2017年A股上市公司高管薪酬大比拼 什么样的薪酬结构才是合理的？听怡安人力资源专家细说究竟

上月底，A股上市公司2017年度报告落下帷幕。其中，3477家公司披露了高管薪酬情况。我们来看看：

从行业看，金融业和房地产业高管年度报酬的均值超过1000万，遥遥领先；从公司层面看，泛海控股最高，年度薪酬总额为1.26亿元，最低的是SST前锋，为47.66万元；从高管个人薪酬来看，方大特钢董事钟崇武以年薪4036.71万元位居榜首，在千万榜单上的，共有14位高管。

我们再来进行一个纵向的比较。按照证监会划分的18个常用行业，2016年这18个行业的高管薪酬均值为709.66万元，而2017年均值上升到了755.01万元，同比增幅6.39%。

虽说6.39%的增幅略低于2017年GDP的增速6.9%，也低于2017年全国居民人均可支配收入增速9.0%。但动辄百万甚至千万的薪酬还是会让普通百姓咋舌。那么，高管的薪酬应该由哪些部分组成，每部分的占比应该是多少呢？

全球领先的风险和人才解决方案提供商怡安，对A股市场的高管薪酬进行长达10年以上的跟踪。怡安翰威特大中华区首席执行官张宏为我们介绍了国际通行的做法，一起来看看，什么样的薪酬结构才能最大限度的激发管理者的动能。

记者：根据你们的观察，A股公司目前使用股权激励这个方法，来提升高管动能的情况是否普遍？

张宏：过去十年中，A股市场使用股权激励的公司越来越多，达到了33%左右。但这个数字还在增长，我们看到北美市场是达到了95%的比例，在港股市场中也有63%的企业使用股权激励，所以A股市场还会继续朝这个趋势发展。而且，我们也看到，A股市场中使用股权激励的公司，他们的整体实际利润的增长率为24%，这个数字远远高于市场平均的12%的水平。

记者：那么，根据你们的观察，中国公司在使用股权激励的时候，是否也存在一些可以改进的地方？

张宏：是的。我们看到了一些特别有意思的现象。在A股市场，企业使用股权激励的工具还是相对比较单一，而且方案实施的持续滚动机制也还没有建立。由于我们长期激励兑现的时间比较长，而在整个过程中，资本市场波动又比较大，我们看到A股市场有将近1/5的方案会中途夭折。

记者：如果我们把两个最大的经济体，美国和中国做比较，这两个市场中，同样是高管股权激励，在具体的操作层面又些什么不同？

张宏：在成熟市场中，高管薪酬整个的方案、数据的公布都是非常完整、透明的。而且，他们更加强调股东对高管薪酬的话语权和影响力，希望以此来加强企业对薪酬业绩一致性的重视。在中国市场，股东大会和董事会对高管薪酬的话语权，还需要加强，公司业绩和高管薪酬之间的挂钩也有待加强。

记者：那么，公司高管的薪酬，采用怎样的结构才是合理的？

张宏：高管薪酬激励的构成其实无非就几点：现金、短期激励，长期激励，这是比较普遍的一个组合。在成熟市场，15%到20%左右是现金，25%到30%左右是短期激励，其他的是长期激励。短期激励是指的一年之内的激励，这个比例要很好的把握。短期激励太高的话，可能会造成行为会失当，也就是我们说的可能会出现合规的问题。很有意思，我们看到一些企业对销售团队给予长期激励，就是为了避免过高的短期激励会造成合规风险。