独家 | 清退风暴之下，PPP将迎利好政策

在政府和社会资本合作(PPP)投资额一路高歌猛进突破17万亿元后，一系列问题随之暴露。为了规范PPP项目发展，财政部近期发文集中清理PPP项目库，清退不合规项目。国资委随后也发文要求PPP主力军央企对PPP业务实行总量管控，防范风险。A股PPP板块近期呈现下跌态势。

PPP专家、清华大学教授王守清告诉第一财经记者，最近发布的PPP新政目的是规范PPP。PPP发展3年多以来，并没有实现中央推广PPP的主要目的，不仅潜在地方债务风险增加，就连效率也未见提高，反而增加了成本。严格执行政策就是要回归PPP初心，让PPP项目更加规范，行稳致远。

一位PPP业内人士告诉第一财经记者，上述两大政策一定程度上引起了市场恐慌，如果不是第四批PPP示范项目评审启动利好，甚至会让一些人感觉PPP不能再做了。

财政部PPP中心副主任韩斌认为，市场不应过分解读。他告诉第一财经，财政部近期发文只是重申存量规定，从而起到规范PPP的作用，但制度本身并未发生变化。对于规范项目不存在进一步规范，否则就叫苛刻。

事实上，利好PPP的消息正不断涌现。除第四批PPP示范项目最快将于年内公布外，第一财经记者从多位知情人士处独家获悉，国务院将于近期发文鼓励、支持民营资本参与PPP项目。

PPP利空来袭

中央自2014年起大力推广PPP模式，希望通过社会资本介入来提升公共服务的供给质量和效率，随后PPP呈现出爆炸式增长。然而，在一批又一批转型发展和民生保障项目落地的同时，也出现不小隐患。财政部官员近期频频发声，要求规范PPP发展，相关重磅政策相继出台。

11月16日，财政部网站公布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(财办金〔2017〕92号)，通过负面清单严控新项目入库，并画出七条“红线”，对总投资超17万亿元的万余个PPP入库存量项目进行集中清理，清退不合规项目，在2018年3月底前完成。

11月24日，第一财经记者多方了解到，国资委已经印发了《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》，从强化集团管控、严格准入条件、严格规模控制、优化合作安排、规范会计核算、严肃责任追究六方面来防范中央企业参与PPP的经营风险。

比如，纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团，累计对PPP项目的净投资原则上不得超过上一年度集团合并净资产的50%，不得因开展PPP业务推高资产负债率。目前PPP市场中国企占据大半份额，央企被限也被市场解读为PPP的利空。

上述PPP业内人士告诉第一财经记者，在降杠杆的大背景下，财政部直接将不合规PPP项目清理出库让业内触动，市场担心未来清理范围会继续扩大，“市场有点恐慌，甚至有人担心PPP是否还会继续做下去。”

大岳咨询总经理金永祥也担心PPP的监管力度有些过猛，但财政部近日的一个小举动让他的担心有所消减。“财政部最近在第四批PPP示范项目评审之前，首次把项目申报数量和投资额公布出来，这其实释放了一个积极信号，即PPP还是要继续做。”金永祥对第一财经记者表示。

金永祥说，经过4年的快速发展，PPP确实需要规范，但力度也应该适中。相比此前融资平台公司等其他撬动投资的模式，PPP优势明显，它更加公开透明，能制约政府投资冲动，各方通过这一机制的相互博弈形成市场规则，使得市场在资源配置中起到决定性作用。目前已经落地的1万多亿元PPP项目效率较高。因此PPP是负面作用最小的一项经济政策，整治PPP不应该用力过猛。

11月19日，财政部网站披露了一则启动第四批PPP示范项目评选工作的新闻稿，里面首次在评审前透露出申报项目数量和金额。第四批共征集各地申报项目1226个，投资额2.12万亿元，略高于第三批PPP示范项目1174个的申报数量。

两大利好力挺

第四批PPP示范项目即将推出被视为PPP一大利好。自今年7月申报启动来，上周一(11月20日)评审专家开始对千余个申报项目进行打分。

参与第四批PPP示范项目评选的多位专家告诉第一财经，上周末已经完成了评分工作。

韩斌告诉第一财经记者，目前财政部正在汇总打分结果，按照打分高低、考虑其他因素并征求其他部委意见后，第四批示范项目名单将对外公布。目前还不能确定入选第四批示范项目的数量和投资额，不过最终名单争取在年内公布。

按照此前规定，项目评审结束后，按照每个项目评审组的评分从高到低顺序，综合考虑民营企业参与程度、国务院确定的推广PPP模式成效明显市县、环境保护和幸福产业等三类优先支持的项目类型和各组平均分，形成示范项目名单。示范项目名单形成后，原则上不再进行调整，由财政部会同各相关行业部委联合发布。

上述参与评审的一位专家对第一财经记者预测，第四批PPP示范项目投资额可能在1万亿元左右。不过一位财政部门人士认为，由于今年PPP发展基调是规范，第四批PPP示范项目投资额不会太大，估计达不到1万亿元。

此前的第三批PPP示范项目最终选出516个项目，占全部申报项目的44%，投资总额约1.17万亿元。

随着PPP进入强监管，第四批PPP示范项目评选要求是否会更高?韩斌告诉第一财经记者，PPP示范项目评审始终坚持的是规范，因此评审条件是一以贯之的，并不会更加严格。

“财政部正在清理PPP项目库，业内认为我们对做PPP的要求严格了，其实这些规范举措一直都有，只是大家无形中灵活掌握尺度，现在只是重申严格按照规范来做PPP，PPP制度并没有发生变化，而是针对不规范的操作提出要求。示范项目评选一直都是按照最规范的要求来做，不存在进一步规范，否则就是苛刻。”韩斌说。

除了第四批PPP示范项目最快年内出台，一位财政部门人士和PPP业内人士告诉第一财经，国务院近期将出台一份鼓励支持民营资本参与PPP项目的文件。

在落地的PPP项目中，国企占据主导且份额呈现出上升趋势，而民企的市场份额不断下降。根据明树数据，截至今年7月，民营企业中标PPP项目总投资规模占已落地PPP项目总投资规模下滑至24.77%，民营企业中标PPP项目个数占已落地PPP项目总数的比例降至47.62%。作为促进民间投资的一大抓手，国务院多次鼓励民间资本参与PPP模式。

今年9月，国务院办公厅公布的《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》提出，鼓励民间资本参与PPP项目，促进基础设施和公用事业建设。

11月28日，江苏省财政厅公布《关于进一步鼓励、支持民营资本参与PPP项目的实施意见》，扩大对民资参与PPP开放力度，直接降低民企参与PPP项目门槛，增加对参与PPP民企的资金补助，严格兑现政府承诺履行合同。

财政部PPP专家纪鑫华博士告诉第一财经，近期监管层强化PPP规范和监管，短期来看，各类产业资本和金融机构将会对于PPP市场的期望和参与有一定的降温，但结合政府投融资体制改革的要求和方向来看，逐步完善规范的PPP模式必将行稳致远，“未来民营资本将会在PPP项目推进中发挥更为重要的作用。”

根据财政部PPP中心数据，截至2017年9月末，财政部全国PPP综合信息平台项目库合计14220个，累计投资额17.8万亿元。