈萌表示，网酒网的身份和地位或发生改变，以前在乐视，网酒网扮演的是与酒仙网等垂直电商竞争，是一个资本故事;而如今可能要“委身”某企业发挥其渠道功能。

而在蔡学飞看来，收购网酒网的股份或也有题材炒作的考虑。毕竟酒企做电商平台不是没有成功先例。

通葡股份(600365.SH)的电商转型就是个例子。通过子公司九润源，通葡股份在各大主流电子商务平台上经营酒水零售，2016年通葡股份收入6亿元，净利润207万元同比增长335%，而在业务构成中，原主营业务葡萄酒只有7852万元，而电商平台带来的收入则超过5.1亿元，净利润达到3655万元，反倒成了赚钱的主要业务。