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一财研选|中国的科技创新新时代来了,这些科技龙头值得拥有!

第一财经 2017-11-21 19:25:06

责编:周毅

科学技术是第一生产力!随着中国在科技领域的不断突破,科技创新新时代已经来临,那么在资本市场,我们应该关注哪些领域呢?方正证券如是说……


 

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2017年11月21日目录

►中国的科技创新新时代来了,这些科技龙头,值得拥有!(方正证券)
►一致性评价引领2018年医药产业变革,六大角度掘进投资机遇(中金公司)
►挖掘机销量持续超预期,明年有望稳定增长(中银证券)
►高速光模块的需求将开始起量,光模块厂商迎来最好的时代!(华泰证券)
►全国电影票房突破500亿,我国电影产业开始回暖(中泰证券)

 

 

1.中国的科技创新新时代来了,这些科技龙头,值得拥有!(方正证券)

 “中国芯”来了、北斗系统组网即将成功、5G应用也近在眼前,随着在医药制造、计算机、通信、汽车制造等行业的技术突破,中国已然进入了科技创新新时代。

方正证券认为,从要素驱动来看,中国的经济发展已经从劳动力、资本逐渐过渡到科技创新。在产业需求、政策支持以及人力资本多方面驱动下,中国科技创新进入新时代。参考国际上主要国家在结束经济高速增长后,经济仍能平稳高效增长,科技支出发挥了巨大的作用,特别是韩国科技支出占比全球第一,使得韩国成功跨越中等收入陷阱。从企业层面来看,中国企业科技研发支出和美国、日本、韩国等仍存在较大的差距,全球企业研发支出前10主要集中在信息科技、汽车和医药三个行业。

从股票市场行业表现来看,无论是发达国家还是新兴经济体均是信息技术领涨,2009年初至今,MSCI全球市场信息科技实现2倍绝对收益,大幅领先第二名的可选消费行业。从国别来看,美国市场自2009年至今,信息科技行业实现了376.02%的绝对收益,居于第一。从公司层面来看,信息科技涌现了超级大公司,苹果、谷歌、Facebook等成长为全球第一,中国的信息科技产业中腾讯、阿里巴巴等也表现优异。

方正证券指出,科技领域特别是信息科技是未来的支柱产业,一定会涌现超级公司,行业层面主要集中在光学光电、半导体、通信设备等领域,这些产业经过多年培育已经具备一定的基础去参与全球竞争。其中细分领域关注5G、北斗、光学光电、半导体等,这些行业的龙头公司在目前背景下配置价值凸显,积极布局科技龙头,包括中兴通讯(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH)、光迅科技(002281.SZ)、北斗星通(002151.SZ)、京东方A(000725.SZ)、欧菲光(002456.SZ)、深天马A(000050.SZ)、三安光电(600703.SH)、紫光国芯(002049.SZ)、晶盛机电(300316.SZ)等。


2.一致性评价引领2018年医药产业变革,六大角度掘进投资机遇(中金公司)

一致性评价是中国医药行业的供给侧改革,是中国医药行业2018年最重要的变革,大浪淘沙下,“剩”者为王。通过一致性评价的品种,无需申请药品说明书变更,只需备案后便可在说明书、标签中使用“通过一致性评价”标识,效果立竿见影。

为了鼓励仿制药企业开展一致性评价,国办和总局制定了多项通过评价后的鼓励政策,包括优先采购、医保支付、资金支持等。国泰君安表示,如果以上政策能够落地,率先通过一致性评价的的品种有望迅速拓展市场份额。

对此,中金公司也指出,虽然此轮一致性评价管短期对药企有财务压力,但长期看中国仿制药龙头将有望不断扩大市场份额,前三家通过一致性评价的企业将在未来的药品招标采购和医保报销中取得优势。

目前已有多个品种通过完成一致性评价、按照一致性评价申报、出口品种转内销等三种方式,向CFDA提出申请,预计中国第一批通过仿制药一致性评价的品种有望在2017年底或2018年初上市。


投资方面,国泰君安认为,随着一致性评价的推进,将加速中国制药工业去产能化,优化市场竞争格局,“剩”者为王,供给侧改革的春天将到来,制药行业进入长周期新起点,拥有优秀治疗型品种的制药企业最终会受益于行业变局的结构性机会。推荐标的:华海药业(600521.SH)、乐普医疗(300003.SZ)、上海医药(601607.SH)等。其中,华海药业出口转内销路径已打通,是一致性评价核心标的。


3.挖掘机销量持续超预期,明年有望稳定增长(中银证券)

受益于下游需求增长,工程机械板块实现全面复苏。2017年1~10月挖掘机销量已达到11.25万台,同比增长98%,主要受宏观经济回暖、基建投资、PPP项目落地、房地产投资增长、农村城镇化、产品周期性更新等多重因素叠加,中国挖掘机械市场需求增长,加之2016年上半年低基数效应影响,市场保持高速增长态势,同期销量创历史新高。

中银证券结合经销商调研指出,2017年11月的挖掘机销量会继续超预期增长。10月份因环保督查导致部分项目施工略受影响,10月挖掘机销售增幅为81%,11月份有望达80~100%的增幅。同时注意到去年同期基数已经较大,同比高速增长的价值更高。

中银证券认为2017年工程机械板块的复苏有很强的延续性,预计挖掘机销量2018年有望实现10-25%的增速。未来有望保持在15万台/年的销售量水平。下游农村城镇化改造,机器换人的强烈需求,催生了对小挖和微挖的快速增长,将成为2018年的主要增长动力;同时预计大挖将保持稳定的需求量,中挖难以扩张,且存在下滑的可能。以三一、徐工为首的国产品牌和以卡特彼勒为主的外资品牌在短期内仍将分庭抗礼的格局,龙头企业在研发、制造、质量、供应链、销售与服务等方面的优势日益明显,市场集中度仍将上升。

中银证券强烈推荐短期存在预期差的龙头公司三一重工(600031.SH),和实现国产化替代的核心零部件龙头企业恒立液压(601100.SH)


4.高速光模块的需求将开始起量,光模块厂商迎来最好的时代!(华泰证券)

数据流量指数性增长促使互联网厂商加大了对超大型数据中心的投入与建设,据Light Counting预计,2017年起数据中心100G光模块销售将超过运营商市场,100G光模块市场发展的首要驱动力将由通信运营商转向为互联网厂商。

光模块市场持续高景气,电信市场及数据中心市场需求增长成为光模块市场增长的主要动力。随着接入网从1G/2.5G向10G演进,城域网从10G/40G向40G/100G升级,核心网/骨干网跨越40G、部署100G、向400G演进,以及北美数通市场光模块向超高速和超大容量发展,10G/40G/100G等高速光模块已经成为了市场主流。

根据思科白皮书测算数据中心业务流量将主导全球数据流量,云计算大数据时代数据中心网络重要性超越运营商网络。全球超大数据中心建设稳步增长,主要云服务商通信资本开支不断扩大,未来云服务厂商采购光模块的金额将超过通信服务商。未来国内大型数据中心必将朝着高速化方向发展,华泰证券预计在2018年中国数据中心对高速光模块的需求将开始起量。


互联网内容服务商光互联资本开支不断扩大,未来随着5G大规模商用,华泰证券认为光模块厂商正迎来最好的时代。国内光模块厂商市场份额不断提升,未来有望通过并购完成上下游整合,提升竞争力,整体看好国内光模块产业链公司。重点推荐国内数据中心高速光模块龙头中际旭创(300308.SZ),建议关注自研光芯片有望进入高端市场的光迅科技(002281.SZ),在细分子领域有深厚技术及客户基础的公司:天孚通信(300394.SZ)、博创科技(300548.SZ)、新易盛(300502.SZ)

国金证券认为,国内光模块企业,短期业绩弹性最大的是具有优质客户资源的光模块企业,主要为中际旭创(300308.SZ),其下游客户均为谷歌,亚马逊,华为等在云服务兴起中成长迅速的企业。中长线看好具有上游芯片研发拓展能力的企业,重点关注光迅科技(002281.SZ)


5.全国电影票房突破500亿,我国电影产业开始回暖(中泰证券)

根据国家新闻出版广电总局的数据显示,截至2017年11月20日下午6时57分,2017年中国电影票房达到500亿,观影人次达到14.48亿,同比增长19%,国产片票房262亿,占比为52.4%,进口品票房238亿,占比47.6%。


中泰证券指出,由于《战狼2》、《羞羞的铁拳》的出色表现,国产片票房下半年迅速攀升,达到244.72亿,TOP3国产影片票房占国产片总票房的36.8%;进口片票房总和为223.8亿,其中上半年已达156.32亿,TOP3影片占进口片票房比为23%,较国产片的高集中度来看,进口片票房更为分散。

与此同时,中泰证券认为,院线行业仍处于跑马圈地状态,银幕数量持续高增长,一线城市逐渐饱和。艺恩数据显示,截至当前国内银幕数量已经达到51021块,较2016年末增长了23.9%。各线城市银幕数量均保持快速增长,且银幕数增速高于票房增速,同时一线城市在维持17.59%的银幕数增长基础上,票房增长暂时为负,呈现饱和态势。反观三至五线城市,在银幕增速相近于一线城市的情况下,票房增速大幅高于一线城市,且三至五线城市票房总量已经超过二线城市票房,中泰证券认为,来自三至五线城市的票房是未来国内票房维持稳定增量的重要支撑。

中泰证券指出,从上游内容方来看,今年仍有取得非常不错成绩的国产影片涌现,但头部影片的占比在持续不断提升,因此拥有精品内容制作能力的公司值得关注,业绩弹性较大。从下游院线渠道来看,当前的单银幕产出仍在持续下滑,新建影院有1~2年过渡期,因此从投资角度,观察经营效率指标和市场占有率指标尤为重要。

按照挖掘机2017挖掘机年后续的片单来看,计划上映的包括《芳华》、《二代妖精》、《妖猫传》、《机器之血》、《解忧杂货店》、《引爆者》等影片,全年票房值得期待。中泰证券重点推荐光线传媒(300251.SZ),关注上海电影(601595.SH)、幸福蓝海(300528.SZ)

 

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