央企全面进入公司制，2018年混改有望提速

随着中央企业全面步入公司制时代，混合所有制改革在2018年将有重大突破。

东方航空(600115.SH)、中国国航(601111.SH)近日相继发布公告，称集团母公司由全民所有制企业改制为国有独资企业，并完成相应更名，加上2017年11月23日完成改制的南航集团，三大国有航空集团已悉数完成改制。

三大航相继改制，只是央企的一个规定动作。国务院于2017年7月发文《中央企业公司制改制工作实施方案》，要求所有央企在2017年年底前完成公司制改制。

完成公司制改制，对于央企建立现代企业制度至关重要，更为混改、资产证券化等一系列改革创造了条件。

第一财经记者了解到，许多央企在全面完成公司制改革的基础上，积极推进股份制改革，引入各类投资者实现股权多元化。2018年，混改的进度或超预期，特别是随着央企公司制改革的完成，集团层面的混改将有望提速攻坚。其中，铁路、电信、军工等垄断领域仍将是混改主线。

央企去年以来集中改制

所谓全民所有制，是指在社会主义革命和建设的实践中创立的经济范畴，是社会主义公有制在特定历史条件下形成的一种具体理性模式。全民所有制企业是根据《中华人民共和国全民所有制工业企业法》设立的企业，不存在股东，只有主管机构。

有限公司是指，根据《中华人民共和国公司登记管理条例》规定登记注册，按照股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司法人以其全部资产对公司债务承担全部责任的经济组织。也就是说，由全民所有制改为国有独资之后，就有条件进一步引进外部资本了。

除三大航外，中国航空工业集团公司已于去年12月27日在北京市工商行政管理局办理了工商变更手续，名称由“中国航空工业集团公司”变更为“中国航空工业集团有限公司”。

中国移动则于去年12月25日发布公告称完成公司制改制——企业类型由全民所有制企业变更为国有独资公司，企业名称由“中国移动通信集团公司”变更为“中国移动通信集团有限公司”。

此前，中国铁路通信信号集团公司、中国兵器工业集团公司、中国医药集团总公司、国家电网、中国中车等多家央企均已完成集团层面公司制改制。

国务院国资委在2017年12月中旬透露，中央企业集团层面公司制改制方案已全部批复完毕，各省级国资委出资企业改制面达到95.8%。

国资委企业改革局局长白英姿此前接受包括第一财经记者在内的媒体采访时表示，推进公司制改制的根本目的是为了使国有企业成为适应社会主义市场经济和现代企业制度要求的独立市场主体，核心内容是转换体制机制，不是企业组织形式的简单变更，更不是简单的翻牌。

中国人民大学国企改革与发展研究中心研究员李锦对第一财经记者表示，中央企业改制，是“牵一发而动全身”的基础性改革。完成公司制改制，对于央企建立现代企业制度至关重要，保证同股同权、有现代的公司治理结构以及严格的内外监督等条件，为授权经营体制、混改、资产证券化等一系列改革创造前置条件。

混改提速攻坚

公司制改制的完成，为2018年混改提速创造了良好条件。

工银国际首席经济学家程实日前撰文指出，2018年，国企混改的落地将处于改革全局的中心位置，有望开启提速攻坚模式。国企混改有能力冲破利益藩篱、处置历史遗留负担。下一阶段唯有推动国企混改的实质性突破，重塑微观激励机制，才能从根本上提升传统经济的供给效率，稳定持续地降低企业杠杆水平和债务风险。国企混改的推进，亦将纾解要素市场和产业链条的结构性扭曲，为下游新经济的发展松绑减负。

前不久，第三批混改试点企业共31家已经确定。其中中央企业子企业是10家，地方国有企业21家。虽然具体名单尚未出炉，但铁路、电信、军工等垄断领域将是混改主线。

第一财经记者在1月2日召开的中国铁路总公司(下称“中铁总”)工作会议上了解到，积极推进混合所有制改革是中铁总2018年的重点任务之一。中铁总党组书记、总经理陆东福表示，研究各专业优势公司和科技型企业实施混改方案，细化完善海南铁路公司混改方案，引入社会优质资源，推进Wi-Fi运营公司股权转让，构建市场化运行机制，促进铁路资本与社会资本融合发展。

工信部部长苗圩在2018年全国工业和信息化工作会议上也指出，要做好电信、军工企业混合所有制改革。

截至目前，我国已推出三批混改试点，涉及企业共50家，这些企业多涉及石油、天然气、电力、电信、交通、民航和军工方面等重点领域。前两批19家中央企业试点的重点任务正在逐步落地，超过三分之一的试点企业已基本完成引入投资者、设立新公司、重构公司治理机制、建立内部激励机制等工作。

国资委披露的数据显示，中央企业中已开展混合所有制改革的企业户数占比68.9%，半数以上的国有资本集中在公众化的上市公司，前两批的混改试点企业通过混改将引入各类资本约3000亿元;10户开展员工持股试点的央企子企业已完成员工出资入股和工商登记;21个省(市)126户企业开展了员工持股试点。

国有重点大型企业监事会原主席季晓南在媒体上表示，下一步混改的重要领域和行业，从加快集团公司混改来看，应从两方面发力：一方面，对主业处于充分竞争领域和行业的商业类国有企业应加快推进混改，这类国企面临的市场竞争更加激烈，混改涉及的体制问题相对少一些;另一方面，应在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等具有垄断业务性的领域迈出实质性步伐。

国资改革基本定位明确

除了混改，国资改革也被赋予了前所未有的地位，今年或许有突破。

去年底召开的中央经济工作会议指出，要推动国有资本做强做优做大，完善国企国资改革方案，围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能，改革国有资本授权经营体制。

李锦表示，2018年，以改革国有资本授权经营体制为重要内容的国资改革将被摆在突出位置，未来将以管资本、改革国有资本授权经营体制为核心，进一步放权、授权，使所有权与经营权进一步分开。改革国有资本授权经营体制，是今年国资改革的基本定位。

李锦表示，所有权和经营权分离的过程中，最重要的工作是授权。授权经营体制将是2018年国资改革的重中之重，落脚点是建立起长久的体制。其中，涉及地方国资委监管企业和中央企业子企业的国有股权流动事项，直接下放给地方国资委和中央企业;涉及规定标准和权限范围以内的国有出资企业股权流转的，下放给国有出资企业。

分析认为，明确做强做优做大的对象是“国有资本”，而非“国有企业”，有利于国有经济布局优化，推动国企结构调整与重组、“僵尸企业”处置等实现更大进展。同时，中央经济工作会议对国资改革的新部署，将助推国企更充分地走向市场。