当中美达成重要共识后，哪些行业或将先获美国关税豁免
中美经贸高层会谈达成重要共识，双方同意建立经贸磋商机制，会谈取得实质性进展。
呼市发布生育补贴细则，影响几何？
呼和浩特市推出高额生育补贴政策，计划生育一孩、二孩及三孩及以上家庭分别获得一次性1万元、5年发放5万元和10年发放10万元的补贴，显示出地方政府在生育支持政策上的力度加大。
如何理解2025年银行股投资逻辑
2025年银行板块预计将经历基本面和资金面的共振，资产增速企稳、息差下行斜率放缓，同时信用风险度下降，ROE稳定性提升，银行股估值有望上行。
2025年财富配置展望
2024年大类资产表现回顾显示，国内股票和债券市场在政策驱动下实现较高涨幅，海外市场则呈现分化趋势，黄金收益突出，原油震荡下行；2025年展望中，A股和港股有望继续上涨，美股和欧股表现乐观，新兴市场股票面临压力，债券和黄金市场前景稳定。
2025年财富配置展望
2024年大类资产表现回顾显示，股票市场在国内外政策驱动下普遍上涨，债券市场收益较高，大宗商品中黄金表现突出，而原油震荡下行。
预期大逆转，行情大拐点
文章内容概述了当前市场的几个关键变化：政策信号出现重大变化，市场预期逆转，货币政策创新超出预期，财政政策调整方向，价格信号拐点提前到来，散户资金集中入场推动脉冲式上涨，低P/B风格和内需板块估值修复成为主线，机构投资者等待更佳入场时机。建议投资者调整持仓结构，优先加仓低P/B行业和内需板块，或者选择宽基指数ETF加仓。
站上起跑线，等待发令枪
中信证券联席首席策略师裘翔认为，11月是政策加码的关键窗口期，未来一段时间政策的推出将主要根据国内经济和地产的现实情况来决定节奏，美国大选结果不会改变A股向上的运行方向，但可能对行情结构产生影响。国内经济在数量指标上有所改善，但价格信号拐点尚需等待。绩优股的加速出清为机构提供了更好的入场时机。市场目前处于年度级别行情的起跑线上，等待政策信号、外部信号和价格信号的明朗化，预计一旦价格信号拐点出现，A股将回归基本面驱动的年度级别行情。
财政政策超预期，行情进入换挡期
财政政策表态超预期，市场正处于从资金面情绪驱动向基本面验证驱动的转换期，行情特征将由脉冲式涨跌转变为企稳慢涨。
房地产金融新政对地产行业多层次影响评估
中信证券基建产业首席分析师陈聪认为，降低贷款市场报价利率（LPR）等新政有助于减轻居民购房负担，刺激自住需求释放，维稳房地产市场，但房价能否止跌仍存不确定性。
A股本轮盈利周期的位置和特征
3）从社融指标的前瞻指引以及Wind一致预测净利润的变化趋势来看，预计短期A股仍将处于磨底状态。g) 纺织制造尤其是代工厂龙头业绩表现较好，确定性高；品牌服饰与消费整体趋势一致，关注性价比和户外。
如何看待套息交易和人民币汇率走势？
套息交易通过借入低息的人民币而投资高息的美元资产来套利，是人民币贬值压力的重要来源，尤其是近期人民币汇率波动率较低，可能会导致套息交易增加。
美国大选首场辩论如何牵动市场预期?
美国大选首场辩论落幕，拜登的现场表现不及预期，在均有执政履历且政治高度极化的状态下，双方围绕经济、社会与外交议题展开激烈攻防，但整体增量信息有限。▍辩论情况方面，拜登的现场表现不及预期，尽管单次辩论的成败并不足以完全左右最终结果，但关于“特朗普回归”的预期或持续发酵。
资本市场和国企改革共振，提高投资者回报
当前中国经济增长面临经济增速放缓、全社会ROE下行、产能过剩等压力，债市长牛背景下高股息策略或更符合市场趋势。▍当前中国经济增长面临名义经济增速放缓、全社会ROE下行、产能过剩等压力，债市长牛背景下高股息策略或更符合市场趋势。
如何理解未来货币政策框架的演进？
2024年6月19日，中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上提出了关于未来货币政策框架演进的思考，我们认为有四点需要关注。▍第二，近年来LPR降幅远低于贷款利率，预计未来LPR报价或将补降，以回归实际最优惠客户利率的定位。
5月外贸数据指向出口链景气有何特征？
低基数因素下5月出口增速明显回升，出口链总体延续较高景气。▍低基数因素下2024年5月出口增速明显回升，对东盟和拉美出口表现较好，半导体产业链、地产后周期产业链、汽车产业链、机械和交运设备对出口增速正向贡献较大。
房企融资环境改善了么？
2024年5月23日，根据财联社报道，万科已与招商银行等金融机构签订协议，获得200亿元银团贷款。▍金融稳地产持续加码，房企融资环境改善，助力银行资产质量预期稳定。▍上周银行板块小幅回调，但仍具备较好防御属性，后续建议关注地产政策实际效果。
相比2008年，今天的地产政策有何异同
2024年房地产政策目标和房地产市场所处的客观环境与2008年有所不同，但政策的市场化取向有一致之处。▍看好地产板块，建议聚焦核心城市土储占比高、融资渠道通畅、开发能力较强的房地产企业的投资价值。
相比2015年，今天的地产政策有何不同
相比2015年，我们认为今天的地产政策在目标、手段以及对基本面的影响上都有所不同。▍2024年政策的去库存有真实的保障性住房需求为根基，更强调因城施策。▍看好开发企业不良资产盘活，也对新增土地盈利能力持积极看法，判断企业发展空间坚持五个标准。
汽车4月产销符合预期，政策落地有望提振需求
汽车行业2024年4月实现批发销量235.9万辆，环比-12.5%，同比+9.3%。
重塑银保市场，带来边际改善
银保政策正在重塑市场环境，市场未反映集中度可能提高和银保价值率改善的好处。
中信证券研究部
中信证券研究部创始于1998年，作为国内一流的卖方研究团队，中信证券研究部始终秉承“激情、创新、整合、卓越”的价值理念，为海内外机构投资者提供各类高端、专业、前瞻、全面的研究服务。 以全视角的研究、全方位的服务为方向，开展产业的深度研究和企业的战略研究，研究团队定位为产业专家和企业战略顾问。面向全业务线客户，以高质量研究报告为基础，提供路演、调研、专家顾问、委托课题、电话会议、会议交流等全方位的产品和服务。不断提升市场影响力和话语权，亦为客户引入中信证券各业务的重要入口。