长假里美股港股都忙着大涨,节后A股跟上潮流?

第一财经股市2017-10-08 21:21

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在A股国庆休市这一周,先是央行降了存款准备金率,然后欧美股市和港股都在大涨,美股连续历史新高。

港股在“国庆黄金周”期间有3个交易日,分别是10月的3日、4日和6日。10月6日当日,香港恒生指数收涨0.28%,报28458.04点。香港市场俗称2015年市场的大涨为“大时代”,而当日收盘的恒生指数一举突破了2015年大时代的高位,也创下2007年12月以来收盘新高。

恒生指数本周累计大涨4.1%,为2016年7月中以来单周最大涨幅,恒生国企指数本周共涨4.6%。

美股的涨势一直持续到10月6日,当日三大股指连续第四个交易日创收盘纪录新高,其中标普500指数连续第六个交易日刷新收盘纪录,为1997年6月以来最好表现,且连续八个交易日保持上涨,追平2013年7月来的连涨纪录。

10月7日,美股开始出现涨跌不一,标普500指数终结了连续六日创纪录新高的走势,但纳指连续第九日上涨,并连续第六日创收盘纪录新高。

标准普尔500指数本周累涨1.2%,连续四周连涨,纳指累涨1.45%,道指累涨1.6%。一周以来,标普的连续纪录高位是互联网繁荣时期八次创新高(1997年6月17日终结)以来持续时间最长的一次。

如何看此次美股港股大涨?

Glenmede投资策略部总监Jason Pride表示,这有点像1996年,当时美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)谈到美国股市存在的非理性繁荣,之后股市又上涨了三年多。他表示,目前股市估值确实较高,但未达到极端的程度。Glenmede管理约370亿美元的资产。

尽管美国股市创出历史新高,但一些投资者正从美国股市撤资。据华尔街日报报道,10月份让很多投资者和分析师回想起金融危机的痛苦经历和1987年的股灾,长期的经济扩张和八年的牛市让一些人认为涨势不会永远持续。

据基金跟踪机构EPFR Global的数据,共同基金和跟踪美国股市的交易所交易基金(ETF)在第二季度中出现了资金外流,这是2016年第三季度以来此类基金的首次季度资金外流。近几周以来,美国主要交易所的股票成交量都徘徊在今年以来的平均水平之下,一些分析人士称,这反映出投资者对这轮上涨缺乏信心。

不过,几乎没人认为美国股市有即将下滑的迹象。美联储上月发出2017年再加息一次、2018年加息三次的信号,同时开始收缩美国经济刺激举措中积累的4.2万亿美元债券投资组合。虽然很多投资者预计共和党提出的税改框架将提振公司利润,从而进一步提升股价,但他们也预计税改将加大预算缺口,这样政府就得增加借款,从而有可能推动债券收益率进一步上涨。

港股方面,有港股分析认为,恒指急升的最大原因,是受央行宣布新定向降准的消息影响。由于事出突然,股价受追捧亦合理,但短期升幅如此惊人,也是出乎意外。

而就在港股持续飙升之时,汇丰在10月3日的报告中将港股评级从“中性”下调至“减持”,原因包括流动性趋紧、较高的估值和温和的增长预期。

大部分港股人士认为,大盘走势上出现突破,加上交投活跃,按理仍有上升憧憬,但是仍要视乎下周A股开市表现以及外围经济数据表现,当中便包括美国公布的就业数据表现。

A股节后怎么走?

从历史数据上看,包括2017年在内,过去11年国庆长假前一周沪指下跌5次,上涨6次;国庆节后一周看,沪指上涨的概率更大,过去10年中,9次上涨,仅出现1次下跌。

据新华网,统计发现,过去十年,“十一”前后有三次成了市场的转折点,如2010年,经过约2个月的盘整之后,当周上证指数开始上涨,并开启了国庆节后逾一个月的上涨行情,累计涨幅超过20%。2009年,上证指数在经过了约2个月的连续下行之后,在国庆节前一周达到阶段性底部,随后出现一波近三个月的上涨行情。2014年,尽管之后大盘出现近一个月调整,但是很快就开始了一轮大幅上涨行情。2015年,节后大盘迎来近三个月的反弹行情。2016年国庆节后大盘一扫之前下跌的阴霾,从3000点一路上涨了到3300多点。

历史数据表现这么好,是不是说节后A股迎来“开门红”没什么悬念?

国金证券表示,2017年国内经济年内实现软着陆的可能性大,“定向降准”的实施有助于A股盈利(ROE)的结构性改善,且释放了流动性偏暖的信号,未来一段时间货币政策收紧的概率几乎为零,利于市场预期的稳定。

安信证券策略团队发布报告表示,看好十月行情,A股场内兑现收益的资金基本在9月完成了操作,10月机构大额抛盘将非常有限,预计十月公布的经济金融数据都有望比上月出现反弹,央行定向宽松政策下流动性预期边际改善,投资者很可能将在十月迎来上涨行情。

消费类个股仍被看好,有望在短期内领涨市场。广发证券表示,国内家电龙头已成为全球成长性较好的家电公司,未来国际化、多元化发展带动业绩持续稳定增长,估值仍有提升空间。中短期来看,空调景气度处于高点,空调龙头业绩料维持良好增长。

东北策略团队则认为,定向降准虽然进行了制度创新,但毕竟还是传递出对流动性的偏友好信号,此外新公布的9月PMI数据也有助于缓解对经济企稳持续性的悲观预期。但市场的明显上行仍会面临资金约束,即使宣布定向降准也不意味着A股市场能够转入增量资金状态,市场仍处于存量资金环境腾挪上行的范畴,而假期之前市场的缩量仍然不足,这会限制节后市场上行能力。

编辑:张瑜

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