• • 国盛证券：下半年先抑后扬概率大 目前来看，下半年影响市场的核心要素，就是企业盈利的改善程度及制度变革(强制分红和完善退市)的刺激力度。只有这两个核心要素能出现令人振奋的变化，大盘才有希望出现转机。
  • 海通证券：温和反弹将以半年报为主线展开 7月份可以对急跌后的反弹抱有较高的期待，大盘温和上行至2350-2400压力区域的可能性较大，且持续时间会相对比较长，不过个股分化会很明显，还是要以确定性的业绩为主线来寻找个股标的。
  • 下半年展望：三季度筑底 四季度反弹 下半年预计上证综指核心波动区间为2100-2800点，波动中枢为2400点。从运行特点及节奏来看，我们判断2012年下半年市场的运行轨迹是：三季度筑底，四季度出现反弹。
  • 中金：A股三季度或迎来一波反弹 中金公司发布报告指出，随着政策放松的节奏和力度有所加大以及市场资金面显著改善，市场在7、8月份将有一波反弹行情。中金公司称，最为看好房产和券商的核心板块配置策略。
  • 2012下半场：反弹梦可期 反转戏难演 在经历M头“最后一笔”的杀跌之后，市场确实存在反弹的需求，且反弹时点很可能是三季度；但综合当前的宏观基本面及政策面来看，反转行情还言之尚早，底部震荡仍将是下半年股市最可能的运行基调。
  • 东吴证券：下半年机会大于风险 结合国内外经济形势以及政策消息面情况来看，东吴证券认为近期虽有反弹但力度或将有限，短期操作宜快进快出、见好就收。操作上建议逢低吸纳，2012年下半年机会将大于风险。
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    券商：大盘已处安全区域

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    中期策略传递A股回暖声音

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    反周期股成中报业绩浪主角

• • 159家公司修正业绩 超六成半年报盈利预期下滑 为防止业绩出现大幅波动引发股价动荡，管理层要求上市公司在半年报之前根据经营披露业绩预告。由于二季度宏观经济的复杂，导致不少公司因业绩出现大幅波动而对业绩预期进行修正。
  • “优等生”光环褪色 “国家队”业绩乏力 根据已公布的上市公司中期业绩预告及业绩快报 ，在“绩优股”扎堆的沪深300权重股公司中，超过六成的公司上半年业绩出现大幅负增长甚至亏损，不少“中字头”的央企同样未能幸免。
  • 跌停潮闪现 A股踏入中报业绩“地雷阵” 对中报业绩披露遭遇“地雷阵”的恐慌情绪迅速蔓延，“业绩杀”正在兑现中。可以说当前的A股正处于黎明前最黑暗的时刻，不过，在市场中充斥着绝望之时，或也正是希望星火孕育之时。
  • 苏宁业绩下滑股价跌停 张近东、弘毅定增浮亏18亿 此番股价的下跌，主要是受累于其周末发布的业绩预告修正，公告中称，苏宁电器预期上半年盈利将比去年同期下降20—30%，同时，其线上业务苏宁易购也未达到60亿元的销售目标，仅为52.8亿。
  • 软件企业中期业绩现萎靡 下半年或转好 由于市场拓展乏力，人力成本上升，新的商业模式尚未形成，软件行业中期业绩显现萎靡，目前已经发布业绩预告的37家软件公司中，有15家公司的净利润下降，甚至有3家软件公司出现首亏。
  • 49家上市房企披露半年利润 六成房企业绩亏的亏跌的跌 截至7月16日，已经有49家沪深上市房企发布了上半年利润情况，约占沪深上市房企总数的六成。其中17家房企为上市房企前100强的大型房企。
  中报启动 不重"追星"重"排雷"

  • 中报大幕刚刚拉开，个股便频现业绩“地雷”。或许，在经济下行风险依然较大的当下，“排雷”将不可避免地取代“造星”成为本年度中报行情的主旋律。至于排雷的方式，除了排查业绩遭遇显性地雷的板块个股外，隐形地雷也不得不防；而在诸多地雷排查之后，或许，真正的安全品也就浮出水面了。
  • 随着上市公司中报大幕的拉开，业绩成为市场关注的焦点。从已公布的上市公司业绩预报看，今年中报业绩不容乐观，导致市场谨慎情绪持续升温，股指迭创新低，个股“业绩杀”频现。在此背景下，“排雷”将成为今年中报行情的主旋律。这其中，除了要规避业绩大幅下滑的“显性地雷”之外，还需要警惕股价透支业绩增长的“隐形地雷”，并密切留意“排雷”的进度。

伴随通胀回落,成本压力会逐步缓解,原来毛利受压制的行业盈利能力将出现恢复,但由于需求还在回落,所以目前只能坚持需求稳定而毛利率将回升的行业配置,在04年和08年两轮通胀下行周期中,毛利改善、需求稳定的行业主要有食品饮料、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、商业贸易和餐饮旅游等。

根据统计，目前发布上市公司中报业绩预告的上市公司有850家，其中，业绩预增的上市公司仅有326家，占比38.4%接近四成。在上市公司业绩大面积下降的情况下，业绩有增长的上市公司成了A股市场的香饽饽。

• • 瑞银证券：降息对拉动投资作用不明显 目前实体经济对贷款的需求并不是很强，剩余产能已经开始产生。尽管政府已经出台了很多措施，但这仍需要一段时间来消化。所以，降息对拉动企业投资的作用并不明显。
  • 方正证券：通胀大幅回落 政策宽松提速 从历史数据看预期指数领先M2同比增速1-2个季度，2季度的货币政策预期指数继续回升或意味着M2同比增速已形成底部，下半年将现稳步回升之趋势，年底或达14.2%。
  • 中银国际：央行降息难抵业绩压力 目前资本市场的领先性已大大削弱，由于经济看不到确定性的复苏迹象，货币政策放松过程中的具体举措难以引发趋势性的投资机会，我们的整体观点相对谨慎。
  • 第一创业：货币"强势"再出手 财政有望跟着走 7月初的资金紧张是短期性质的，7天回购利率最终将重新回到2.0-2.3%之间。而在工具选择上，或如当前不断进行逆回购滚动操作，或继续降准，而最终结果是一样的。
  • 申银万国：降息周期确认 累积效果可期 两次降息之后一年期贷款利率已经下降了170个基点，相对于降息前资金成本平均下降了30％，其累积效果已经非常可观，可以预期，未来3-6个月其对经济增长的刺激效果将逐渐显现。
  • 中信建投：转型稳增长 变革促云开 缩小贫富差距、消除制度性腐败、削弱利益集团、金融结构改革、注重环境保护、制度让利等都是制度变革的方向。利率市场化开启利益集团让利的破冰之旅。房地产让利有必要攻坚。期望经济少折腾,改革不懈怠。无变革,无新生。
  政策穿越与经济探底同行

  • 2012年上半年，美国经济虽呈稳步扩张之势，但房产市场、就业情况、消费数据依疲惫不堪，还无法得到美国经济经率先复苏并步入系统性上行轨道的结论；欧债危机演变成一场全球救助行动，欧元区经济继续下滑；新兴经济体经济增长普遍偏弱。国内经济在控通胀、调结构大战略下，受主动调整增长速度和海外需求疲软被动影响，各项数据下行，经济增长明显放缓。
  • 下半年，受企业去杠杆和去库存、房产去泡沫、外需低迷、消费增长放缓等影响，经济自主增长动能仍将减弱，经济寻底过程复杂。从短周期考量，受政策扶持，GDP短期有望见底，但反弹幅度不大。目前实际利率较高，M2增速回升动力不足，广义货币条件仍然偏紧。伴随通胀回落，政策放松空间将增大。如果外围继续恶化，加大投资力度将是保障中国平稳度过经济危机最有效的筹码。