叶冬艳

美国经济离衰退有多远

未来1~2年美国经济出现衰退的风险高，但不大可能在下半年就出现。

黄金抗通胀的说法并不准确。长期来看，黄金很可能是持续跑输通胀的，所以配置黄金资产并不一定能抵御通胀。

以史为鉴，我们能从互联网泡沫的破灭中学到很多的经验教训。科技泡沫之所以不是“好泡沫”，是因为股票市场从来都不是独立于经济体系中其他部分而孤立存在的，科技泡沫的破灭，会产生“蝴蝶效应”、冲击经济体系的其他部分。

随着各经济体央行负利率政策的实施，负利率也逐渐向各个资产市场蔓延。先是国债的收益率变成负的，接着负收益率投资级公司债也出现了，从今年6月开始，市场上开始出现了负收益率垃圾债。

总体上来说，中小板和创业板中上市公司的盈利能力是逐年下降的。从基本面上来说，中小板和创业板并不存在持续上涨的基础。