梁红

中金梁红：百年一遇疫情下的中国和世界

也许中美经济体量之间的相对变化会在接下来的十年里加速调整，人民币相对美元的走强会再次成为这一转变的重要变量之一。

精准去杠杆的政策设计需要聚焦地方融资平台债务存量的化解和增量的控制，并注意缓解在处理这一风险时对其他经营性企业以及居民部门带来的影响。

考虑到企业盈利增速下降会继续抑制贷款需求，当前时点急需加快政府债券的发行，需要尽快调整过紧的地产需求及开发商融资相关政策。

如何减少部分低效的、或被迫的储蓄，结构性地提高消费在总需求中的比例，核心部分是划转国资充实社保从而大幅降低五险一金的缴费费率。

盈利大幅改善为国企债务“付息”甚至“还本”提供了条件，而供给侧改革和去杠杆的政策方向则促使国企将留存收益用于“还债”。

真正能够让宏观经济周期掉头的，在中国要么是外需跳崖式的断裂，要么是非常严重的宏观调控，使得真实利率大幅度上升。而中国的制造业投资在经过了五年的调整之后，开始往上翘了。