历史没有偶然！华盛顿不相信眼泪！

（本文作者    浦发银行私人银行：时红 周娟  谢响）

原标题：历史没有偶然，华盛顿不相信眼泪——从熊彼特创新周期角度解析中美贸易战的意义

· 历史没有偶然，华盛顿不相信眼泪。多年来酝酿的中美博弈大剧，终于从剧本阶段进入实拍，美国已打响中美未来数年相互博弈的第一枪，贸易争端只是导火索，也是中美国运必然交锋的一个随机选择，最终确定的结局只有一个，而过程将漫长而多变。

· 从熊彼特创新周期角度反观本轮贸易战，考虑到技术衰退期的长期性，在下一轮创新周期崛起以前，持续的碰撞可能难以避免，从时间纬度上看，一切都刚刚是一个开始，贸易战可能会是持续至少五年以上的持久战，绝非一役而定胜负，中间必有分合纠缠，打谈结合，但图穷匕现，此役后必再役，两雄不分雌雄，安能坦然入睡。

· 其次贸易战的手段上可能不仅仅局限于贸易手段本身，任何的金融手段都有可能沦为博弈工具，货币战以及类似拖苏联入泥潭的“星球大战”、肌肉实力的展示等意料之中、意料之外的繁复手段都会是组合拳的重要组成，汇率、股票、石油、国债等都不仅是市场博弈的信号，也是国家意志的体现。这就如同棋盘，任何一枚棋子的价值都有，但都不是不可或缺，甚至必然失去，关键在于通过它换来何种战略局面。

时世造英雄，而英雄总应时而生，我们将共同见证历史的重演或重构。

近期中美贸易战演绎出的各种说辞甚嚣尘上，而不按常理出牌的特朗普再次让全世界为之侧目。特朗普当选标志着全球民粹主义的崛起已成无可阻挡的历史洪流，而特朗普的对外经济政策以贸易保护主义为核心，则预示着经济全球化大潮或阶段性谢幕，作为贸易大国的我国经济需提防四面楚歌的可能。

贸易战从来是强国之间相互角力的重要手段。贸易这个词本身从经济学角度理解很简单，其实就是利用各自资源禀赋的优势进行分工合同，通过贸易实现利益的最大化，因此在传统的国贸理论中，从静态的角度考虑，自由贸易可以提升经济的总产出水平，而非自由贸易会损害总产出。那么动态的角度也是如此吗？根据周其仁教授发表的一篇他读到的经济学大神萨缪尔森的一篇论文指出（我读了周其仁教授的文章，未读萨缪尔森的英文原版），在“衬衫换飞机”的国际贸易中，如果“衬衫”的生产国也开始提高“飞机”的生产率，而“飞机”生产国的生产效率没有提升的情况下，“衬衫生产国”的效率提升将会永久性的损害“飞机生产国”。如果美国高层把萨缪尔森的这个说法作为理论基础，那么，本轮贸易战的核心触发点有两个“衬衫生产国开始生产飞机”以及“飞机生产国的生产效率没有提升”。对于美国来说“衬衫生产国开始生产飞机”是外部因素，“飞机生产国的生产效率没有提升”是最大的内因。

从熊彼特“创新理论”经济周期角度看，从十九世纪初开始的电气、化学、汽车创新形成的工业时代以及始于二十世纪下半世纪的计算机互联网创新时代，美国都是各类创新的发起国，其特殊的地理环境和相对成熟的制度环境，使得其理论创新、应用及产业化的效率惊人。本轮技术创新周期经历了计算机、互联网、移动互联网的技术形成、应用及扩散，目前已经到了该轮技术周期的高峰，在包括AI等尚未形成可见的规模化的创新技术前，该轮创新周期逐步步入衰退周期基本是确定性，而中国在互联网领域技术上对于美国的模仿，也极大地降低了美国该轮技术周期的峰值和景气长度。难以想象，如果中国人13亿用户都使用facebook，youtube，ebay，paypal，amazone，现今的美国的霸主地位会入何境，而中国即使在经济体量上可追逐美国，也可能难以成为严格意义上的竞争对手。

因此，从另一方面说，由于美国之前的创新曾出不穷，本国的效率一直在持续改善，中国的模仿并没有成为触发主要矛盾的因素。而随着美国创新周期逐步进入衰退，做大蛋糕已不能较好的化解国内的某些矛盾，中国作为追赶国的模仿就极大地触动美国的神经，让“衬衫生产国不能生产飞机、即使生产了飞机也不让你卖”会成为未来美国动作的主要出发点。从这个角度就可以理解，为什么美国对中国征税领域主要集中在“信息技术、航空设备……”等等高科技领域。所以川普的上台是本轮美国互联网创新周期步入衰退期下历史的必然选择，在美国自身创新不能持续情况下，阻止中国作为追赶国的技术创新也成为美国的维护地位的必然选择。

从以往美国的贸易战情况来看，里根政府在二十世纪八十年代对日本的贸易战也是美国国内工业化技术创新逐步步入衰退期的一个历史必然，贸易战组合拳包括限制日本汽车出口、电信等多个行业让日本消除进口壁垒、301调查，而最大杀手锏其实不是贸易战本身，而是夹杂在其中的让日元升值的“广场协议”，让日本失去了最终的二十年。

着眼当下，从短周期来看，我们推演美国贸易政策下一步骤可能有：针对中国战略新兴产业，征收关税或限制投资并购；要求中国进一步开放服务市场；要求中国加大农产品市场开放力度。而中国的应对政策可能包括：实施一定反制措施，对农产品、飞机、电子产品等美方对华重点出口领域实施一定限制；加大服务业开放力度，通过提升对外开放程度，以国际竞争促服务业提升，平衡贸易顺差；推动贸易多元化。通过“一带一路”建设，拓宽新兴市场国家的市场，降低对美贸易的依存度；扩大内需，积极培育国内消费动能，适度降低经济增长对进出口的依赖性；加快产业升级，提升国际竞争力，加快关键技术领域的产业升级，减少对进口的依赖，增强在贸易谈判中的砝码。中美对弈的政策将可能推高美国通胀、降低中国出口增速、使得全球贸易环境恶化、全球政治保守化倾向更加严重，而中国本身需要有经济和贸易再平衡的过程。而对于中国目前体量的经济体量、经济纵深来说，只要好好储蓄、好好科研、好好创新、好好投资、好好去杠杆，好好做自己的事不要因为病急乱投医，未来的日子可能要苦一点，但是谁能拿我们有什么办法呢？！

历史没有偶然，华盛顿不相信眼泪。多年来期盼的中美国运大剧，终于从剧本阶段进入实拍，美国已打响中美未来数年相互博弈的第一枪，贸易争端只是导火索，也是中美国运必然交锋的一个随机选择，最终确定的结局只有一个，而过程将漫长而多变。反观本轮贸易战，考虑到技术衰退期是长周期，在下一轮创新周期起来以前，持续的碰撞可能难以避免，所以从周期上看，一切都刚刚是一个开始，贸易战可能会是持续至少五年以上的持久战，绝非一役而定胜负，中间有分合纠缠，打谈结合，但图穷匕现，此役后必再役，两雄不分雌雄，安能坦然入睡；其次贸易战的手段上可能不仅仅局限于贸易手段本身，任何的金融手段都有可能沦为博弈工具，货币战以及拖苏联入泥潭的“星球大战”、肌肉实力的展示以及反复的协商妥协等繁复手段都会是组合拳的重要组成，汇率、股票、石油、国债等都不仅是市场博弈的信号，也是国家意志的体现。这就如同棋盘，任何一枚棋子的价值都有，但都不是不可或缺，甚至必然失去，关键在于通过它换来何种战略局面。时世造英雄，而英雄总应时世而生，我们将共同见证历史的重演或重构。